Turmoil and instability: Significant shift among indie voters puts Trump agenda at risk
当唐纳德·特朗普（Donald Trump）于4月2日发动贸易战时，他在全球股市中产生了巨大的波动，但是从那时起，债券市场的后排迫使他迫使他重新签下他的一些关税。传统上，传统上，我们认为我们的国库券债券是保证的股票回报，因此可以保证股票，因此在价格下跌时偏为股票，而股票则是价格下跌的价格。但是，与其购买这些债券投资者一直在出售这些债券，这导致其价格迅速下跌。虽然股价在欧洲和亚洲有所回收，但在美国仍在继续下降。但是，我们消费者对所有这一切有何看法？债券市场和经济不确定性的转移是否影响了美国总统的选民信心和批准？最近的民意调查表明，由于关税，美国选民期望的商品价格更高，其中75％的人预计短期价格上
Lawler: Update on Mortgage/MBS Rates and Spreads
来自住房经济学家汤姆·劳勒（Tom Lawler）：抵押贷款/MBS利率的最新消息和4月4日，即特朗普“解放日”关税公告的第二天，所谓的30年“ Current-Coupon-coupon” MBS收益率关闭了5.34％，其最低水平是自去年10月中旬以来的最低水平。然而，上周的债券市场崩溃尤其严重，目前的MBS收益率关闭了5.93％，其最高水平是自1月中旬以来的最高水平。显然，MBS收益率的主要催化剂是中等和长期的国库券的急剧提高。对MBS的产量施加额外的向上压力是市场上兴趣利率波动的激增。 For example, the ICE BofAML MOVE Index, which is a
Yield Spreads Suggest The Risk Isn't Over Yet
收益率的差异表明，Lance Roberts通过RealInvestmentAdvice.com尚未承担风险，去年11月，我讨论了收益率差的重要性，这是市场的“早期警告系统”。智慧：““收益率的差异对于了解市场情绪和预测潜在股票市场低迷至关重要。信用差异是指两个相似成熟债券但信用质量不同的债券之间的收益率差异。这种比较通常涉及国库债券（无风险）和公司债券（带有违约风险）。通过观察这些价差，投资者可以在金融市场中衡量风险食欲。换句话说，收益率的差异反映了金融市场的“风险”，这是金融市场的“风险”。风险的公司债券和更安全的国库券之间的差异仍然很狭窄。当经济运转良好时，当投资者对公司的盈利能力较高而
米ＦＯＭＣ（25年3月）－市場予想通り、政策金利を2会合連続で据え置き。4月から量的引締めのペースを緩和
联邦公开市场委员会（FOMC）于3月18日至19日在美国举行。美联储已决定连续第二次会议将其政策利率保持在4.25-4.5％。定量收紧政策将美国国库券债券的每月赎回上限从250亿美元减少到50亿美元，从而减少了收紧的步伐。在这项货币政策决定中，沃勒董事支持不变的政策利率，但反对量化速度的便利性。在这次发表的声明中，经济判断没有任何变化，但经济前景删除了先前的声明：“我们认为实现就业和通货膨胀目标的风险几乎是平衡的，”并补充说：“经济前景中的不确定性正在增长。”远期指导部分没有变化。 FOMC参与者的经济前景（SEP）从上一（12月）向下修订，从2025年至2027年的增长率，而2025年的核心
FOMC Statement: No Change to Fed Funds Rate; "Uncertainty Increased"
联邦主席鲍威尔新闻发布会视频在这里或在此处的YouTube上，从美国东部时间下午2:30开始。FOMC声明：最近的指标表明，经济活动持续以稳固的速度扩展。最近几个月，失业率在低水平上稳定下来，劳动力市场状况保持稳定。通货膨胀率仍然有所提高。委员会试图以2％的速度以2％的速度实现最大的就业和通货膨胀。经济前景的不确定性有所增加。该委员会注意其双重授权的两面风险。在支持其目标的情况下，委员会决定将联邦资金利率的目标范围保持在4-1/4％至4-1/2％。在考虑对联邦资金利率的目标范围的额外调整的程度和时机时，委员会将仔细评估传入的数据，不断发展的前景和风险平衡。该委员会将继续减少其国库券和代理债务以
Why Tariff Inflation Won't Be Just a Blip
我是一个关税人，”唐纳德·特朗普宣称。但是通货膨胀呢？在他2025年的国际电联状态中，他承认可能会“有些干扰，但我们可以接受。这不会太多。我不太乐观。要理解为什么我们需要查看出现在流行病结束后的通货膨胀之后。尽管这始于供应方便的疾病，这只是暂时的痛苦，这些易于痛苦，这些损失是痛苦的。特朗普的承诺将不仅仅是一课：通货膨胀既有需求，而且供应sidea的好地方是斯科特·贝斯特（Scott Bessent）所阐明的，现在是国库券的秘书，在12月份的电台采访中，除非有更多的钱，否则通货膨胀是通过增加货币供应量或增加政府支出，这就是拜登（Biden）发生的事情。是的，通货膨胀是由于需求过多而引起的通货膨胀
Important changes in trend in the bond and stock markets, and a note on GDP estimates as well
- 通过新的DemandThere今天的不重要的经济数据，这是一个撰写股票和债券市场的几个重要发展的好时机。首先，您中的许多人可能已经知道，美国国库券收益率的一部分是10年和3个月的国债之间的一部分，上周重新转变。这就是（深蓝色）的外观，加上与美联储资金利率相似的模式（浅蓝色）：我在寻找Alpha的帖子中介绍了这并不罕见，以及它的含义（提示：不太好）。尤其是政府的最新地缘政治和经济动作，对股票市场有很少的兴奋。以下是截至2023年11月1日的标准普尔500指数标准指数的图表。截至选举后的一天，我已经在11月6日的水平上放了一条线：在选举前的一年，股价上涨了近40％。那是一个巨大的举动。选举后的
The U.S. national debt could end low interest rates
预计为财政赤字提供资金的国库券发行的激增可能会阻碍美联储降低利率的能力。
从选举日起，五年通货膨胀率上升了33个基点； EPU UP 231。出了什么问题？图1：顶部图 - EPU（蓝色），7天中心移动平均线（红色）；底部图 - 五年国库券（蓝色）（蓝色）和KKW估计为五年通货膨胀（红色），均为％。资料来源：Policyuncnertenty.com和Fred […]
How Much Gold Exists For Every Person On Earth?
在不确定性时期，黄金仍然是避风港的资产（相当不错的回报）。研究一个假设的问题，说每个人在全世界有多少黄金。它将所有已知的储量划分为当前的全球人口。此图形的数据来自美国地质调查局，并从联合国的世界人口前景中获得2024年。对于80亿人民来说，没有很多黄金，实际上并不多，没有很多黄金世界上的黄金。到目前为止，只有244,000公吨的黄金被发现。这包括历史生产和当前的已知发现。大约30克（大约1盎司）或6枚金戒指，因为地球上的每个人都不是唯一的使用黄金（尽管它确实如此）在地上使用中最大的份额）。中国银行的储量有很多，美国的储备最高约为8,000吨。在过去的一年中，中国第六名（2,200吨）一直在稳步
Nigeria’s bustling tourism rides weak naira to lure global fans
一年期国库券收益率跌至 29.21%，因为分析师预计 2025 年将进一步走低
Cardoso lures investors with highest yield on T-bills
尼日利亚中央银行 (CBN) 行长 Yemi Cardoso 以创纪录的 29.87% 的一年期国库券收益率吸引投资者阅读更多 Cardoso 以国库券最高收益率吸引投资者
在2024年7月的货币政策会议上，日本央行宣布了“货币市场操作政策的变更以及关于减少长期政府债券购买计划的决定”。作为其中的一部分，政府决定原则上每季度削减约4000亿日元的长期国债购买金额，将1月至2017年每月计划的长期国债购买规模减少至约3万亿日元。 2026 年 3 月。.此外，如果长期利率大幅上涨，我们将加大购买量、实施限额操作、共同抵押融资操作，并在2025年6月的货币政策会议上对降准计划进行中期评估。表示将确保灵活性和稳定性。 根据资金流量统计，日本央行持有超过50%的政府债券和FILP债券（不含国库券），是日本政府债券市场最有影响力的市场参与者（图）。日本央行表示，如果购买量减
This Isn't Your Grandfather's Monetary And Fiscal Policy
这不是你祖父的货币和财政政策作者：简·约翰逊，米塞斯研究所，货币政策和财政政策之间有区别吗？传统观点认为，美联储系统（“美联储”）和美国财政部是两个独立的实体。国会于 1913 年成立了美联储，它是一个法律和财务上独立的联邦机构，由其成员银行私有，不接受联邦预算的资助。另一方面，美国财政部是直接向总统报告的行政部门内阁级部门，其资金来自联邦预算。传统观点还告诉我们，美联储的货币政策（管理货币供应量和利率，由美联储主席和理事会指导）与财政部的财政政策（征税和实施联邦支出）是分开的，由国会和行政部门决定。财政部和美联储的现代分离始于 1951 年《财政部-美联储协议》，该协议确立了美联储独立于财政
稳扎稳打作者：Charles Hugh Smith，OfTwoMinds 博客，我们在 8 月份经历的剧烈崩盘之后紧接着同样剧烈的反弹并不是健康、稳定的股市的迹象。一位精明的读者最近问我：“如果您必须在下个月从 401K 中转出一笔资金，您会如何/在哪里投资？”请注意，我的回答不是投资建议？我只是在回答读者的直接问题：我会怎么做？换句话说，考虑到我的情况、年龄、风险偏好、资产、收入、义务等，我个人会怎么做？我的回答只与我个人的情况有关。其他有自己独特情况的人会有自己的答案。我的答案：我会稳扎稳打。 “安全”的含义因人而异，但对我来说，“安全”意味着现金和能产生一定收益的现金等价物，例如，我可以
Rafi Farber: Reverse Repos Finally Bottoming Out, Spare Dollar Tank Almost Empty
上周末的抛售让华尔街衍生品交易商惊慌失措，以至于美联储实际上正在讨论紧急降息。这是大新闻，但在幕后，恐慌帮助将逆回购备用美元储备推至新低。这是最后一个备用流动性储备，一旦它最终被清空，国库券拍卖资金将不得不直接来自银行储备，这些储备也用于为每晚约 2 万亿美元的隔夜回购提供资金。你不能既拥有回购，又为债务提供资金，所以危机即将来临。目前还不清楚危机爆发后黄金和白银将如何表现，但此后，它们会大幅上涨。要了解更多信息，请单击按钮立即观看视频！
Speculative Motive For Money Demand In The News
《华尔街日报》的 Vicky Ge Huang 认为，追逐高利率的美国人面临陷入“现金陷阱”的风险：投资者必须决定是持有现金还是在预期的降息之前重新分配现金。摘录：“鲍勃·麦戈文并不急于转移现金。这位 66 岁的退休银行家和他的妻子将约 60% 的非退休资产投资于美国国库券和货币市场基金，这些基金的收益率约为 5%。他们计划在较温暖的地区购买第二套住房，预计会一直持有这些资产，直到美联储将短期利率降至 4% 或以下。“在那之前，我只会以现金形式持有。我喜欢这种安全感，”来自密歇根州格罗斯波因特伍兹的麦戈文说道。自美联储开始加息以来，美国人已将资金投入现金类投资，据投资公司协会称，本月早些时候，
