US Spent A Record $140 Billion On Debt Interest In June, 30% Of All Tax Revenues
美国6月份债务利息支出创历史新高，达1400亿美元，占所有税收收入的30% 从表面上看，在连续4个月出现三位数赤字（数十亿美元）之后，6月份预算赤字“仅”为660亿美元，这是一个惊喜（尤其是当市场预期赤字为830亿美元时，与一年前2280亿美元的赤字相比，这一数字还算不错）。事实上，赤字足够小，它成功地将年初至今的累计赤字（1.268 万亿美元）缩减至低于一年前同期的赤字（1.393 万亿美元）。不幸的是，这已经是最好的了，因为当我们退一步并忽略月度日历效应时，情况仍然是一样的：美国的支出远远超过其税收收入。而且从那以后，情况只会走下坡路，因为正如我们之前所指出的，最大的风险因素不是在社会保障
"Herds Gutted": Historically Low US Cattle Inventory Drives Beef Prices To New Highs
“牲畜”：历史上低的美国牛库存将牛肉价格推向新高中美国牛群下降的牛群，这令人震惊，一些牧场主称其为对美国食品供应链的“国家安全威胁”。这仍然是一个主要的主题，在芝加哥商业交易所和当地超市的牛肉价格上加油了创纪录的牛价格。在拜登·哈里斯（Biden-Harris）政权时期，利率升高和投入成本高涨，使维持或重建牛群变得越来越困难 - 预计将在特朗普总统第二任期的早期持续存在。自2022年以来，牧场主在维持或补货的情况下面临着许多宏观经济的逆风，因为牛的利息支出不断增加，投入成本的上涨已经挤压了利润和侵蚀重建的激励措施。挑战是干旱条件和“绿色”降解气候政策，这增加了生产者的压力。在今年年初，美国农业
Lawler: Federal Reserve Earnings Still Running Negative; No Remittances to Treasury for a While
来自住房经济学家汤姆·劳勒（Tom Lawler）：美联储的收入仍然负面；在过去的几年中，在过去几年中，短期利率的急剧急剧下降之后，美联储大量购买长期财政部和以极低利率的MBS的巨额购买导致美联储的负面收益以来，自2022年后期以来，美联储的收益是在过去的原因上，这些固定利率增加了固定利率，就导致美联储的近期收入，这导致美联储的负担很高，因此在过去的几年中，没有向美联储的总收入，在过去的几年中。机构存款（储备金）和存储库 - 与联邦资金利率相关的利率。尽管美联储的利息资产比支付利息的负债多得多 - “差距”反映了美联储的票据（货币）和国库总帐户存款，但急剧提高了联邦资金，导致利息支出相对于美联
2025 年前 4 个月美国预算赤字达到创纪录的 8400 亿美元；债务利息达到创纪录的 1.2 万亿美元首先是好消息：埃隆马斯克的 DOGE 正在仔细审查政府支出，这里削减一百万，那里削减十亿。坏消息是：按照目前的速度，DOGE 需要几百年才能产生切实的影响，因为正如财政部今天早些时候报道的那样，1 月份美国政府支出接近创纪录的 6420 亿美元，较 1 月份的 5000 亿美元增长 29％......而它只征收了 5133 亿美元的税收收入，同比增长 7.5％......导致当月预算赤字为 1290 亿美元......这是有记录以来第二高的 1 月份赤字（只有 2021 年的新冠疫情后冲击
Is The Dollar Collapsing? 7 Key Indicators You Can't Ignore
美元正在崩溃吗？ 7 个不容忽视的关键指标作者：Nick Giambruno，来自 InternationalMan.com，如下图所示，随着美国政府进一步陷入自我延续的债务螺旋，有七个关键指标需要关注，我认为这将导致美元崩溃。指标 1：联邦预算赤字下图显示了实际和预计的联邦预算赤字。值得注意的是，这些预测有一个荒谬的假设，即不会发生战争、经济衰退或其他导致联邦额外支出的事件。即使有这种乐观而不切实际的预测，美国政府预计未来十年的累计赤字仍将超过 22 万亿美元，必须通过发行更多债务来弥补。指标 2：联邦债务联邦债务已超过 35 万亿美元，占 GDP 的 123% 以上。重要的是要记住，GDP
Federal Interest Payments: To the Public vs. To the Rest-of-Federal Government
赞美 EJ Antoni 的图表（向 Keats 致歉）。总利息支出大幅增加，这在一张可怕的图片中显示出来：图 1：联邦利息支出，十亿美元，SAAR（黑色）。NBER 定义的高峰到低谷衰退日期用灰色阴影表示。来源：BEA via FRED、NBER。但也许思考一下我们如何支付 […]
Negative stereotypes in international media cost Africa £3.2bn a year – report
作者称，对冲突、腐败和贫困的关注会增强人们对风险的认知，从而提高主权债务的利息一份新报告称，由于国际媒体对非洲大陆的报道中充斥着持续的负面刻板印象，非洲每年因主权债务利息支出增加而损失高达 32 亿英镑。咨询公司 Africa Practice 和倡导非营利组织 Africa No Filter 的研究表明，媒体报道，尤其是在全球报道增加的选举期间，过多地关注冲突、腐败、贫困、疾病和糟糕的领导，扩大了投资非洲大陆的感知风险和实际风险之间的差距，并形成了对非洲的单一看法。继续阅读...
Nov. 5 Winner Will Inherit Gigantic Deficit, Interest Payments
无论谁赢得大选，那个人都将继承巨大的赤字和巨额利息支出，而且这些支出只会增加，这要归功于任何政客都不愿承认的福利支出激增。
Speculative Motive For Money Demand In The News
《华尔街日报》的 Vicky Ge Huang 认为，追逐高利率的美国人面临陷入“现金陷阱”的风险：投资者必须决定是持有现金还是在预期的降息之前重新分配现金。摘录：“鲍勃·麦戈文并不急于转移现金。这位 66 岁的退休银行家和他的妻子将约 60% 的非退休资产投资于美国国库券和货币市场基金，这些基金的收益率约为 5%。他们计划在较温暖的地区购买第二套住房，预计会一直持有这些资产，直到美联储将短期利率降至 4% 或以下。“在那之前，我只会以现金形式持有。我喜欢这种安全感，”来自密歇根州格罗斯波因特伍兹的麦戈文说道。自美联储开始加息以来，美国人已将资金投入现金类投资，据投资公司协会称，本月早些时候，
Will Debt Sink the American Empire?
经过数十年的增长，今年美国的债务将大致与其 GDP 持平。纵观历史，那些轻率地积累债务的国家最终都会遭遇不幸。《华尔街日报》的 Gerald F. Seib 撰文。摘录：“然而，历史对债务缠身的后果提出了一些警示。几个世纪以来，在全球范围内，那些轻率地积累债务的国家和帝国迟早都会遭遇不幸。历史学家 Niall Ferguson 最近援引了他所谓的个人历史定律：“任何大国，如果在债务偿还（国家债务利息支付）上的支出超过国防支出，那么它都不会长期保持强大。哈布斯堡王朝的西班牙、旧政权的法国、奥斯曼帝国和大英帝国都是如此，从今年开始，美国将对这一定律进行检验。”事实上，美国国会预算办公室预计，由于利
Yellen Wants Price Inflation to Rise So the Feds Can Keep Spending
即便没有经济衰退，国会预算办公室 (CBO) 的预算估计也过于乐观，预测赤字和利息支出将飙升。这意味着在现实世界中，灾难性的债务趋势将比估计的要糟糕得多。
The Nation's Fiscal Health: Road Map Needed to Address Projected Unsustainable Debt Levels
GAO 的发现联邦政府面临着不可持续的长期财政路径，如果不加以解决，将会带来严重的经济、安全和社会挑战。国会和政府将需要做出艰难的预算和政策决定，以解决联邦债务的主要驱动因素并改变政府的财政路径。越早采取行动改变长期财政路径，所需的力度就越小。长期来看，债务增长速度预计将快于经济增长速度。到 2023 财年末，美国债务增长速度将达到 26.2 万亿美元。公共支出约占国内生产总值 (GDP) 的 97%。 GAO 预计，在当前的收入和支出政策下，到 2028 年，公众持有的债务将达到 GDP 的 106%，历史最高水平，并且在 30 年内增长速度是经济增长速度的两倍以上，到 2028 年将达到
Is it time for some unpleasant monetarist arithmetic?
这篇文章的标题暗指 40 年前 Tom Sargent 和 Neil Wallace 撰写的一篇论文“一些令人不快的货币主义算术”。这篇论文得出的惊人结论是，中央银行（仅限于利率政策和/或公开市场操作）无法单方面控制长期通胀率。这一结论主要依赖算术，而很少依赖理论，因此更加有力。那么，基本思想是什么？首先，货币政策和财政政策通过合并的政府预算约束密不可分。这意味着货币政策将产生财政后果。特别是，利率政策会影响与展期任何给定金额的政府债务相关的利息支出。问题是财政当局打算如何为利息支出融资。有两种基本方法可以做到这一点：（1）使用初级盈余（增加税收和/或削减开支）；（2）发行债务。第一种选择与经
Is the U.S. budget deficit sustainable?
2018 年美国联邦预算赤字略低于 8000 亿美元，约占国内生产总值的 4%（不包括债务利息支出的主要赤字约占 GDP 的 3%）。如上图所示，目前的赤字支出水平（占 GDP 的比例）与 20 世纪 70 年代和 80 年代的水平相差不大。与 21 世纪初的水平也相差不大（尽管当时的峰值与经济衰退有关）。当然，人们问的问题是，这种规模的赤字是否可以在可预见的未来持续下去而不会产生经济后果（如通胀上升）。在这篇文章中，我认为这个问题的答案是肯定的，但只是勉强。如果我是对的，那么任何新的政府支出计划都必须以牺牲其他计划为代价，或者通过增加税收来资助。让我解释一下我的理由。政府支出和财政的算术我从
