The Trump Trade Should Not Work In Theory, But Does In Practice
特朗普交易在理论上行不通，但在实践中却行得通作者：资本流动和资产市场 substack 的 Russell Clark 我通常认为风险无法消除，但可以转移。或者换句话说，你可以保护一项资产，但通常以牺牲另一项资产为代价。经济学中有很多这种思维方式 - 以邻为壑的货币贬值政策，帮助企业，但降低国内工资。中央银行和政府可以控制汇率或利率，但不能同时控制两者。财政赤字支出应伴随着更高的利率和更弱的货币。新兴市场投资者非常熟悉这种权衡 - 政府在支出中给你什么，货币市场就会通过货币疲软拿走什么。例如，巴西的财政赤字占 GDP 的 10% - 比 2000 年代高得多。和美国一样，巴西的股票市场表现良好
