- 中国国家统计局于2025年10月20日公布了2025年9月房地产相关统计数据。房地产销售面积同比（我们的测算，图1）为-10.5%（上月为-10.6%），负幅略有收窄。环比比较（我们的估计，图2）为+0.5%（上个月为-2.0%）。 ——房屋销售价格（70个城市简单平均）比去年同月下降2.7%（上月下降3.0%）（图3）。 1、2、3线城市的趋势相同。与上月相比，为-0.4%（上月为-0.3%）（图4）。 1线、2线、3线城市的趋势相同。 ・房地产销售面积同比（我们的估计，图5）为-21.3%（上个月为-19.5%）。环比变化（我们的预测，图6）为-2.7%（上月：-2.5%）。 ・房地产
Property taxes send UK to ‘second-bottom’ of global rankings
最新分析显示，英国在财产税全球竞争力排名中排名倒数第二，这削弱了财政大臣雷切尔·里夫斯“支持建设者，而不是阻碍者”的雄心。税务基金会的国际税务竞争力指数将英国排在 38 个国家中的第 32 位，这是对英国税务海关总署 (HMRC) 复杂规则和更高负担的谴责 [...]
Tuesday: Mortgage Rates Near 3-Year Lows
来自《每日抵押新闻》的 Matthew Graham：又是无聊的一天，抵押贷款利率接近 3 年低点[W]我们正徘徊在 3 年低点附近，波动性很小。为了看到更强劲、更持续的势头，我们可能需要结束政府关门。这将使最重要的经济报告（如就业报告）得以发布。它还将允许为未来的就业报告恢复数据收集。从现在到那时，还有其他数据来指导利率市场，但它只是没有那么严重。本周在这方面特别轻松，但有一个例外。美国劳工统计局获得例外，编制了将于本周五发布的 9 月份消费者物价指数 (CPI) 通胀数据。它与就业报告不太相符，但它肯定可以推动利率变化（无论好坏，取决于细节）。 [30 年固定 6.22%]周二强调：• 没
我的早班火车 WFH 上写着： • 股市又出现波动。这是处理它的禅宗方式。标准普尔 500 指数上周五下跌 2.7%，结束了连续 33 天没有下跌 1% 的走势，凸显了市场再度波动。建议在标准普尔 500 指数以外进行多元化投资，国际股票同比上涨 26%...阅读更多 周一上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
Market Talk – October 20, 2025
亚洲：亚洲主要股市今日涨势如下： • 日经 225 指数上涨 1,603.35 点或 3.37%，至 49,185.50 • 上海指数上涨 24.137 点或 0.63%，至 3,863.893 • 恒生指数上涨 611.73 点或 2.42%，至 25,858.83 • ASX 200 上涨 36.60 点或 0.41% 9,031.90 • SENSEX 上涨 411.18 点 [...]
2012: Calling the House Price Bottom
注：CR 正在休假，我将于 10 月 21 日回来。在 2005 年和 2006 年，我正在研究之前的房地产泡沫/泡沫破灭，试图预测房地产泡沫破裂后会发生什么。因此，在 2008 年 4 月，当许多专家称房地产已触底时，我写道： 住房泡沫破灭持续时间 在价格又一年（或两年）快速下跌之后，实际价格很可能会继续下跌 - 但在较慢的步伐。在经济萧条的最后几年，实际价格将持平或缓慢下降，而传统观点认为，住房是一项糟糕的投资。使用凯斯-席勒指数计算，洛杉矶的经济萧条从高峰到低谷实际用了 86 个月（大约 7 年）。如果 Composite 20 泡沫破灭需要同样的时间，那么真正的价格底部将在 2013
Weekly Indicators of Economic Growth
WEI 和 WECI，截至 2025 年 10 月 11 日发布的数据：图 1：美国 Lewis-Mertens-Stock 每周经济指数（蓝色）和 Baumeister-Leiva-Leon-Sims 每周经济状况指数，偏离趋势增长（棕褐色），所有同比增长率均以 % 表示。资料来源：FRED、WECI，10/16 访问。请注意，WECI 是与趋势增长率的偏差，而 WEI 是增长率。 [...]
Market Talk – October 16, 2025
亚洲：今日亚洲主要股市涨跌互现： • 日经 225 指数上涨 605.07 点或 1.27%，至 48,277.74 • 上海证券交易所上涨 4.018 点或 0.10%，至 3,916.228 • 恒生指数下跌 22.09 点或 -0.09%，至 25,888.51 • 澳大利亚证券交易所200 上涨 77.50 点或 0.86% 至 9,068.40 • SENSEX 上涨 862.23 点 [...]
Significant positive news in the goods producing sector
- 作者：新政民主党人 在正常情况下，今天早上我会切分本月第一个重要的消费者数据：零售额。由于政府关门仍在继续，而且看不到结束的迹象，我们所能做的就是扔几个飞镖。芝加哥联储 9 月份最终高级零售贸易报告显示名义增长 0.5%，实际增长 0.2%。与此同时，摩根士丹利显然依赖信用卡数据，写道根本没有增长。商品生产部门有更可靠的证据，因为纽约和费城联储都发布了月度制造业调查。此外，运输部确实在本周早些时候更新了货运服务指数。这个消息还算不错。让我们从头条数据开始。纽约指数（深蓝色）为+10.7，而费城指数（浅蓝色）则下滑至-12.8。但过去几个月的平均值显然是积极的，尽管略有改善。与此同时，货运服
家計消費の動向（単身世帯：～2025年８月）－外食抑制と娯楽維持、単身世帯でも「メリハリ消費」の傾向
■概要 单身家庭约占总数的40%，对整体消费的影响力不断加大。用总务省的“消费趋势指数”来观察单身家庭和两人以上家庭的消费趋势，从2022年左右开始，趋势模式出现了差异，在物价上涨时期，单身家庭的消费限制比两人以上家庭的消费限制要弱。然而，进入2025年以来，虽然两人及以上家庭呈现出逐渐改善的趋势，但单人家庭仍然有些疲软。单身家庭不太可能抑制消费的原因包括（1）固定成本较高，限制了储蓄范围；（2）物价上涨期间可支配收入小幅下降。事实上，从工薪家庭的可支配收入（与2020年相比实际增减率）来看，单身家庭的可支配收入在2021年至2022年期间有所增加，但从2023年开始开始下降。另一方面，自20
自 2013 年 3 月起：商业周期和市场 我曾多次被问到最近 ECRI 的衰退预测（显然我不同意他们在 2011 年提出的错误的衰退预测 - 当时我什至没有在衰退观察中，现在也没有在衰退观察中 - 而且我还认为 ECRI 关于 2012 年中期开始衰退的说法是错误的）。 ...在我看来，ECRI 正试图将其作为一项学术活动，并希望进行一些重大的向下修正。目前的数据并没有表明 2012 年会出现经济衰退，但是，正如 Menzie Chinn 指出的那样，“所有这些系列都将被修改，所以人们不会想明确地说我们没有陷入衰退——这会导致尴尬。但仍然需要证明经济衰退的情况。”但是我们为什么要关心呢？ .
Schedule for Week of October 19, 2025
注意：我正在度假，本周返回。由于政府关门，政府数据可能会重新安排。本周的关键经济报告是 9 月现房销售。制造业方面，堪萨斯城联储制造业调查将于本周发布。----- 10 月 20 日星期一 ----- 没有安排重大经济数据发布。----- 10 月 21 日星期二 ----- 没有安排重大经济数据发布。----- 10 月 22 日星期三 ----- 美国东部时间上午 7:00：抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布 抵押贷款购买申请指数。白天：AIA/Deltek 9 月份建筑比林斯指数（商业房地产领先指标）。----- 10 月 23 日星期四 ----- 上午 8:30：将发布首次每周失
Betting on Shutdown at n=42.8 days
Per Kalshi，中部时间 10 月 18 日中午。按照这个速度，我们将错过大都会地区就业/失业、消费者支出、就业成本指数、企业就业动态、9 月冲击、生产率和成本、10 月就业情况的预定日期发布。由于接下来的一周（19 日）是面试周，所以不清楚（至少对我来说）我们是否得到了 [...]
Global Leading Indicators, September 2025 - Tariffs, what tariffs?
2025 年 9 月版的全球 LEI 图册可在此处找到。有关该方法的更多详细信息，请参阅此处。有关该方法的一点，我可能没有完全明确：下面提到的汇总 LEI 扩散（并在图表的第一个图表中显示）与标准扩散指数不同。它的计算方式为两个数字的总和：较高且上升的 LEI 数量减去较高且下降的 LEI 数量，以及较低且上升的 LEI 数量减去较低且下降的 LEI 数量。这种方法旨在提供比简单扩散指数更准确的转折点信号。特别是对于 2025 年 9 月版，图表第三页显示的 G20 LEI 值已被推断以反映小幅上升。这反映了 G7 指标的增加，因为当从 OECD 提取数据时，G20 值尚未更新。我似乎有一个诀
Flying Nearly Blind, Fed Almost Guaranteed to Cut Interest Rate this Month
尽管劳工统计局将在会议前发布消费者物价指数，但仍有望下调四分之一个百分点。
Nine factors put you at a higher risk of lingering concussion symptoms
国际研究人员发现了九个风险因素，这些因素与持续一个多月的脑震荡后出现症状的风险较高有关。该团队招募了 803 名接受脑震荡治疗的患者，并进行了一个多月的随访，寻找症状持续 30 天的患者。他们表示，女性以及体重指数较高、之前诊断出头痛、偏头痛、抑郁或焦虑的人更有可能出现挥之不去的症状。那些因跌倒、车祸或虐待而遭受脑震荡的人，以及那些最初出现头痛、视力模糊或言语不清等特定脑功能问题或需要多次 CT 扫描的人，也更有可能出现挥之不去的症状。
One in five people with a normal BMI could have obesity and the risks that go with it
澳大利亚研究人员对体重指数正常身高体重比范围内的人群腹部肥胖的患病率进行了研究，结果表明，即使体重没有特别高，肥胖以及随之而来的健康风险也可能存在。研究人员利用世界卫生组织对世界各地 471,228 人的数据估计，体重指数正常的人中有 21.7% 患有腹部肥胖（以腰围衡量）。研究人员表示，这种类型的肥胖在东地中海地区最常见，在西太平洋地区最不常见。研究人员补充说，正常体重的腹部肥胖与高血压、糖尿病、高胆固醇和血液中过多脂肪的风险较高有关。
Российские ученые разработали систему прогнозирования просадки грунта с точностью 99%
彼尔姆理工学院的专家开发了一种解决方案，可以使用单个参数 - 粘土流动性指数来预测物体整个使用寿命期间的沉降，准确率超过 99%
