米雇用統計（25年12月）－非農業部門雇用者数が市場予想を下回る伸びにとどまった一方、失業率は前月から低下
■摘要 12月非农就业人数环比增加5万人，低于市场预期的+7万人，证实就业增长步伐放缓。失业率下降0.1个百分点至4.4%（上月为4.5%），也低于市场预期。尽管就业增长放缓，但失业率上升受到抑制。 “低就业/低裁员”平衡持续，就业放缓，失业率企稳，下一次 FOMC 会议（1 月）政策利率可能保持不变。 ■目录 1. 结果概要：虽然就业人数低于市场预期，但失业率也低于市场预期2。结果评价：非农就业增速明显放缓3。机构调查详情：商品生产部门就业人数下降 4.家庭调查详情：失业人数大幅下降 1月9日，美国劳工统计局（BLS）公布了12月份就业统计数据。非农部门从业人员数量环比增加5万人1（上月修正
WPL: Harmanpreet masterclass powers Mumbai Indians to 7-wicket win over Gujarat Giants
Harmanpreet 取得了女子超级联赛 (WPL) 历史上第 10 个 50+ 的成绩，超过了 MI 的 Nat-Sciver Brunt 和 UP Warriorz 队长 Meg Lanning（各 9 个）。她也成为继Nat Sciver之后第二位完成WPL 1,000分的球员，在30场比赛和29局中得到1,016分，平均得分为46.18，命中率为146.18，其中有10个50分。
Air Montenegro handles over half a million passengers
新闻 FLASHAir Montenegro 于 2025 年首次单年载客量超过 50 万人次。该航空公司共接待了 508,000 名旅客登机，比上一年增长 1.8%。客舱平均载客率为78%。该航空公司首席执行官 Vukadin Stojanović 表示，自 11 月以来，该公司与塞尔维亚航空在黑山和贝尔格莱德之间最繁忙、最赚钱的航线上实现了 50-50 名乘客的分配。黑山航空 2025 年实现盈利，但具体数字将在今年晚些时候公布，届时该航空公司最终确定财务报告。EX-YU Aviation News
Farmers received 9-30% below MSPs for major Kharif crops during Oct-Dec period
根据国家统计局的数据，占印度经济 17% 的农业及相关部门预计 2026 财年的 GVA（总增加值）为 255.4 亿卢比，增长率为 3.1%
ユーロ圏失業率（2025年11月）－失業率・若年失業率ともにやや低下
1月8日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了欧元区失业率，结果如下。 【欧元区失业率（20国，2025年11月，季节调整值）】 - 失业率为6.3%，低于市场预期（6.4%），较上月（6.4%）有所下降（图1和图2） - 失业人数为1,093.7万人，比上月（1,100.8万人）减少7.1万人。 1 彭博社计算的中位数。这同样适用于下面的预测值。欧元区（20国）11月失业率为6.3%，低于10月（6.4%）。此外，过去的数据几乎没有变化。 11月失业人数环比减少7.1万人，较10月（-2万人）降幅扩大。四大国家中，德国（7,000人）增加，法国（-12,000人）、意大利（-30,00
Like Ghana, Ethiopia’s inflation falls to single-digit first time in 7 years
…随着物价压力缓解，12 月总体利率降至 9.7% 埃塞俄比亚 2025 年通胀率为个位数 阅读更多 与加纳一样，埃塞俄比亚的通胀 7 年来首次降至个位数
Ex-Reagan official trashes Trump devotee for defending administration’s 'crony capitalism'
美国对冲基金经理、亿万富翁比尔·阿克曼周六在 X 网站上评论了唐纳德·特朗普总统关于自 2026 年 1 月 20 日起将所有信用卡利率上限限制在 10% 的说法。然而，前罗纳德·里根内阁秘书鼓励阿克曼停止讨好特朗普。 “我认为@realDonaldTrump总统降低信用卡利率的目标是一个有价值且重要的目标。我对将利率上限限制在10%的担忧是，这样做将不可避免地导致数百万美国人的信用卡被取消，因为信用卡公司失去了对次贷信用风险充分定价的能力，”阿克曼写道。 “信用卡被拒绝的消费者将被迫转向高利贷者，其利率和条款对借款人来说会更加糟糕。虽然 20% 或更高的利率是很高的，但高利贷者可以收取这些利
Fed's Flow of Funds: Household Net Worth Increased $6.1 Trillion in Q3
美联储今天发布了 2025 年第三季度资金流量报告：美国金融账户。 2025 年第三季度，家庭和非营利组织的净资产增至 181.6 万亿美元。直接和间接持有的企业股权价值增加了 5.5 万亿美元，房地产价值减少了 0.3 万亿美元……2025 年第三季度家庭债务年增长率为 4.1%。消费信贷年增长率为 2.3%，而抵押贷款债务（不包括冲销）年增长率为3.2%。单击图表查看大图。第一个图表显示家庭和非营利组织净资产占 GDP 的百分比。第三季度净资产增加 6.1 万亿美元。净资产占 GDP 的百分比在第三季度有所增加，但仍低于 2021 年的峰值。这包括房地产和金融资产（股票、债券、养老金储备、
Housing Starts Decreased to 1.246 million Annual Rate in October
来自人口普查局：许可证、开工和竣工房屋开工：10 月份私人住房开工量经季节调整后的年率为 1,246,000 套。这比 9 月份修正后的预测值 1,306,000 人低 4.6%，比 2024 年 10 月的预测值 1,352,000 人低 7.8%。 10 月份单户住宅开工率为 874,000 套；这比 9 月份修正后的数字 829,000 增加了 5.4%。 10 月份拥有 5 个及以上单元的建筑单元数量为 347,000 套。 建筑许可证：10 月份获得建筑许可证授权的私人住房单元经季节调整后的年增长率为 1,412,000 套。这比 9 月份修正后的 1,415,000 人的增长率低
美国东部时间周五上午 8:30，美国劳工统计局将发布 12 月份就业报告。共识是增加55,000个就业岗位，失业率降至4.5%。 11 月份新增就业岗位 64,000 个，失业率为 4.6%。 高盛：我们预测 12 月份就业人数增加 7 万人（共识为 5.5 万），失业率降至 4.5%（共识为 4.5%）。 ...我们预计失业率将小幅降至 4.5%，因为 11 月份失业率升至 4.6%，很大程度上反映了联邦政府工作人员在政府关门期间休假的影响。美国银行强调：12 月 NFP 可能会稳定升至 7 万（私人：7.5 万），高于市场普遍预期。自 10 月份以来，首次申请失业救济人数仍然较低，持续申请
失业率的一个弱点是，如果人们退出劳动力市场，他们就不能被算作失业者，失业率就会下降。他们不再积极寻找工作，这可能是因为他们是灰心丧气的工人。在这种情况下，较低的失业率可能会产生误导。退出劳动力市场的人可能表明劳动力市场疲软。我们可以转而关注就业与人口的比率，因为这包括那些不属于劳动力市场的人。但这包括 16 岁以上的所有人，这意味着该群体中有老年人，但其中许多人已经退休。退休的人越多，这个比率就越低，这可能会产生误导。这并不一定意味着劳动力市场疲软。但我们有25-54岁人群的这一比例（这也排除了许多可能不找工作的大学年龄人群）。2020年1月为80.6%，2020年4月为69.6%。点击此处查
Mortgage Defeasance III: The Sales Transaction
一对已婚夫妇于 2020 年 12 月以 50 万美元购买了一套房子。这对夫妇支付了 50 万美元买下了这套房子，其中包括 10 万美元的首付和 40 万美元的 30 年期常规抵押贷款，利率为 2.9%。之后...《抵押贷款破产 III：销售交易》一文首先出现在美国企业研究所 - AEI 上。
ユーロ圏消費者物価（25年12月）－総合・コアともにやや低下
1月7日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了12月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 【综合指数】 - 与去年同月相比，为2.0%，符合市场预期1（2.0%），较上月（2.1%）有所下降（图1） - 与上月相比，为0.2%，符合预期（0.2%），较上月（-0.3%）转正。指数2，从总指数中剔除能源和食品饮料] - 与去年同月相比，为2.3%，低于预期（2.4%），较上月（2.4%）有所下降（图2） - 与上月相比，为0.3%，较上月（-0.5%）转正 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的
株式運用が年金を救う？ リスクと給付の長期シミュレーション結果
日本公共养老金制度的特点是实行现收现付制，但管理着大量的养老金储备。 2004年改革中引入的自动调整（宏观经济下滑）是控制储备消耗和确保长期制度平衡的机制。另一方面，准备金管理无法避免市场风险的影响，如果投资回报低迷，福利水平（RR：收入替代率）可能下降，系统可持续性（RER：准备金水平）可能恶化。反之，如果投资回报高，财务状况会改善，但宏观经济下滑会提前结束，效益水平仍会保持较高水平。一个重要的政策问题是储备基金的投资风险应接受多少，以及该水平如何影响效益的稳定性和制度的可持续性。在此，我们将介绍以兵库大学社会数据科学研究所所长木村诚为主的联合研究结果（Kimura et al., 2023
Air Force selects 640 in chief master sergeant promotion cycle; list posts Jan. 8
空军官员在 25E9 晋升周期中，从 2,445 名符合资格的空军高级军士长中挑选了 640 名晋升为首席军士长，选拔率为 26.18%。
ベトナム経済：25年10-12月期の成長率は前年同期比8.46％増～ハイテク輸出と公共投資が成長を下支え
越南统计总局公布的2025年10月至12月实际GDP增长率与上年同期相比增长8.46%1，较上期（8.25%）略有增长。每个季度的增长率都在持续增加，其中2011年至2025年期间10-12月的增长率最高（图1）。从增速看，工业/建筑业、服务业继续拉动增长，农林渔业保持稳定。同时公布的2025年全年实际GDP增长率为8.02%，实现经济增长超过政府8%的目标。 1 1月5日，越南国家统计局（NSO）公布2025年10-12月国内生产总值（GDP）。分行业看，2025年10-12月工业/建筑业和服务业持续高增长。工业和建筑业保持高增长，同比增长9.73%（上季度：增长9.39%），此外加工制造业
ICE: "Annual home price growth ended 2025 at just +0.7%"
ICE 房价指数 (HPI) 是重复销售指数。 ICE 报告了重复销售的中位价格变化。来自 ICE（洲际交易所）：截至 2025 年，房价年增长率仅为 0.7%，这是自 2011 年以来最小的历年涨幅，当时价格下降了 2.9%。由于收入增长超过房价涨幅，且从 2026 年开始 30 年期抵押贷款利率为 6.15%，住房负担能力处于近四年来的最佳水平。按照目前的价格和利率，以 20% 的首付和 30 年期贷款购买一套平均价格的房屋需要每月支付 2,093 美元——占家庭收入中位数的 27.8%。这比 2025 年初的 2,256 美元 (31.1%) 有所下降。洲际交易所抵押贷款和住房市场研究主
周末：• 2026 年 1 月 4 日当周时间表星期一：• 12 月早期轻型车辆销售。市场普遍认为 12 月份的 SAAR 为 1,550 万，低于 11 月份的 1,560 万 SAAR（季节性调整年率）。 • 美国东部时间上午 10:00，12 月份 ISM 制造业指数。一致同意率为 48.3%，高于 48.2%。来自 CNBC：盘前数据和彭博期货 标准普尔 500 指数和道琼斯指数期货基本保持不变（公允价值）。上周油价波动较大，WTI 期货价格为每桶 57.32 美元，布伦特原油期货价格为每桶 60.75 美元。一年前，WTI 油价为 75 美元，布伦特原油价格为 77 美元，因此 WT
