バランスシート調整の日中比較（後編）－不良債権処理で後手に回った日本と先手を打ってきた中国
■总结在中国，除了长期的房地产经济衰退之外，美中摩擦还将从2013年再次加剧，并且有风险，即对经济的下降压力将增加。将来，就像泡沫经济崩溃后的日本一样，当时我们将与中国进行比较和考虑。本文分析了围绕金融体系稳定的趋势，重点是处理银行中的坏账。在泡沫经济崩溃后，由于建立了与银行贷款资产评估有关的系统，处理幕后的坏账努力以及缺乏银行的处理耐力，因此坏账问题变得更加严重。因此，通过关注这些要点来研究中国的趋势，该系统是根据巴塞尔法规的进步而开发的，巴塞尔法规的进步是国际银行管理法规的框架。此外，自2010年代中期以来，经济去杠杆化就开始认真开始，为处理坏账的努力一直存在。例如，根据我根据公开信息估算
Monetary Policy and the Great Crash of 1929: A Bursting Bubble or Collapsing Fundamentals?
蒂莫西·科格利（Timothy Cogley）。当时他在旧金山联邦储备银行（1999）。近年来，许多经济学家表示担心股票市场被高估。与1920年代的情况进行了比较，警告说，该市场可能会出现类似的崩溃。的确，一些人确实有助于巨大的货币崩溃，并暗示，巨大的崩溃有助于当前的货币政策也是一项货币政策也是危险的lax。不愿意提高利率，以使股票价格越来越高，在迟来的行动时，狂暴的银行贷款会推动价格上涨。为了避免泡沫，泡沫避免了同样的错误，经济学家认为，如果要在股价上降低泡沫，那么美联储会采取预先付出的努力。这篇文章继续说：“资产价格继续被轻松货币吸收的时间越长，泡沫的膨胀就会变得越痛苦，并且在破裂时的经济
貸出・マネタリー統計（25年5月）～都銀と地銀で貸出の勢いに開き、新規貸出金利が大きく上昇
（贷款余额）根据6月9日发布的贷款和存款趋势（爆发新闻），5月的银行贷款增长率（平均余额）比上个月（同比2.49％）为2.61％（图1）。这是三个月来增长率上升的第一次。按业务类型，城市银行和其他企业的增长略同比上升至1.34％（上个月为1.25％），区域银行（包括第二个区域银行）的增长略微上升至3.71％（上个月为3.56％）（图2）。拥有大量外币贷款的城市银行容易受到汇率的影响，日元（从上一年开始）的欣赏导致了增长的压制，但也许由于大量贷款，实际市场可能会稍微放缓。同时，区域银行的增长保持了很高的水平，它们与城市银行之间的差距正在扩大。至于整个银行贷款，强大的日元正权衡日元的赞赏，但据信，
Britain could have its own committee to save the world if it wanted
英国应遵循美国的领导，并使用其特殊工具安全地向国际货币基金组织和世界银行贷款
Fed's Beige Book: "Economic activity has declined slightly"
美联储在十二个美联储地区的米色书籍报告表明，自上一份报告以来，经济活动的下降幅度略有下降。一半的地区报告活动的活动有所下降，三个地区报告没有变化，三个地区报告略有增长。所有地区报告的经济和政策不确定性水平都升高，这导致了犹豫不决和谨慎的商业和家庭决策方法。制造活动略有下降。消费者支出报告混合在一起，大多数地区报告略有下降或没有变化；但是，一些地区报告说，预期受关税影响的物品支出增加。住宅房地产销售几乎没有改变，大多数有关新房屋建筑的报告表明建筑活动平坦或放缓。关于银行贷款需求和资本支出计划的报告。港口的活动非常强大，而其他地区的运输和仓库活动的报告则混合在一起。总而言之，相对于先前的报告，前景
貸出・マネタリー統計（25年4月）～現預金離れが強まるなか、定期預金には一部資金がシフト
（贷款余额）根据5月12日发布的贷款和存款趋势（突破性新闻），四月份的银行贷款增长率（平均余额）从上个月（同比3.01％）急剧下降至上个月的2.56％（图1）。尽管自上个月以来的增长已经大大放缓，但据估计，由于日元的强劲结果，日元转换量的conversion依金额下降，并且过去的大型贷款的回收产生了影响，并且不认为实际贷款情况发生了重大变化。目前，由于营运资金需求的增加，由于并购和房地产的各种成本和资本需求的增加，这一趋势仍在继续强劲。按业务类型，城市银行和其他企业的增长从上个月（2.39％）急剧下降到同比的1.34％。增长率是自2022年6月以来最低的。城市银行和其他银行容易受到大型贷款和外
Fed April SLOOS Survey: Banks reported Weaker Demand for Residential Real Estate
来自美联储：2025年4月对银行贷款实践的高级贷款官员意见调查2025年4月，高级贷款官员意见调查调查有关银行贷款实践（SLOOS）的变化，在过去三个月中，对企业和家庭的银行贷款和对企业的银行贷款和需求的变化，通常在过去三个月中与企业相对应的2025年的贷款，比较较弱的企业，比较较低的贷款。向各种规模的公司提供商业和工业（C＆I）贷款的需求。此外，银行报告说，基本上不变或不变的贷款标准，以及对商业房地产（CRE）贷款的较弱或基本上不变的需求。银行还回答了一系列有关贷款政策变化和对CRE贷款需求的特殊问题。对于所有CRE贷款类别，银行报告说，已收紧了与贷款价值和债务覆盖率相关的政策。对于某些CR
周末：•2025年5月4日的一周时间表：•美国东部时间下午2:00，高级贷款官员对4月的银行贷款惯例的调查调查。 桶。一年前，WTI的价格为80美元，布伦特为83美元，因此WTI石油价格同比下跌约23％。这是Gasbuddy.com的一张图表，用于全国汽油价格。全国价格为每加仑3.08美元。一年前，价格为每加仑3.59美元，因此汽油价格同比下跌0.51美元。
Fragile wholesale deposits, liquidity risk, and banks’ maturity transformation
CarolaMüller，Matias Ossandon Busch，Miguel Sarmiento和Freddy Pinzon-Puerto在这篇有趣的BIS论文中：我们调查了大规模投资基金赎回对银行贷款的影响。使用有关新兴经济中商业银行与投资基金之间联系的详细数据，我们记录了赎回导致对[…]
貸出・マネタリー統計（25年３月）～貸出金利は上昇中だが、貸出残高は増勢を維持、現金・普通預金離れが進む
（贷款余额）根据4月10日发布的贷款和存款趋势（突破性新闻），3月份的银行贷款增长率（平均余额）比上个月为3.03％，比上个月的贷款增长率为3.03％（比上个月3.30％）（图1）（图1）。尽管由于日元强大的日元转换量下降，但两个月内的增长率首次下降，但增长率本身在3％范围内，超过了冠状病毒大流行前的2019年期间（几乎在2％范围内）。预计该公司将继续保持强劲的销售，因为这有助于并购和房地产的营运资金和资本需求的增加。按业务类型，城市银行和其他企业的增长比上个月急剧下降至2.39％（2.86％）。增长率是自2022年8月以来的最低水平。去年3月似乎有一个大规模的项目正在比较，并且随着增长的显着
请参阅“梅隆vs.丘吉尔”评论：本恩·史蒂尔（Benn Steil）的回报问题。他回顾了梅隆（Mellon）与丘吉尔（Churchill）的书：吉尔·艾希尔（Jill Eicher）在战争中的国库巨人的不为人知的故事。摘录：“简而言之，1920年代的债务故事就是这样。在第一次世界大战之后，有10个国家 /地区欠美国超过100亿美元（今天的资金为1900亿美元），其中大多数是在冲突期间购买美国商品和弹药的大部分。英国份额的份额，最大的债务，最大的是460亿美元的欠款；未偿还他们的经济，他们的经济不合时宜。伍德罗·威尔逊（Woodrow Wilson）批准了三年的利息，并于1922年开始支付三年的
The Russian Economy: How Many Contingent Liabilities?
鉴于俄罗斯政府对GDP的债务并不大，这似乎是一个有趣的问题。克雷格·肯尼迪（Craig Kennedy）辩称，考虑到强制银行贷款意味着（或有）政府负债比常规定义的公共负债大得多（此处报告）。摘要：莫斯科一直在偷偷追求双轨策略，以资助其安装[…]
Fed January SLOOS Survey: Banks reported Weaker Demand for Residential Real Estate
美联储：2025 年 1 月高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 2025 年 1 月高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 (SLOOS) 讨论了过去三个月内银行对企业和家庭贷款的标准和条款以及需求的变化，这通常与 2024 年第四季度相对应。关于第四季度对企业的贷款，调查受访者报告，总体而言，对各种规模的企业的商业和工业 (C&I) 贷款的贷款标准有所收紧。与此同时，银行报告对大型和中型企业的 C&I 贷款需求增强，而对小型企业的 C&I 贷款需求基本保持不变。此外，银行普遍报告标准收紧，商业房地产 (CRE) 贷款需求基本保持不变。对于家庭贷款，银行报告，总体而言，大多数类别的住宅房地产
Monday: ISM Manufacturing, Construction Spending, Vehicle Sales
周末：• 2025 年 2 月 2 日当周时间表星期一：• 美国东部时间上午 10:00，1 月份 ISM 制造业指数。市场普遍认为 ISM 为 49.5，高于 12 月份的 49.3。• 上午 10:00，12 月份建筑支出。市场普遍认为建筑支出将增加 0.1%。• 全天，1 月份轻型汽车销量。12 月份销量为 1680 万辆（经季节性调整的年率）。 Wards 预计 1 月份汽车销量将下降至 1560 万 SAAR。• 下午 2:00，高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 (SLOOS)。来自 CNBC：盘前数据和彭博期货标准普尔 500 指数下跌 95 点，道琼斯期货下跌 470 点（公
Schedule for Week of February 2, 2025
本周将公布的关键报告包括 1 月份就业报告和 12 月份贸易赤字。其他关键指标包括 1 月份 ISM 制造业指数和 1 月份汽车销售。----- 2 月 3 日，星期一 -----上午 10:00：1 月份 ISM 制造业指数。市场普遍认为 ISM 指数为 49.5，高于 12 月份的 49.3。上午 10:00：12 月份建筑支出。市场普遍认为建筑支出将增加 0.1%。全天：1 月份轻型汽车销售。 12 月份的销量为 1680 万辆（季节性调整年率）。此图表显示了 BEA 自 1967 年开始保存数据以来的轻型汽车销量。虚线为 12 月份的销售率。Wards 预计 1 月份的汽车销量将下降至
貸出・マネタリー統計（24年12月）～利上げが貸出金利に波及、定期預金残高の底入れが顕著に
(贷款余额)据1月14日发布的《存贷款趋势》(初报)显示，12月份银行贷款(平均余额)同比增长3.40%，比上月( 3.20%），上涨（图1）。这是增速连续第二个月上升，也是五个月以来的最高增速。自2023年1月以来，增长率一直保持在3%左右，超过了冠状病毒大流行之前的2019年的增长率（约2%）。这一稳定趋势被认为是受到原材料价格高企导致的营运资金需求以及并购和房地产的资本需求等因素推动的。分业务类型看，城商行同比小幅增长2.99%（上月为2.94%），区域性银行（含二级区域性银行）同比大幅增长3.74%。 (上月为3.42%)(图2)。自夏季以来，城市银行和其他银行的增长缺乏方向，但区域性
■摘要 纳入私人资产（包括未在证券交易所上市的非上市股票）的投资信托数量正在增加。对于那些旨在建立长期资产的人来说，投资高增长初创企业和独角兽公司的机会不断扩大可能是一个有吸引力的选择。随着个人投资者私募资产市场扩大，资产形成选择增多，投资教育和信息提供可能会成为重要问题。 ■目录1--现在可以设立纳入非上市股票的投资信托2--什么是私募资产？3--纳入私募资产的投资信托4--投资私募资产的风险5--结论证券纳入非上市股票的投资信托的设立纳入私人资产（包括未在交易所上市的非上市股票）正变得越来越普遍。这是得益于政府促进初创企业融资的政策。政府于2022年公布了初创企业发展五年计划，并继续实施各
貸出・マネタリー統計（24年11月）～企業の定期預金シフトが顕著に、個人の動きはまだ鈍い
(贷款余额) 根据12月9日公布的存贷款走势(初报)，11月份银行贷款(平均余额)同比增长3.27%，环比( 2.90%）（图1）。这是五个月来增速首次回升，也是三个月来增速最高的一次。自2023年1月以来，增速一直维持在3%左右，继续比新冠疫情爆发前的2019年（2%左右）增速更快。认为原材料价格持续高位带来的营运资金需求、并购、房地产等资金需求推动了持续稳定的走势。分银行类型看，城市银行同比增幅大幅提升3.03%（上月为2.46%），区域性银行（含二级区域性银行）同比增幅也小幅提升3.46%同比（上个月为 3.28%）（图 2）。入夏以来，城市银行增长缺乏方向感，但区域银行增长连续六个月稳
