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领先经济指数、期限利差和历史相关性
我更新了“回归营”会员名单。假设没有出现衰退（听听 Cam Harvey 谈论这个问题），我们可以从经济咨商会领先经济指数重返衰退区域（过去 18 个月大部分时间都处于衰退区域）中得到什么：首先要注意的是，领先经济指数包括（像许多 […]
来源:经济浏览器我已经更新了“回归训练营”会员列表。假设没有经济衰退出现（听到Cam Harvey谈论这个问题），我们可以从会议委员会领先的经济指数重返衰退领土（过去18个月的大部分时间里）采取什么措施）：
Cam Harvey谈论这个问题 会议委员会领先的经济指数要注意的第一件事是，LEI包含（像许多财务条件指数一样）以某种形式传播。因此，当Lei下降时，它的一部分（我不知道到底是多少）是由于该术语传播的变化所致。
图1：会议委员会领先的经济指数（蓝色，左规模）和10yr-fed的基金分布，％（棕褐色，右规模）。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。资料来源：通过TradingeConomics.com，美国财政部，美联储通过Fred，Nber的会议委员会。
图1：这是这一点的相关性。该任期差价（以3个月的利率而不是美联储资金利率）表示10月的概率为40％，去年5月58％。因此，要么历史关联已经崩溃，因此衰退很快就会发生（或者已经并且我们不知道）。也许省略了一个重要的变量。 Per Chinn和Ferrara（2024），我们主张私人非财务部门债务服务比率。
Chinn和Ferrara（2024）图2：10年-3个月的财政期限（蓝色，左规模）和私人非财务部门债务服务比率（TAN，右规模），均以％为％。 2024Q2债务 - 服务比率使用债务率变化的滞后值，3个月的财政收益率，AAA利率推断出来。 DSR使用线性插值从季度到每月插值。 NBER定义了峰值到衰退的日期阴影灰色。资料来源：弗雷德（Fred），bis，nber的财政部。
图2：有趣的是，与以前的衰退相比，债务服务相对较低。
图3： nber定义的峰值衰退日期阴影灰色。资料来源：通过Fred，BIS，NBER和作者的计算，财政部。