详细内容或原文请订阅后点击阅览
石油价格：水平还是变化？
昨天宏观课上谈到伊朗战争，有学生提问目前油价上涨是否构成“石油冲击”。我回答说，从目前来看，还没有涨价，从水平上看，油价还是比较低的。然而，后来我想到有一个[...]
来源:经济浏览器昨天宏观课上谈到伊朗战争，有学生提问目前油价上涨是否构成“石油冲击”。我回答说，从目前来看，还没有涨价，从水平上看，油价还是比较低的。然而，我随后想到，由于吉姆·汉密尔顿，有一个中间措施。一、WTI油价：
图 1：WTI 油价，美元/桶。 （蓝色的）。俄罗斯入侵乌克兰的紫色箭头。
显然，短时间内出现了大幅增长。一个自然的问题是，石油价格的变化或水平是否会影响通货膨胀（和产出）。Hamilton（JPE，1983）提出了一个净石油价格（NOP）变量，它是相对于上一年（或三年）最高价格的价格，如果价格低于当地最高价格，则其值为零。这降低了抵消先前下跌的大幅上涨的重要性。
Leblanc 和 Chinn（Bus. Econ.，2004）发现该 NOP 与规范一样好，包括滞后的价格变化，并允许由于石油价格的上涨和下跌而导致的不对称。 2000-2026 年期间的快速回归表明，具有两次油价变化滞后的规范和具有 NOP 的规范对 PCE 平减指数通货膨胀年率具有基本相同的解释力。
这是 NOP 变量，假设整个 3 月的价格保持在 75 美元，并且整个月的价格保持在 100 美元（2 月份 WTI 价格约为 64 美元）。
图 2：WTI 汉密尔顿净石油价格 (NOP)，如果 3 月份价格为 75 美元/桶（蓝色，左轴），为 100 美元/桶（红色，左轴），PCE 同比通胀（黑色，右轴）。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：EIA、FRED、BEA 和作者的计算。
附录：
彭博社评估霍尔木兹海峡关闭时供应量减少 20% 会导致价格上涨 80%，导致布伦特原油价格达到 108 美元/桶。