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劳动力占比创历史新低：与非监管部门薪资相比，企业利润处于有史以来最极端的水平
- 作者：新政民主党人 在过去一周左右的时间里，我读到了一些关于 GDP 中“劳动份额”下降的文章。言归正传，这里有一个确切图表的链接：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QGJI&height=490 如果您对这意味着什么感到困惑，劳动份额的定义是雇员和业主的薪酬总额除以企业产值。较低的劳动力份额意味着企业赚取的更多收入将用于其他项目；这些项目可能是资本改善之类的事情，或者更重要的是它们可能作为利润支付给股东。上图显示，从 1960 年代开始，劳动力份额逐渐下降约 2%-5%，直到 1999 年中国获得与美国的完全正常贸易地位。此后，随着高薪（甚至平均）制造业工作岗位被转移到海外（主要是中国），劳动力份额在 2000 年代又立即暴跌 7.5%-10%。大衰退结束后，在 2010 年的扩张期间稳定在 1960 年代约 87.5% 的份额。但在新冠疫情之后，这一数字又下降了 2%，最终在 2025 年下降了 1%，因此在第三季度末，劳动力仅获得了 1960 年生产力收益的 83% 左右。下面的图表更能说明这一点，其中 GDP、企业利润和所有非监管工人的工资总额的名义值的标准为 100
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
在过去一周左右的时间里，我读到了一些关于 GDP 中“劳动份额”下降的文章。言归正传，这里有一个指向该图表的链接：
如果您对这意味着什么感到困惑，劳动份额的定义是雇员和业主的报酬总额除以企业产值。较低的劳动力份额意味着企业赚取的更多收入将用于其他项目；这些项目可能是资本改善之类的事情，或者更重要的是它们可能作为利润支付给股东。
上图显示，从 1960 年代起，劳动力份额逐渐下降约 2%-5%，直到 1999 年中国获得与美国的完全正常贸易地位。此后，随着高薪（甚至平均）制造业工作岗位被转移到海外（主要是中国），劳动力份额在 2000 年代又立即暴跌 7.5%-10%。大衰退结束后，在 2010 年的扩张期间稳定在 1960 年代约 87.5% 的份额。但在新冠疫情之后，这一数字又下降了 2%，最终在 2025 年下降了 1%，因此在第三季度末，劳动力仅获得了 1960 年生产力收益的 83% 左右。
虽然存在一些波动，但企业利润和总就业人数一直保持着相当稳定的关系，直到 20 世纪 90 年代，科技繁荣加上劳动力市场疲弱，才使企业利润向利润倾斜。即便如此，到 2000 年，这两个系列又再次融合。此后，与非监管性劳动报酬相比，利润持续大幅上涨。截至 2025 年第三季度，与 2000 年相比，相对于劳动报酬的企业利润几乎翻了一番。随着时间的推移，这相当于数万亿美元（！），这些资金进入了最富有部门的股票投资组合，而不是普通美国家庭。