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政府关门期间不会出现小规模衰退，因为消费者会抢夺他们的存钱罐进行消费
- 作者：新政民主党 今天上午发布的 10 月和 11 月个人收入和支出报告几乎都不错，但有一个重大例外。 切入正题，实际收入略有上升，但实际支出大幅上升。如果你遵循基本数学，这意味着消费者为了实现这一目标而大量投入储蓄——这对未来来说不是一个好兆头。让我从最后一项统计数据开始。 10月份美国人的个人储蓄率下降-0.3%，11月份又下降-0.2%，降至3.5%。如下图所示，这是除 2022 年和 2005-07 年部分时间以及 2001 年恐怖袭击后两个月之外的过去 60 多年来的最低储蓄率：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QMYv&height=490 名义上，10 月份个人收入增长 0.1%，11 月份又增长 0.3%。然而，由于PCE平减指数每月上涨0.2%，最终结果是两个月末实际上涨仅0.1%。此外，一旦我们排除政府转移支付，这两个月的数字分别为 0.0% 和 0.1%，增幅类似：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QMYP&height=490 自 7 月以来净值仅增长 0.2%，仍比 4 月份峰值低 -0.2%。就其本身而言，这一统计数据与去年春天开始的经济衰退是一致的。但就支出而言，情况却完全不同。名义上每个月上涨 0.5%，
来源:The Bonddad 博客- 新政民主党人
今天上午发布的 10 月和 11 月个人收入和支出报告几乎全部都是好消息，但有一个重大例外。
切入正题，实际收入略有上升，但实际支出大幅上升。如果你遵循基本数学，这意味着消费者为了实现这一目标而大量投入储蓄——这对未来来说不是一个好兆头。
让我从最后一个统计数据开始。 10月份美国人的个人储蓄率下降-0.3%，11月份又下降-0.2%，降至3.5%。如下图所示，这是过去 60 多年来除 2022 年和 2005-07 年部分时间以及 2001 年恐怖袭击后两个月之外的最低储蓄率：
名义上，10 月份个人收入增长 0.1%，11 月份又增长 0.3%。然而，由于PCE平减指数每月上涨0.2%，最终结果是两个月末实际上涨仅0.1%。此外，一旦我们排除政府转移支付，这两个月的数字分别为 0.0% 和 0.1%，增幅类似：
自 7 月份以来，净值仅增长 0.2%，仍比 4 月份峰值低 -0.2%。就其本身而言，这一统计数据与去年春天开始的经济衰退是一致的。
但在支出方面，情况却完全不同。名义上每月增长 0.5%，考虑到每月 0.2% 的平减指数后，意味着实际个人支出每月增长 0.3%。
此外，支出不仅限于服务业，即使在大多数经济衰退期间，服务业支出也往往会增加。相反，商品支出总额和耐用品支出的数据也很强劲，10 月份分别为 0.3% 和 0.%，11 月份均为 0.6%：