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美国私人就业人数相对疲软的趋势是否是一个警告？
如果只能跟踪一个经济指标来监测经济，那么就业趋势将是一个不错的选择。可以将其视为驱动消费支出引擎的燃料，而消费支出占经济活动的近 70%。好消息是，根据几项常规数据，劳动力市场看起来仍然稳固 […]
来源:《Capital Spectator》如果您只能跟踪一个经济指标来监测经济，那么工资趋势将是一个不错的选择。可以将其视为驱动消费支出引擎的燃料，而消费支出占经济活动的近 70%。好消息是，根据几个常规指标，劳动力市场看起来仍然很稳健。但您的编辑正在关注的另一个指标对 2025 年的前景产生了一定程度的怀疑。
私营部门工资单减去非农就业总人数的同比趋势通常为正，也就是说私营部门的招聘往往占主导地位。事实上，私营部门约占总工资单的 85%。简而言之，从商业周期的角度来看，公司的招聘和解雇是关键因素，而政府工资单的作用则很小。因此，您可以通过比较私营部门与总体的一年趋势来了解很多信息，如下图所示。
关键点：当私人部门减去总部门的利差变为负值时，这种变化往往与疲软的经济状况相吻合，而疲软的经济状况往往等同于衰退。例外情况是当前的负值读数。
私人部门/总部门利差已连续 19 个月为负值。根据这一指标，历史表明经济应该处于衰退之中。但经济仍在以健康的速度增长，而且这种情况似乎将在第四季度继续下去。
这种情况似乎将在第四季度继续下去。事实上，其他劳动力市场指标一直在发出风险上升的信号——例如萨姆规则。问题是，为什么一些劳动力市场指标发出了麻烦的信号，而整体经济仍在继续繁荣？
萨姆规则 一套用于模拟衰退风险的广泛指标， 被证明是相对可靠的， 出现衰退风险如何演变？订阅美国商业周期风险报告，监控前景
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