米ＦＯＭＣ（24年9月）－政策金利▲0.5％引き下げを決定。20年以来となる利下げを開始
联邦公开市场委员会（FOMC）于当地时间9月17日至18日在美国召开。美联储决定将政策利率下调0.5个百分点至4.75-5.0%。量化紧缩政策没有变化。此次发布的声明中，经济展望部分对就业的评价下调。另一方面，经济展望部分增加了这样的表述：“我们对通胀率持续向2%迈进的信心越来越大”，实现就业和通胀目标的风险大致平衡。制成。作为回应，除了之前的通胀指引外，前瞻性指引部分还增加了“支持最大就业”的坚定承诺。董事会成员鲍曼投票反对当前的货币政策决定，主张降息 0.25%。这是自2022年6月以来首次没有达成一致，也是自2005年9月以来美联储董事会成员首次表示反对。自上次（6月）以来，FOMC参与
对我来说，这是一个令人不安的处境。通常我对 FOMC 可能采取的行动有看法。事后我的观点可能是错误的，但它们是观点和有理有据的观点。本周……
The One Big Question Everyone Has for the Fed
本周的通胀报告发布后，美联储似乎已准备好在下周的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上降息。但每个人都有一个大疑问，美联储会降息 25 个基点 (0.25%) 还是……
米国経済の見通し－24年後半にかけて景気減速も景気後退は回避を予想
■摘要 2014年4-6月美国实际GDP增长率（环比年率）为+3.0%（上一季度：+1.4%），较上年大幅增长四分之一。尽管外需拉低了增速，但个人消费增长2.9%（上季度：+1.5%），较上季度明显加快，推动了增速的推升。 7月个人消费增速较上月加快，主要表现在商品消费，预计7-9月个人消费将保持强劲。另一方面，劳动力市场明显放缓，个人消费预计未来将逐渐放缓。 尽管2014年1月至3月通胀率呈上升趋势，但4月份以来物价上涨压力持续缓解。在这种情况下，美联储很可能在 9 月 FOMC 会议上开始降息。 由于累积货币紧缩的影响，劳动力市场和个人消费放缓，预计美国经济将在2024年下半年减速。此后，
米雇用統計（24年8月）－非農業部門雇用者数が市場予想を下回ったほか、過去２ヵ月分が大幅に下方修正
9月6日，美国劳工统计局（BLS）公布8月份就业数据。非农部门从业人员较上月增加14.2万人（上月修正值：+8.9万人），高于上月向下修正的+11.4万人，但+ 165,000 人，较市场预估人数（彭博社计算中值，下同）较低（见下图 2）。失业率为4.2%（上月：4.3%，市场预测：4.2%），比上月下降0.1个百分点，与市场预测相符（见下图6）。劳动力参与率为62.7%（上月：62.7%，市场预测：62.7%），与上月市场预测一致（见下图5）。 1 季节性调整后的数字。下面，除非另有说明，否则列出了季节性调整后的数字。 2 劳动力参与率是劳动力人口（就业人数和失业人数之和）与劳动年龄人口（1
High points for US data scheduled for Sept. 9 week
9 月 17 日至 18 日 FOMC 会议的通讯停播期已生效（9 月 7 日星期六午夜至 9 月 19 日星期四午夜）。如果有任何美联储官员发言，将不会涉及货币政策。即使不是沉默期，FOMC 参与者可能也不会发表任何与 25 个基点的预期相矛盾的言论 [...] 文章《9 月 9 日当周美国数据将达到最高点》首次出现在 Econoday, Inc. 上。
■概要 美元兑日元汇率在7月初曾触及1美元兑161日元的历史低位，此后迅速修正贬值，目前为142日元，较峰值低约20%。也处于较高水平。在此期间，政府干预购买日元，日本央行加息并采取更强硬立场，美联储建议提前降息，对美国经济衰退的担忧浮现。除了日美利差收窄外，投资环境恶化导致投机者大规模抛售日元，给日元带来强大的升值压力。 美元兑日元未来的最大关键将是美国经济的走势。主要情景假设美国经济逐渐放缓，美联储可能从本月开始逐步降息。另一方面，由于日本央行继续实行加息政策，我们预计日元兑美元将会升值，主要是因为日美利差将收窄。投机者抛售日元的情况已基本得到解决，市场已在一定程度上积极消化美国降息的影响
US inflation and inflation expectations favorable for a rate cut
在 9 月 17-18 日 FOMC 会议倒计时中，可能改变降息前景的报告数量较少。截至 8 月 30 日星期五，通胀和通胀预期数据出现意外下行的空间较小。PCE 平减指数是美联储首选的消费者通胀指标[...] 这篇文章美国通胀和通胀预期有利于降息首次出现在 Econoday, Inc. 上。
Warren tells Fed Chair Powell to 'cancel his summer vacation' and cut rates now
美国参议员伊丽莎白·沃伦周五要求美联储主席立即“取消暑假”并大幅降息，此前政府公布的数据显示上个月就业增长低于预期，失业率上升。沃伦（民主党 - 马萨诸塞州）直言不讳地批评美联储的激进加息，他在社交媒体帖子中表示，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在本周早些时候的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上“犯了一个严重的错误，没有降息”。央行的政策制定小组连续第 12 个月选择将利率维持在 5.25% 至 5.5% 之间。FOMC 的下一次会议要到 9 月 17 日才举行。“就业数据亮起红灯，”参议员写道。“鲍威尔需要取消暑假并立即降息——而不是等六周。”美国劳工部周五表示，7 月份雇主增加了 114,0
High points for US economic data scheduled for July 15 week
市场高度预期 FOMC 将很快降息——也许是在 9 月 17 日至 18 日的会议上。任何支持这一前景的经济数据都将受到欢迎。7 月 15 日当周的报告对进一步了解通胀和劳动力市场不会有太大帮助，但它们应该有助于 [...] 文章定于 7 月 15 日当周公布的美国经济数据高点首次出现在 Econoday, Inc. 上。
Stocks, Bonds, & Bullion Soar Amid Political Panic & Macro Meltdown On Holiday-Shortened Day
股票、债券和黄金在因假期缩短的交易日中在政治恐慌和宏观经济崩溃中飙升好吧，那真是糟糕的一天……在因假期缩短（流动性极低）的交易日（FOMC 会议纪要将在收盘后一小时公布），政治混乱，宏观经济令人沮丧。所以，买买买！！！债券、股票和黄金全都因“硬”和“软”数据的暴跌而上涨（挑战者-格雷裁员人数飙升、ADP 就业人数未达预期、持续申请失业救济人数激增、工厂订单暴跌、ISM 服务业下滑）……来源：彭博社……导致美国整体宏观意外指数跌至 2015 年 12 月以来的最低水平……来源：彭博社……并引发 STIR 的恐慌性购买，导致降息预期（鸽派）飙升……来源：彭博社这有助于提振股市（纳斯达克和标准普尔表
Overreacting to Inflation While the Labor Market Cools
6 月后 FOMC：由于鹰派反应过度，美联储冒着落后的风险 作者 Preston Mui employ america org 从长期来看，简单的事实是，通胀大幅下降。无论是从 2022 年 2 月的 5.6% 的峰值开始，还是从美联储将利率提高到当前水平的 4.2% 开始，核心 PCE 通胀——[…]The post Overreacting to Inflation While Labor Market Cooling appeared first on Angry Bear.
High points for US economic data scheduled for June 10 week
联邦公开市场委员会将于 6 月 10 日的周二和周三举行会议。周三东部时间 14:00 发布的 FOMC 声明将受到密切关注，以了解关于利率前景的任何指导。然而，经济预测摘要 (SEP) 可能更具参考价值。市场将寻找 [...] 文章《定于 6 月 10 日公布的美国经济数据高点》首次出现在 Econoday, Inc. 上。
How to Outperform the Stock Market in 2024
在 2023 年 12 月 12 日和 13 日举行的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议之后，美联储宣布将把联邦基金利率维持在 5.25% 至 5.5% 的范围内。美联储还通过其点图暗示 2024 年将有三次 25 个基点的降息。
What economic model produces the Fed's inflation forecast?
我一直很喜欢 John Cochrane 的博客。它很有启发性。它很有趣。它总是让我反思我脑海中浮现的各种想法。在他的最新文章中，他提出了一个有趣的问题：美联储如何得出通胀预测？什么样的模型可能嵌入在 FOMC 成员的脑海中？我喜欢这个问题和思想实验。我下面的评论不应被视为批评。把它们更多地看作是在谈话中想到的想法。（公开这样做比私下更有趣。）约翰首先观察到，虽然美联储显然预计通胀会随着美联储政策利率的提高而下降，但在过渡到 2% 通胀的动态过程中，实际利率从未非常高。引用约翰的话（斜体为原文）：美联储认为通胀几乎会完全自行消失，不需要任何高实际利率时期。当然，这与沃尔克通货紧缩形成了鲜明对比
Outcome Rather Than Outlook; Reacting Rather Than Preempting
美联储 I：回顾过去。以防我们没有收到美联储关于其货币框架变化的备忘录，美联储理事莱尔·布雷纳德在 3 月 23 日题为“在前景光明时保持耐心”的演讲中对此进行了非常清晰的解释。在整个演讲中，她强调了“前景”和“结果”以及“先发制人”和“反应”之间非常重要的含义区别。她以她的妙语结束了演讲：“通过采取基于结果的耐心方法 [强调] 而不是基于前景的先发制人的方法，政策将更有效地实现广泛和包容的最大就业和平均 2% 的通胀。”布雷纳德承认，公共卫生、财政和货币政策制定者的努力“为更加光明的经济前景做出了贡献”。然而，她表示，美联储的“反应功能”已因应对疫情而发生变化。美联储理事解释道：“FOMC
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