Join the commercial space reserve: Get longer contracts, in-depth threat briefs; play wargames
“我非常有信心，我们将在明年年初签订首批 CASR 合同，目标是太空意识，”领导太空部队创建商业增强太空储备的 Rich Kniseley 上校说。
National Defense Stockpile: Actions Needed to Improve DOD's Efforts to Prepare for Emergencies
美国政府问责局的发现国防部 (DOD) 维持国家国防储备，以储存对国防具有战略意义和关键意义的物资以及国家紧急情况下的基本民用需求。国防部有确定物资需求和管理储备的流程，但有些方面尚未完全定义。例如，国防部不要求相关实体（如项目办公室）提供必要的数据来模拟 40% 以上的战略和关键物资的需求。如果没有数据来模拟更多需求，国防部就有失去最高优先级物资库存的风险。可用于模拟国防部 2023 财年战略和关键物资需求的数据国防部向国会提交的两年期储备报告包括有关储备库存和物资短缺的详细信息，但不包括有关所有风险以及为解决这些风险而采取的先前行动的信息。国防部的报告显示，从 2019 财年到 2023
The Ito-McCauley Database on Individual Central Bank Reserve Holdings
Hiro Ito 和 Robert McCauley 编制了一份数据集（首次在 2019 年的工作论文中讨论），其中包含 1999-2021 年期间国际储备的货币构成。该数据集用于 Ito 和 McCauley (2020)、Chinn、Ito 和 McCauley (2022) 以及 Chinn、Ito 和 Frankel (2024)。国际货币基金组织的 COFER 仅提供总货币份额。个别中央银行的其他数据集 […]
目前，英国正在就分级银行储备的概念展开一场有趣的辩论。评论员们现在利用这一概念来论证，新英国政府不需要实施财政大臣现在宣布的紧缩政策（尽管她否认这是政府正在做的事情），因为政府可以简单地减少商业银行的支出以符合财政规则。这场讨论其实相当愚蠢，并且突出了评论员们在试图表现出进步但陷入常见的主流宏观经济虚构时所犯的所有错误......威廉·米切尔 — 现代货币理论英格兰银行不需要分级储备系统来避免政府实施紧缩政策比尔·米切尔 | 澳大利亚新南威尔士州纽卡斯尔大学经济学教授兼充分就业和公平中心 (CofFEE) 主任
"Overlapping Emergencies" Pushes Countries To Bolster Food Supply Stocks
“重叠紧急情况”迫使各国增加粮食供应储备 一份新报告警告称，“世界进入了重叠紧急情况时代”，并指出需要采取一种新的稳定方法，包括建立缓冲系统来缓解基本商品的价格波动，以促进经济稳定和增长。 “新自由主义的加息和紧缩政策稳定模式使世界各地的经济体对战争、冲突、气候变化和流行病等重叠紧急情况对基本商品造成的冲击毫无准备，”马萨诸塞大学阿默斯特分校的主要作者伊莎贝拉·韦伯在报告中写道。韦伯说，“粮食供应可能会出现更频繁的冲击。极端天气事件预计将频繁发生，并已影响到地区农业产量。” “我们认为，在紧急情况重叠的时代，这种新模式需要重新关注稳定重要部门的政策，因为这些部门在受到冲击时有可能引发系统性不稳
Nigeria Repatriates Gold To ¨Mitigate Risk of Weakening US Economy¨
我们不仅看到黄金作为价值储存手段的使用方式发生了变化，而且我们还看到黄金储存方式的变化。过去十年中，我们看到的趋势之一是实物黄金储备的回流，通常是从纽约联邦储备银行回流。现在，尼日利亚是最新一个将黄金运回国内的国家。不过，也许更重要的是尼日利亚官员给出的理由。他们说，他们正在减轻“美国经济疲软的风险”，并且“尼日利亚决策者对美国金融体系的稳定性产生了担忧。”因此，我们继续看到各国采取行动保护黄金。听到他们这样做的原因令人震惊。但要了解更多信息，并查看其他最近的贵金属新闻，请单击立即观看视频！
De-dollarisation is all about de-risking
去美元化就是去风险Conor BrummellWed, 05/15/2024 - 09:41 一年前，我写过关于去美元化过程的文章。 2022 年俄罗斯入侵乌克兰后，七国集团货币失去了部分国际吸引力，因为这些货币的全球储备下降了 8%。各国央行开始青睐黄金。然而，这些货币的相对地位保持稳定，所有储备的 59% 仍以美元持有。 2023 年，以 G7 货币持有的全球储备基本保持在这一新的较低水平。仅凭两年的数据无法令人信服地谈论趋势转变，但 G7 货币受欢迎程度下降背后的原因并没有消失。例如，以制裁的形式将金融武器化、冻结俄罗斯银行储备，以及最近利用这些储备产生的利润来资助乌克兰战争，所有这些都
Uniswap V2 Made Money. What Happened?
我很惊讶地看到 @AnthonyLeeZhang 发推文引用了一篇简短的论文，该论文展示了流动性提供者 (LP) 在 Uniswap 的 ETH-USDC 池中赚钱，因为我注意到 Uniswap LP 自成立以来一直在亏损。我最初以为这是一个错误，但发现他的 PNL 指标最终与我的相同。具体来说，他使用了 Milionis、Moallemi、Roughgarden 和 Zhang 的 pnl 公式，他们称之为对冲 LP PnL。这是在考虑无常损失（又称损失与再平衡、LvR、凸性成本）后的 LP 利润。对冲 LpPnL = 费用 - LvR = Vt - V(t-1) - 铸币 + 销毁 + 对
Fundamental Investing is Harrowing: Here's Why
和往常一样，我发现使用示例会很有帮助。这里使用的示例是苹果，因为这是一家相对容易估值的公司。2918 年 9 月 21 日，阿斯瓦斯·达摩达兰教授在其网站上发布了对苹果的估值，其中包括完整的 DCF 模型（可在此处获取）。他的基本前提是苹果是一家成熟的公司，因此其收入将以与整体经济相同的名义增长率增长。在此基础上，他假设苹果收入的增长率为 3.00%。根据这一假设，达摩达兰教授得出苹果的基本价值为每股 201.50 美元。在此基础上，他以当时的 220.00 美元的价格出售了苹果股票。在康奈尔资本准备的苹果基本估值中，我们基本上同意达摩达兰教授对该公司的展望以及他估值的大部分细节，但有一个例外
2018 年 12 月 FOMC 会议纪要已经出炉，会议成员继续讨论货币政策实施的潜在长期框架。他们关于是否应保留当前的最低操作体系或转向走廊操作体系的讨论可以用下图来说明：FOMC 喜欢最低体系，因为它将美联储资产负债表的规模与目标利率的设定分开。这种增加的灵活性是可能的，因为储备供应计划位于储备需求曲线的水平部分，如上图所示。在这里，银行将接受所有向他们提供的储备——从而扼杀银行间借贷——因为他们对储备的需求是完全有弹性的。走廊体系将储备计划重新置于储备需求曲线的下倾部分。这为储备创造了机会成本，并恢复了银行间借贷。回想一下，最低体系是危机的副产品。它是当时采取的非常规货币政策行动的一部分
How Close is the Fed to a Corridor System?
我最近参加了 AEI 活动，该活动展示了乔治·塞尔金 (George Selgin) 关于美联储下限系统的新书。我在活动中的角色是与比尔·尼尔森 (Bill Nelson) 一起对乔治的书发表评论。本博客的读者会知道，我与乔治一样对书中概述的下限系统有很多担忧，我希望看到美联储转向对称走廊系统。联邦公开市场委员会 (FOMC) 在 11 月会议上花了很大一部分时间讨论这个问题。然而，我在 AEI 活动上的评论不是关于走廊和下限系统之间的权衡，而是关于美联储目前距离走廊系统有多近。有一些指标表明美联储可能离走廊系统并不远。为了说明我的观点，请考虑下面的数字。我考虑的问题是美联储距离从下面左边的数
What is the Strategic Petroleum Reserve (SPR)?
根据公开信息，我认为现在很难证明战略石油储备的释放是合理的。如果更多的供应中断（在利比亚或其他地方），并且沙特缺乏多余的产能来弥补额外的损失，那么总统将面临艰难的决定。文章《什么是战略石油储备 (SPR)？》首先出现在 Keith Hennessey 的博客上。
