Intangible Capital and Growth Options: The New Source of Value
在分析一家公司的财务业绩时，需要理清三件事：(1) 账面价值和市场价值之间的差异，(2) 资产负债表上显示的有形资本与未显示的内部产生的无形资产之间的差异，以及 (3) 现有资产和增长期权之间的差异。本文使用 Alphabet 的数据来解决这些问题，Alphabet 是增长期权和无形资产投资的典范。Alphabet 的数据如图 1 所示。数据并非精确。本文的目的是探讨与增长期权和无形资本相关的概念问题。正如 Koller、Goedhart 和 Wessels(2016) 所述，计算调整后的税后净营业利润 (NOPLAT) 和营运投资资本等数量需要仔细注意许多小细节。大多数细节并未纳入本文，因此
COVID-Economics Daily Links (May 2)
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