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投资自然：终极风险评估
经济学家警告称，重新评估风险评估框架以纳入生态风险对于避免迫在眉睫的金融危机是必要的。该文章《投资自然：终极风险评估》首次发表于Spheres of Influence。
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《自然·生态与进化》的一项里程碑式研究警告称，全球金融体系忽视了生态系统的衰退。金融市场错误地代表了83万亿美元的全球资产，并忽视了生态科学。这可能意味着我们正在梦游般走向一场2008年式的金融灾难。
英国环境、食品和农村事务部最近的评估同样警告称，全球自然损失正在破坏国家安全和公共财富。生态系统崩溃——结构和野生动物的快速丧失——可能引发主权违约，迫使政府现在通过投资自然来买单，或以后通过飙升的借贷成本来买单。
随着生态衰退削弱国家偿付能力，我们如何在下一场系统性危机到来之前迫使全球信贷市场重视自然？
地球衰退下的主权偿付能力
几十年来，国家预算忽视了生态极限。现在，一项里程碑式研究背后的经济学家和研究人员警告称，环境破坏正在拖累全球金融稳定的基础，即使信贷市场和政府尚未意识到。根据Pati Klusak教授的说法，建立考虑自然的经济不会一蹴而就。
尽管世界经济论坛将自然损失列为全球最高威胁之一，但许多投资者和金融机构仍在等待监管指导，然后才改变其运作方式。但等待是一场危险的游戏。当未能将自然纳入标准金融风险评估时，市场正在为另一场全球金融危机埋下伏笔。
来自谢菲尔德大学、萨塞克斯大学、赫瑞瓦特大学和SOAS的经济学家最近开发了世界上第一个生物多样性调整的信用评级模型。它揭示了全球市场未能考虑自然系统崩溃的真实财务影响。根据该模型，部分生态系统崩溃——野生授粉和海洋渔业减少90%，加上严重森林砍伐——将使全球经济产出每年缩水2万亿美元。
如果这些环境风险成为现实，对政府的财务后果将是严重的。例如，该模型预测印度的信用评级将急剧下降，每年增加490亿美元的额外利息支付，消耗普通公民收入的约2.5%。马来西亚和印度尼西亚的类似降级将因借贷成本攀升而拉低家庭收入。
在所研究的23个国家中，这些生态驱动的评级下降将使全球年度债务支付增加超过1620亿美元，这一财务负担几乎相当于所有全球外援的四分之三。各国政府面临明确的选择：今天为自然恢复提供资金，或明天支付高得多的利率。
将自然视为国家基础设施
公共资金正在积极培育本地绿色市场，塑造国家规划，并降低私人投资者的财务风险。2023年，全球对有害自然活动的投资达到7.3万亿美元，完全超过了用于自然恢复的2200亿美元。私营部门的差距最大，公司向破坏环境的做法投入了4.9万亿美元，如资助与森林砍伐相关的农业和无节制采矿，而仅为自然解决方案贡献了230亿美元。
决策者将公共资本作为战略种子资金来弥合这一巨大的资金缺口。为了纠正这种不平衡，2026年伦敦气候行动周的全球领导人呼吁围绕一个务实目标团结起来：“自然即基础设施”。这一势头正在推动英国、法国、智利、澳大利亚和印度尼西亚等国与企业界和学术界的专家合作，制定行业特定路线图，称为“行业自然积极转型路径”，为企业提供减少环境足迹的明确规则和时间表。
拥有全球剩余完好荒野70%以上和20%淡水的加拿大已成为这一政策转变和将公共财政与生态生存对齐的试验场。2026年，联邦政府启动了“自然的力量：加拿大保护自然战略”，由38亿美元支持，将国际保护承诺转化为可执行的国内规则。加拿大将其战略重点放在规范基础设施和自然资源开发的环境标准上。
作为加拿大对昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架（KMGBF）——一项逆转全球自然损失的历史性联合国协议——的国内计划，该政策在法律上锁定承诺到2030年保护该国30%的土地和海洋，执行全球“30 by 30”倡议的目标3。
这种公共和私人资本的战略性重新定向正在推动全球工业格局的根本性革命。通过将工业扩张锚定在区域环境资产中，这种方法将自然从无价的外部性转变为核心国家基础设施，为有韧性、低影响的经济增长奠定财务基础。
地缘政治风险与政策困境
虽然将自然融入工业政策为绿色增长奠定了基础，但它也带来了地缘政治困境，因为扩大低排放基础设施取决于充满国家安全检查点的国际供应链。随着数据中心快速扩展以支持人工智能（AI），它们对零碳能源来源（如太阳能光伏阵列和风力涡轮机）的需求已达到前所未有的水平。
然而，供应这种清洁技术的国际链存在极端的地理集中，称为地缘政治咽喉点。当一个国家控制某关键部件的几乎所有生产时，就会出现供应链咽喉点，赋予其限制供应或操纵市场准入以获取政治筹码的权力。
我们以前见过这种供应链咽喉点的武器化。2019年，日本限制了对韩国科技行业的高科技化学品出口。同样，2020年，美国利用其在先进芯片设计中的主导地位，切断了对外国竞争对手的技术流动。对于试图实现净零承诺的科技公司来说，这使每一份清洁能源合同和硬件采购都变成复杂的地缘政治计算。
穿越这些供应咽喉点使国家领导人和企业规划者面临一个政策三元困境，实际上不可能同时最大化国家安全、加速清洁技术采用和保持开放国际贸易。高度整合的全球价值链通过根据比较优势在专业化的国际市场中分工，降低了清洁能源技术的成本。
虽然这种分工在过去十年中大幅降低了太阳能电池板和储能系统的成本，但忽视生态极限和集中供应链的综合风险造成了一种危险的财务稳定假象。
自上而下绿色资本的高成本
虽然国际金融网络将“自然市场”推广为保护环境的现代工具，但一些人质疑，自上而下的金融工具在忽视地面现实时可能代价高昂。转向环保框架或低影响林业需要为新设备和运营再培训提供大量前期现金支出，且不保证快速利润。
初级生产者没有立即获得财务救济，而是承担初始财务风险，同时依赖不确定的市场回报和投机性信贷计划。机构研究证实，虽然回报优先的投资者将自然导向资产视为有利可图，但这些金融化模式在很大程度上依赖于风险降低机制，如公共和慈善基金，以抵消初级生产者无法自行吸收的高成本。
除了这些财务障碍外，严重的环境安全和伦理问题也在浮现，包括验证差距、绿色洗白以及以绿色标签加速工业项目的风险。模糊的可持续性声明允许企业污染者在未经核实的证书背后掩盖持续的环境损害。欧盟委员会的调查显示，超过一半的公司自愿性绿色声明提供模糊或误导性信息，而50%的绿色标签缺乏任何支持证据。
这些未经核实的项目造成长期的、没有明确解决方案的环境负担，同时给当地生态系统和社区带来固有风险。借鉴联合国高级别专家组Integrity Matters框架，国际标准强调实体不能依赖未经核实的碳抵消来实现净零目标。没有法律约束力的验证，自上而下的自然市场有可能加速它们声称要解决的生态衰退。
通过倾听地球来稳定国际金融
全球在自然金融和清洁能源规划方面的做法仍然是一个活跃的辩论。在国际机构和地方社区之间，金融市场与自然保护现实之间的拉锯战仍在继续。
经济并非孤立存在；它们依赖健康、有活力的生态系统。然而，传统金融存在盲点。忽视环境现实，全球信贷系统错误定价数万亿美元的资产。这使整个国家暴露于突然的金融冲击和国内生产总值缩水之中。
真正的金融稳定不会来自投机性市场机制，而是通过将经济模型与地球极限对齐。倾听自然系统传达的信息使国家和金融机构能够消除这种乐观偏差。
编辑：Emma Webb