查看估计的资本流量和日本股票投资信托的估计资本流量和溢出（排除在fround fround fround feulds fefbruate） 2月的外国股票资金[图1]。外国股票的净流入量已连续第三个月净流入超过1万亿日元，但这比一月份有史以来最高的197万亿日元下降了7,000亿日元。从类型上看，指数类型的流入量为7400亿日元，在一月份的1.44万亿日元中，几乎一半[图2]。自1月以来，发达国家的指数类型的美国股票基金（红色酒吧）和发达国家的全球股票（蓝色酒吧）都急剧下降。美国股票资金的下降特别明显。最初，在一月份，从NISA帐户（尤其是增长投资配额）购买的，指数型外国股票基金的流入飙升。
Michael Oliver: Are The Gold & Silver Miners Ever Going To Outperform The Metals…
随着黄金和白银的价格继续进行集会，采矿股票投资者一直在想何时最终看到股票的性能。在今天早上的演出中，文斯·兰西与迈克尔·奥利弗（Vince Lanci）与迈克尔·奥利弗（Michael Oliver）谈谈以及矿工是否以及何时开始超越基本的金属。
2024年，增量股票投资信托（不包括ETF，以下简称投资信托）流入15.7万亿日元。这是有史以来最大的资本流入，远超2023年的6.7万亿日元和近年来销售最好的2021年的9.6万亿日元，以及2007年的14.5万亿日元。上半年流入金额为8.5万亿日元，下半年为7.2万亿日元，较上半年略有放缓，但全年资金流入量较大。 当按投资信托基金所包含的资产来观察投资信托基金的趋势时，结果好坏参半 [图 1]。境内REIT信托和境外REIT信托均出现超额资金流出。此外，国内债券投资信托和外国债券投资信托的流入额约为3000亿日元，但大部分流入的是包装账户中使用的仅限SMA的投资信托。除去仅限SMA的投资
外国株式ファンド以外が売れず‼～2024年12月の投信動向～
从2024年12月日本开放式股票基金（不包括ETF，以下称为基金）的资金流入流出情况来看，12月除外国股票基金以外的基金销售表现疲软[图1]平衡基金虽有资金流入，但金额跌至500亿日元以下，为2024年以来最少。国内债券基金在2024年流入资金最多，因12月新设立基金销售，仅限向公众发售的基金，但仍不足100亿日元。此外，如果我们将范围限制在向公众发售的外国REIT基金，则资金流出量非常小。此外，境内股票型基金开始出现资金流出，而外资债券型基金、境内REITs基金的资金流出则从11月份开始加速。其中，仅限于向公众发售的国内股票基金，资金流出2100亿日元。从国内公开销售的股票基金种类来看，指数
■摘要 纳入私人资产（包括未在证券交易所上市的非上市股票）的投资信托数量正在增加。对于那些旨在建立长期资产的人来说，投资高增长初创企业和独角兽公司的机会不断扩大可能是一个有吸引力的选择。随着个人投资者私募资产市场扩大，资产形成选择增多，投资教育和信息提供可能会成为重要问题。 ■目录1--现在可以设立纳入非上市股票的投资信托2--什么是私募资产？3--纳入私募资产的投资信托4--投资私募资产的风险5--结论证券纳入非上市股票的投资信托的设立纳入私人资产（包括未在交易所上市的非上市股票）正变得越来越普遍。这是得益于政府促进初创企业融资的政策。政府于2022年公布了初创企业发展五年计划，并继续实施各
Examination of political investments reveals democrat involvement spooks corporate raiders
政客的股票投资长期以来一直受到公众的关注。根据 2012 年的一项法律，美国国会议员必须披露超过 1,000 美元门槛的交易。在 COVID-19 疫情初期，两党议员因交易从远程工作技术到远程医疗等各种事物而受到批评。
从2024年11月日本注册股票投资信托（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，外国股票基金流入了8400亿日元[图1]。这比 10 月份的 7300 亿日元有所增加，这是 2024 年的最低水平。从外国公开股票基金的类型来看，指数型基金的资金流入为6600亿日元，比10月份的5300亿日元增加了1300亿日元。指数型外国股票基金自8月以来持续接收约5500亿日元的资金流入，但11月资金流入量出现一段时间以来的首次增长，净流入超过6000亿日元[图2]。在指数型外国股票基金中，尤其是美国股票基金（红条）的资金流入量为 3500 亿日元，高于 10 月份的 2600 亿日元。个别而言，
How long will Trump’s honeymoon with the stock market last?
股票投资者似乎并不担心关税和减税会推高通胀和赤字的风险。但担忧正在加剧
从2024年10月日本注册股票投资信托（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，外国股票基金流入了7800亿日元[图1]。较9月的8900亿日元减少1500亿日元，为2024年以来最低[图2]。在向公众出售的外国股票基金中，主动型基金的流入量下降尤其显着（图2中的绿色条）。 10月份新设立的主动型外资股票基金规模为900亿日元，主要是“牛顿动力创新基金”（【图3】粗体红色），9月份新设立的基金规模超过600亿日元。筹集资金。此外，两种受欢迎的预期股息呈现类型（粗体蓝色）也比 9 月份有更多资金流入。尽管如此，向公众出售的活跃外国股票基金总体流入 1,500 亿日元，较 9 月份的 2
投信市場で尾を引く７、８月の急落～2024年９月の投信動向～
从2024年9月日本注册股票投资信托（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，外国股票基金流入了8800亿日元[图1]。虽然可以说9月份出现了大规模的资本流入，但与8月份的8600亿日元几乎持平，是2024年以来最小的。从外国公开股票基金类型来看，指数型基金流入5600亿日元，主动型基金流入2700亿日元。两者均较8月有所增加，但增幅仅为200亿日元。特别是，活跃的外国股票基金在9月份向9个新成立的基金流入了600亿日元，主要是Global Opportunity Partners基金（图2中的红色粗体文字），只有现有基金获得了600亿日元的流入。 8月份以来增速放缓。首先，8月前一
外国株式ファンドが一時、売却超過に～2024年８月の投信動向～
从2024年8月日本注册股票投资信托（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，外国股票基金流入了8500亿日元[图1]。虽然8月份可以说出现了大规模的资本流入，但与7月份1.53万亿日元的历史高位相比大幅下滑，是新NISA开始实施2024年以来的最小水平。外资股票基金方面，各类资金流入均大幅减少。 8月份，指数型外国股票基金总销售额为5300亿日元，比7月的9200亿日元下降40%，主动型基金销售额为2500亿日元，比7月的5600亿日元下降50%。从个别基金来看，无论是指数型（红色粗体）还是主动型（蓝色粗体），8月大量流入的外资股票基金自7月以来流入全线放缓[图2]。 2024年以
最新的可怕的 DEX 模拟是 Hyperlink，一个强调垃圾币的 perp CLOB。它在其自己的 dapp 专用 L1 上运行，使用 Tendermint 的一个版本，这是那些优先考虑速度的人最喜欢的共识机制。我听了创始人 Jeff Yan 的 Flirting with Models 播客，他与量化长期股票投资组合经理 Corey Hoffstein 进行了交谈。Hoffstein 的背景和举止使他无法揭露 Yan 的胡说八道，这很好，因为大多数优秀的播客主持人都是轻信和随和的；否则，没有人会参加他们的节目。Yan 说出了许多典型的加密货币/做市商陈词滥调，这些陈词滥调试图给那些对这些问
What to do with high-flying tech at the start of 2024?
我以不错的状态进入 2024 年。我的 MinVar 股票投资组合旨在在增长与价值的长期斗争中从两个方面获取最佳收益，它基本上已经完成了它应该做的事情。它提供了正收益，但低于贝塔值，波动性低于贝塔值，后者意味着您谦虚的博客投资分析师晚上可以安然入睡。在债券方面，我于 2023 年初将我的敞口转移到前端，以配合收益率曲线倒挂。目前，我认为没有理由改变这一策略。为什么要在没有必要的情况下购买负期限的套利？会有一段时间对期限进行强有力的押注，但我真的看不到这一点，除非前端在全球央行宽松政策的重压下崩溃，或者除非曲线通过熊市陡峭化足以恢复长期债券的正滚动和套利来冲洗所有人。换句话说，只要曲线仍然严重倒
只需一个反例即可推翻数学定理。金融领域也是如此。这使得反例对投资者特别有用。在之前的帖子中，我讨论了比特币作为有效市场假说观点的可能反例，即市场价格始终反映基本估值。我的论点是，比特币本质上没有基本价值，但交易价格却高达每枚 20,000 美元。对于股票投资者来说，一个更直接的例子是加拿大大麻公司 Tilray 的近期行为。问题不在于 Tilray 没有基本价值——它显然有。问题是市场似乎无法决定基本价值是什么，甚至无法分分秒秒地确定。为了说明这一点，图表 1 绘制了 2018 年 9 月 19 日交易期间 Tilray 的逐分钟价格（以东部时间计算）。9 月 18 日的收盘价作为第一个观察值
Investment Risk and Stock Prices
学者和从业者都认识到，股票投资的感知风险增加以及风险溢价的相应增加会导致股价下跌。大多数风险衡量指标都是抽象的，例如股票收益的历史标准差或 VIX 衡量的未来隐含收益波动率。我认为还有一个更基本的衡量指标具有更直观的影响，即广泛报道的股票指数大幅下跌（定义为 1% 或更高）的频率。当价格急剧下跌时，投资者不仅会亏损，而且这种下跌还会成为金融媒体的头条新闻。专家们会就下跌的原因进行权衡，并担心是否可能进一步下跌。如果多次下跌发生在很近的时间内，影响就会成倍增加。出于上述原因，我喜欢跟踪 1% 下跌的频率。例如，在 2016 年 10 月 1 日至 2017 年 9 月 30 日的一年中，只有 5
从2024年4月日本注册股票投资信托（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，4月份所有基金的流入为1.54万亿日元。较3月份的1.31万亿日元增加逾2000亿日元，超过2月份记录的1.4万亿日元，创2024年最高水平。 4月份，国内股票基金流入3200亿日元，较3月份的1100亿日元增加2100亿日元。这是自2023年10月以来六个月以来，流入国内股票基金的资金首次超过3000亿日元。仅SMA基金流出约600亿日元，但向公众出售的基金流入3800亿日元，是2月份1200亿日元的三倍多。在公开发售的国内股票基金中，流入指数型的资金为2600亿日元，流入平衡型的资金为1200亿日元，均
新ＮＩＳＡからの投信買付、底打ちか？～2024年５月の投信動向～
从2024年5月日本注册股票投资信托（不包括ETF，以下简称基金）的预计流入和流出来看，外国股票基金的资金流入为1.15万亿日元，4.销售更加强劲与4月份相比，比4月份的9500亿日元增加了2000亿日元[图1]。 从外国公开股票基金类型来看，指数型基金流入7800亿日元，主动型基金流入3500亿日元，均较4月份的6600亿日元和2900亿日元有所增加。尤其是指数型外资股票基金资金流入量近期首次出现增长。首先，2024年1月，公开发行的指数型外国股票基金的购买量（蓝色条）翻了一番，流入量（折线图）迅速增加，但从2月开始，购买量减少，流入量放缓[图2]。推测这是因为指数型外资股票基金是新NISA
