- 作者：新政民主党 因为今天对我来说是旅行日，所以我将保留对拖延已久的第三季度 GDP 报告摘要的评论。很明显，4.3% 的年化实际 GDP 数据非常好，对国内购买者的实际最终销售数据也是如此。随着夏季地区美联储报告以及每周消费者零售支出数据的发布，我当时反复发表的评论之一是，这些数据出人意料地好——可能反映出“解放日”关税后春季数据疲软的反弹。基本上，我认为出色的 GDP 数据反映了这一点。像往常一样，我的重点是 GDP 发布中更具前瞻性的组成部分：实际私人住宅固定投资（住房）和企业利润。住房方面的情况继续负面，因为本季度实际私人住宅固定投资下降了 -1.3%：https://fred
Lawler: Another Strange NAR Reading on Northeast Median Sales Prices
今天，在计算风险房地产时事通讯中：劳勒：关于东北地区中位销售价格的另一个奇怪的 NAR 解读摘录：虽然今天来自全国房地产经纪人协会的现有房屋销售报告并没有包含太多惊喜，但报告的现有房屋销售中位价格是一个例外。 NAR 报告显示，11 月份现有房屋销售价格中位数（总价和单户住宅）仅比去年同期上涨 1.2%，远低于共识和当地房地产经纪人/MLS 数据所显示的水平。这一意外的根源在于东北部，该地区的 NAR 现有房屋销售价格预估中值较去年 11 月仅上涨 1.1%，现有单户住宅销售价格预估中值同比仅上涨 0.9%。如此微弱的收益与东北部州房地产经纪人的数据完全不一致，如下表所示。文章中还有更多内容。
Housing December 22nd Weekly Update: Inventory Down 2.3% Week-over-week
Altos 报告称，活跃单户住宅库存环比下降 2.3%。假期期间库存通常会急剧下降。第一个图表显示了自 2015 年以来活跃单户库存的季节性模式。点击图表可查看大图。红线为 2025 年。黑线为 2019 年。库存与 2024 年同周相比上升 13.5%（上周上升 13.7%），与 2019 年同周相比下降 5.7%（去年周下跌 5.6%）。 2025 年开始的库存比 2019 年下降了 22%。库存已弥补了大部分缺口，但到 2025 年底库存仍将低于 2019 年的水平。第二张库存图表由 Altos Research 提供。截至 12 月 19 日，库存为 75.8 万件（7 天平均值），而
Extant method of housing index compilation methodology robust: IIT Bombay Report
在MoSPI提出的住房指数讨论文件中，报告称每月覆盖所有住宅并不是一个好主意。
Builders have 'fear of speaking out' against Trump despite collapsing housing industry
记者凯瑟琳·兰佩尔 (Catherine Rampell) 在《堡垒》 (The Bulwark) 中写道，奇怪的是，美国建筑业对违背唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 总统的做法保持沉默，尽管他破坏了美国建筑业的底线，并在劳动力中造成了漏洞。“招聘建筑工人，特别是在熟练的建筑行业，是很困难的。这项工作本身对体力要求很高，而且往往很危险。例如，屋顶工是美国所有职业中致命工伤率最高的，”兰佩尔写道。在许多住宅建筑行业中所占比例过高，其中一半以上是抹灰工、灰泥泥瓦匠和屋顶工。这是行业观察家预测特朗普政府对行业员工的攻击将加剧日益恶化的住房危机的原因之一。“然而，令人好奇的是，建筑行业却对
Harsh Goenka 分享了伊朗坎多万的照片。这个村庄拥有由火山锥雕刻而成的独特房屋。这些住宅已有 700 多年的历史，至今仍有人居住。它们是为了抵御严冬而建造的。天然隔热层使房屋保持温暖。社交媒体用户称赞这些古老洞穴住宅的独创性和可持续性。
Lawler: Early Read on Existing Home Sales in November and Update on Mortgage/MBS Yields and Spreads
今天，在计算风险房地产时事通讯中：劳勒：抢先了解 11 月份现有房屋销售以及抵押贷款/MBS 收益率和利差更新简要摘录：来自住房经济学家汤姆·劳勒 (Tom Lawler)：根据截至今天在全国范围内发布的公开的当地房地产经纪人/MLS 报告，我预计全国房地产经纪人协会估计的现有房屋销售 11 月份经季节调整后的年率为 410 万套，与 2017 年持平。 10 月份的初步增速比去年 11 月份经季节性调整后的增速下降 1.7%。未经调整的销售量应会出现较大的同比下降，反映出今年 11 月的工作日数较去年 11 月减少。当地房地产经纪人/MLS 报告显示，上个月现有单户住宅销售价格中位数较去年同
AIA: "Architecture firm billings remain stagnant" in November
注：该指数是主要针对包括多户住宅在内的新商业房地产 (CRE) 投资的领先指标。来自 AIA：11 月份建筑公司的账单仍然疲软当月 AIA/Deltek 建筑比林指数 (ABI) 得分仍远低于 50 的水平，为 45.3（得分超过 50 表明账单增长）。这标志着建筑公司的营业额连续第 13 个月下降，也是过去 38 家中得分低于 50 分的第 35 个月。本月对新项目的询盘仅小幅增加，新签订的设计合同的价值继续疲软。在管道工程开始恢复之前，公司的营业额不太可能大幅增加。虽然今年大多数行业建筑公司的业务状况一直疲软，但中西部地区仍然是 11 月份的亮点。该地区公司的营业额连续第三个月增长，本月报
Macro Briefing: 16 December 2025
12 月份美国房屋建筑商信心小幅上升，但仍反映出对市场前景的负面情绪。本月新建单户住宅的建筑商信心为 39，远低于中性的 50 大关。 NAHB 首席经济学家 Robert 表示：“近期的宽松货币政策应该有助于改善 2026 年初的建筑商贷款条件。”
