Long leading components of GDP suggest continuing if sluggish expansion through 2025
- 作者：New Deal democrat 和往常一样，我在报道 GDP 时关注的不是标题数字，而是未来几个季度经济的领先指标。但要说清楚，去年最后一个季度的实际 GDP 增长了 2.3%（红色）。由于库存时涨时落，当我们将其取出并专注于实际私人销售时，实际 GDP 以更好的 3.2% 的速度增长（蓝色）：这与 2023 年初以来的平均实际 GDP 完全一致。现在预测的信息是“稳步前进”。但这并没有告诉我们未来的预期。两个指标，实际私人住宅固定投资（住房的代理）和业主收入（企业利润的代理）告诉我们。在那里，消息是积极的，尽管不温不火。从住房开始，名义上的私人固定投资在第四季度增长了 0.7%
Continuing jobless claims trend telegraphs weak but still expanding economy
- 作者：New Deal democrat我将在今天上午晚些时候报告第四季度 GDP 数据。但首先，让我们了解一下失业救济申请的最新情况。失业救济申请呈同比上升趋势，但受到很多季节性因素的影响，现在应该已经结束了。本周，初请失业金人数下降 -16,000 人，至 207,000 人。四周移动均值下降 -1,000 人，至 212,500 人。由于典型的一周滞后，持续申请失业救济人数下降 -42,000 人，至 185.8 万人：上述数据中最重要的是，经修订的持续申请失业救济人数自疫情爆发以来首次保持在 1,900 人。自去年 6 月开始，持续申请失业救济人数肯定有所减弱，并在秋季进一步加剧。
Weekly Indicators for January 20 - 24 at Seeking Alpha
- 作者：New Deal democrat我的“每周指标”帖子已发布在 Seeking Alpha。季节性仍然是处理高频指标的一个重要问题 - 这次是因为与去年相比，MLK Day 的纪念活动被移到了下一周。这是您必须做出的权衡之一，以便快速获取数据。尽管如此，虽然长期领先指标仍然成问题，但短期和同步指标显然没有问题。像往常一样，点击并阅读将带您进入虚拟时刻，并为我的努力带来一点零花钱。
Jobless claims: seasonality and neutrality continue
- 作者：New Deal democrat 本周第一个有意义的数据是失业救济申请。失业救济申请呈同比上升趋势，但也有很多季节性噪音。这一趋势在本周继续。初请失业金人数增加 6,000 人，至 223,000 人。四周移动平均值（现在尤其重要，以过滤季节性噪音）增加 750 人，至 213,500 人。由于通常有一周的滞后，持续申请失业救济人数增加 46,000 人，至 189.9 万人：过去几年调整中未解决的季节性因素现在非常突出，因为我们看到申请失业救济人数从年底低点上升到夏季高峰，然后在过去两年中又回到年底低点。同样由于季节性因素（在这种情况下与纪念马丁路德金日的那一周有关），同比比较除
Weekly Indicators for January 13 - 17 at Seeking Alpha (plus a bonus good CPI graph)
- 作者：New Deal democrat 我的“每周指标”帖子已发布在 Seeking Alpha 上。本周的重磅新闻是大宗商品价格持续飙升，这通常是需求紧张的迹象（但有时是供应短缺，现在似乎并非如此）；此外，公司债券和抵押贷款利率也出现了上涨，正如预期的那样。像往常一样，点击阅读将带您了解经济预测和当前预测的虚拟时刻，并为我的努力带来一点回报。现在还有一个特别的奖励：我偶然发现了经济学家 Ernie Tedeschi 周四对 CPI 成分的细分。它不值得单独发帖，但它很好地展示了保持年同比 CPI 高于美联储目标的两个主要成分是如何滞后的：住房和机动车保险：正如我几个月前解释的那样，机动
Aero-News: Quote of the Day (01.15.25)
“我很兴奋地想看看新主人会怎么处理它。”来源：机场总监 Tony Nevarez 讨论了停在埃尔帕索国际机场 (KELP) 露天的 1966 年制造的无法飞行的波音 727 客机，该客机被市政府以 10,000 美元的价格拍卖。该市已将这架飞机列在 govdeals 网站上，称其“处于废弃状态”，需要的维修费用超过了其价值。
Real retail sales remain positive for the economy, but suggest further slowing in employment gains
- 作者：New Deal democrat 既然我之前发过帖子说我为什么如此密切关注失业救济申请，那么让我简单重述一下我为什么如此关注实际零售额。零售额已被追踪了 75 多年。当零售额同比下降时，这在历史上是一个很好的（并非完美的）指标，预示着经济衰退即将来临。这是因为同样的 75 年历史经验表明，消费引领就业。换句话说，销售额的变化导致雇主增加或解雇员工（而不是相反，正如我有时看到的那样）。12 月份的消息略显积极。名义零售额增长了 0.4%。通货膨胀率也达到 0.4%，但四舍五入后实际零售额增长了 0.1%，延续了过去六个月的总体上升趋势：过去几年出现了罕见的同比销售假信号之一，因为消费
A refresher on why I pay so much attention to jobless claims; and why they are neutral now
- 作者：New Deal democrat 现在可能是重申我每周发布失业救济申请的原因以及我的系统是什么的好时机。首次申请失业救济人数是公认的领先指标。事实上，它们是领先经济指标指数的 10 个官方组成部分之一。此外，它们与股票价格的同比变化百分比一起构成了我的“快速而粗略”的预测工具。根据首次申请失业救济人数近 60 年的历史：当首次申请失业救济人数同比下降时，这对未来几个月的良好经济增长有利。当它们增长不到 10% 时，它们是中性的——仍然表明增长，但更加疲软。当它们（尤其是 4 周移动平均线）增长超过 10% 时，这是一个黄旗，表明经济衰退的风险很大。最后，当它们持续至少两个月的时间内
Real retail sales remain positive for the economy, but suggest further slowing in employment gains
– 作者：New Deal democrat 既然我之前已经发帖解释了我为什么如此密切关注失业救济申请，那么让我简单重申一下我为什么如此关注实际零售额。零售额已被追踪了 75 多年。当零售额同比下降时，这在历史上一直是一个好的（并非完美的）指标 […] 这篇文章《实际零售额对经济仍然有利，但表明就业增长进一步放缓》首先出现在 Angry Bear 上。
Producer prices join the parade of yellow flags
- 作者：New Deal democrat我一般不会太关注生产者价格，但也有几个例外。一个例外是，有时生产者价格领先消费者价格几个月。最近情况并非如此。但另一个例外是，生产者价格可以告诉我们利润率是否受到挤压。*这*在目前很重要。让我从过去两年原材料价格（黄金，/2 为比例）、最终需求生产者价格（蓝色）和消费者价格（红色）的月度变化开始：上图中最重要的部分是，大宗商品价格（所有价格中最上游的价格）的下行趋势似乎已经结束，因为 2023 年的大幅下跌在 2024 年的三个月以外有所减弱。过去三个月没有出现下跌。因此，下游没有可能帮助消费者的顺风（好吧，我混合了比喻，但你明白了）。现在，这是三年
生产者价格加入黄旗游行 - 作者：New Deal democrat 我通常不会过多关注生产者价格，但也有几个例外。一个例外是，有时生产者价格领先消费者价格几个月。最近情况并非如此。但另一个例外是……生产者价格首先出现在 Angry Bear 上。
KLM launches Belgrade promo sale
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Weekly Indicators for January 6 - 10 at Seeking Alpha
- 作者：New Deal democrat我的“每周指标”文章已发布在 Seeking Alpha 上。本周最大的变化是长期利率大幅上涨，大宗商品价格和美元也同样大幅上涨。部分原因是人们觉得经济运行“比最近想象的更热”，坦率地说，很大程度上几乎肯定是因为人们相信即将上任的特朗普政府的政策可能会造成大量国际摩擦和通货膨胀的印钞。像往常一样，点击并阅读将带您了解经济状况的虚拟时刻，并奖励我为您分类和组织所有内容。
November JOLTS report adds to the data showing continued labor market deterioration
- 作者：New Deal democrat今天上午的第二份报告是 11 月份的 JOLTS 调查。与许多其他有关就业的统计数据一样，JOLTS 系列数据已经减速了好几年。现在的问题是，它们是趋于平稳还是继续减速，最终导致净就业岗位创造量彻底下降。此外，它还是首次申请失业救济人数和失业率的轻微领先指标；也是工资增长的领先指标。与我今天上午早些时候讨论过的经济加权 ISM 报告相比，11 月份的 JOLTS 数据好坏参半，就像 2024 年经常出现的情况一样，存在下行偏差。职位空缺的软统计数据升至五个月高点，但招聘、离职以及裁员和解雇的硬数据下降。下图将上面的系列（预计离职）标准化为 100，截
Year end Weekly Indicators at Seeking Alpha
- 作者：New Deal democrat我的“每周指标”帖子已发布在 Seeking Alpha 上。过去两周，长期领先指标和短期领先指标均有所减弱。前者是由于美国国债收益率曲线的短端重新倒置。后者部分是由于新失业救济申请继续疲软，但主要是由于大宗商品走弱，而另一方面，美元大幅走强。这是美元的图表：正如您所见，本周美元兑其他货币创下历史新高（蓝色，右侧刻度），同比飙升超过 5%（红色，左侧刻度），这是过去 20 年来最强劲的走势之一。当美元如此急剧上涨时，进口会变得更便宜，出口会受到影响。这会对 GDP 产生负面影响。发动新的贸易战显然不会真正改善这种情况。像往常一样，点击并阅读将带您了解
ISM manufacturing index improves in December, signaling near term continued economic expansion
- 作者：New Deal democrat本月不同寻常的是，ISM 制造业指数在当月第一个工作日后一天发布。换句话说，它是今天早上发布的，而不是昨天。无论如何，需要提醒的是，由于制造业对经济的重要性正在降低，并且在 2015-16 年和 2022 年都处于深度收缩状态，但没有出现任何衰退，因此我现在使用制造业和非制造业指数的经济加权三个月平均值进行预测，权重分别为 25% 和 75%。在指数中，任何低于 50 的数字都表示收缩。过去，低于 48 的数字表示衰退。现在，ISM 表示，任何高于 42.5 的数字都与扩张相一致。12 月，总指数上涨 0.9 至 49.3，而领先的新订单分项指数则上
- 作者：New Deal democrat欢迎来到 2025 年！今年的数据以 2024 年最后一周的失业救济申请开始，这当然受到季节性的严重影响。本周的消息主要是好消息，申请数量下降 -9,000 至 211,000，为半年多以来的最低数字。四周移动平均值在假日季节中尤为重要，下降 -3,500 至 223,250，大约是过去六周的平均水平。由于通常有一周的延迟，持续申请数量下降 -52,000 至 184.4 万：与往常一样，同比百分比比较对于预测目的更为重要，而这里的消息并不那么好。初请失业金人数上涨 6.6%，四周移动平均值上涨 8.5%。持续申领失业救济金人数也增加了 1.6%：四
Initial jobless claims continue neutral trend, while continuing claims make a 3-year high
– 作者：New Deal democrat 圣诞节当周，初请失业金人数下降 -1,000 人，至 219,000 人。四周平均值上升 1,000 人，至 226,500 人。由于典型的一周延迟，持续申请失业救济人数下降 46,000 人，至 191 万，为 3 年来的最高数字：按对预测目的更重要的同比百分比计算，初请失业金人数上升 2.8%，[…] 文章初请失业金人数继续保持中性趋势，而持续申请失业救济人数创 3 年来新高首次出现在 Angry Bear 上。
