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经济周期指标：GDP 增长放缓、消费放缓、下行意外
第四季度 GDP 增长减半，第四季度消费低于共识近半个百分点（ann'd）：图 1：隐含非农就业 (NFP) 就业初步基准修订（细蓝色）、NFP 就业（粗体蓝色）、平稳人口控制下的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入$（粗体浅绿色）、制造业和贸易销售 [...]
来源:经济浏览器第四季度 GDP 增长减半，第四季度消费低于共识近半个百分点（ann'd）：
图1：隐含非农就业（NFP）就业初步基准修订（细蓝色）、NFP就业（粗体蓝色）、人口控制平滑后的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、2017年不包括经常转移的个人收入$（粗体浅绿色）、2017年制造业和贸易销售$（黑色）以及2017年月度GDP$（粉红色）、GDP（蓝色）条），所有对数均归一化为 2025M01=0。资料来源：BLS via FRED、BLS、美联储、BEA 2025Q4 第 2 版、S&P Global Market Insights（nee Macroeconomic Advisers、IHS Markit）（2026 年 1 月 22 日发布）以及作者的计算。
图 2：隐含非农就业早期基准 (NFP)（蓝色）、根据 NFP 概念调整的平民就业平滑了人口控制（粗体橙色）、制造业生产（红色）、ADP 私人非农就业就业（绿色）、实际零售销售、CPI 通货紧缩（黑色）、货运服务指数（棕色）以及 2017 年同期一致指数 $（粉色）、GDO（蓝色条），所有对数标准化为2021M11=0。资料来源：BLS、ADP、通过 FRED、费城联储 [1]、费城联储 [2]、运输统计局、美联储通过 FRED、BEA 2025 年第 4 季度第二次发布以及作者的计算。