中国の物価関連統計（25年10月）～コアCPIの上昇率が引き続き拡大
・中国国家统计局于2025年11月9日公布2025年10月物价统计数据。居民消费价格指数（CPI）比上年同月上涨0.2%（比上年同月-0.3%）（图1）。与上月相比，增加0.2%（上月为+0.1%）。核心CPI较去年同月上涨1.2%（上月为+1.0%）（图2）。与上月相比，上涨0.2%（上月为0%）。 ・与去年同月相比，从分项来看，猪肉价格降幅较上月略有收窄。汽车等价格的下降率与上月持平（图3）。 ・2017年10月的生产者价格指数（PPI）与去年同月（上月-2.3%）相比为-2.1%（图4）。与上月相比，增加0.1%（上月为0%）。 ・与去年同月相比，从分项来看，生产资料的下降率与上月持平。
ユーロ圏ＧＤＰ（2025年7-9月期）－前期比プラス成長を維持し、成長率は加速
10月30日，欧盟委员会统计局（Eurostat）发布欧元区GDP初步预估，结果如下。 【欧元区20国GDP（2025年4月至6月，季调后）】 ・环比增长0.2%，超出市场预期1（0.1%），较上期（0.1%）加速（图1） ・同比增长1.3%，超出市场预期（1.2%），较上期（1.5%）下降（图2）1 彭博社整理的中值。以下预测与欧元区2025年7月至9月期间的增长率类似，较上季度增长0.2%（年化0.9%）。经历了特朗普上调关税前生产和出口高峰导致1-3月增速加快（环比增长0.6%，年均增长2.3%）和4-6月因生产和出口下降导致生产和出口下降（环比增长0.1%，年均增长0.5%）后增速加快
中国：25年7～9月期GDPの評価－秋風索莫の気配が漂う中国経済。内需の悪化により成長率は減速
■摘要 2025年10月20日，中国国家统计局公布的2025年7-9月实际GDP增速为+4.8%，较上年同期（2025年4月-6月）+5.2%放缓。经季节调整后的环比变化（年率）为+4.5%，较上一季度的+4.1%有所加快（左下图）。从各需求项目对同比增速的贡献来看，最终消费为+2.7%pt（上季度为+2.7%pt），资本形成总额为+0.9%pt（同期为+1.3%pt），净出口为+1.2%pt（同期为+1.2%pt）（见下右图）。由于对其他国家的强劲出口缓解了对美国出口恶化的影响，净出口保持平稳。虽然内需的贡献仅小幅下降，但库存的增加似乎在推动上涨，而实际情况是消费和投资都在恶化。除了经济措施
中国の物価関連統計（25年9月）～コアCPIの上昇率が引き続き拡大
・中国国家统计局于2025年10月15日公布了2025年9月物价统计数据。居民消费价格指数（CPI）与去年同月相比为-0.3%（上月为-0.4%）（图1）。与上月相比，增长0.1%（上月为0%）。与去年同月相比，核心CPI上涨1.0%（上月为+0.9%）（图2）。与上月相比，为0%（上月为0%）。 ・从分项来看，与去年同月相比，猪肉价格的跌幅扩大。汽车等价格的下降率与上月持平（图3）。 ・2015年6月生产者价格指数（PPI）与去年同月（上月-2.9%）相比为-2.3%（图4）。与上月相比，为0%（上月为0%）。 ・与去年同月相比，从分项来看，以采矿业为中心的生产资料的下降幅度有所收窄。消费品
貸出・マネタリー統計（25年9月）～銀行貸出の伸びが４年半ぶりの４％台に、定期預金等はバブル期以来の高い伸びを記録
（贷款余额）根据10月10日公布的存贷款走势（初报），9月份银行贷款（平均余额）同比增速为4.17%，较上月（3.82%）有所上升（图1）。银行贷款增速连续五个月上升，9月增速自2021年4月（4.26%）以来四年半首次达到4%水平。分银行类型看，城市银行增速同比大幅增长4.35%（上月为3.67%），13个月来首次超过区域银行（下文所述）增速。尽管城市银行的增速因大额贷款的执行和偿还而出现波动，但似乎主要企业并购相关的大额贷款推高了增速。此外，区域性银行（含二线区域性银行）增速也在稳步上升，同比增长4.02%（上月为3.94%）（图2）。受各种成本增加带来的营运资金需求、并购、房地产等资金需
■概要 2025年10月国内企业商品价格同比上涨2.7%（9月：2.8%），环比下降0.1个百分点。大米价格继续保持高位，农林水产品价格比上年上涨31.4%（9月份：31.9%）。此外，食品饮料销售额继续以同比4.8%的高增速增长（9月份：同比4.8%）。 10月份，兑美元汇率在151日元区间（环比2.2%），随着日元兑美元从9月份开始加速贬值，以日元计算的进口价格环比上涨2.5%（9月份：环比上涨0.3%），连续第四个月正增长。近期因日元兑美元贬值，进口价格上涨，需关注进一步上涨风险。但食品特别是大米价格预计放缓，国内企业商品价格同比涨幅预计逐步回落。 ■目录 1、国内企业货物价格比上年上涨
英国雇用関連統計（25年10月）－週平均賃金は再び前年比4％台に低下
11月11日，英国国家统计局（ONS）公布就业相关统计数据，结果如下1。 [10月] - 失业保险2申请人数为1,695,700人，较上月（1,666,700人）增加29,000人（图1）。 ・申请人数与就业人数的比率为4.4%，较上月（4.3%）略有上升。 ・工薪劳动者3较上月减少32,000人(30,305,000) 至 30,273,000。增减数与上月（▲3.2万人）基本持平，低于市场预测4（▲30万人）。 【9月（2016年7月至9月三个月平均）】失业率为5.0%，较上月（4.8%）上升，超出市场预期（4.9%）（图1）。 ・就业人数为3,419.2万人，比三个月前的3,421.4万
貸出・マネタリー統計（25年10月）～銀行貸出がコロナ禍以来の高い伸びに
■概要 10月份银行贷款同比增长4.51%，连续第六个月扩张，创疫情以来最高水平。在城市银行，大型企业的并购相关贷款似乎正在推动增长，但区域银行也保持稳定增长。另一方面，基础货币较上年下降7.8%，连续第五个月加快下降步伐。这是由于日本央行减少了长期政府债券的购买，以及政府债券补充供应出现盈余。另一方面，货币存量（M2和M3）均连续六个月增长，且受贷款增加等因素影响，货币量持续增加。在通货膨胀的情况下，高收益资产和定期存款的趋势仍然存在。 ■目录・贷款走势：疫情爆发以来首次录得下降幅度・货币基础：下降速度连续五个月加快・货币存量：货币量增幅持续扩大（贷款余额） 根据11月11日发布的存贷款走势
東京オフィス賃料は上昇基調が強まる。REIT市場は６カ月連続で上昇－不動産クォータリー・レビュー2025年第３四半期
■摘要 2025年7-9月实际GDP（预计11月17日公布）预计环比-0.7%（年化环比-2.7%），为六个季度以来首次负增长。房地产市场方面，新屋开工量持续下降。 7-9月，新房开工数量同比下降8.9%，都市区新公寓销售数量增长28.6%，二手公寓签约数量增长40.6%，房价指数同比增长11.3%。住宅区和商业区的土地价格都在上涨。写字楼租赁市场方面，东京A级建筑的合同租金（月坪）较上一季度增长11.5%。东京23个区所有住房类型的公寓租金均同比上涨。酒店市场方面，2025年7月至9月客人总数较去年同期下降1.0%。物流租赁市场方面，东京都市区空置率为10.4%，近畿地区空置率为5.0%。
英国金融政策（11月ＭＰＣ公表）－2会合連続の据え置きで利下げペースは鈍化
英国央行英格兰银行（BOE）11月6日召开货币政策委员会（MPC）会议，公布货币政策政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 ・维持政策利率（银行利率）4.00%不变（5比4，4人主张降至3.75%） 【会议纪要等（目的）】 ・增长率预测2025年1.4%、2026年1.4%、2027年1.7%、2027年1.8% 2028年（10-12月期间同比变化） - 通胀预测2025年为3.5%，2026年为2.5%，2027年为2.0%，2028年为2.1%（10-12月季度同比变化） - 通胀上行风险近期有所下降，需求疲软带来的中期下行风险加大很明显，所以总体来说当前的风险是比较平衡的。 - 如果通
▼研究者的眼睛☆什么是“押线”？ (1) - 对“押线”的思考 ☆黑色星期五与电商 - “无选择购物”的蔓延 - 用数据解读日常生活场景 ☆世界对生成式AI的容忍度是否比人类更高？ ☆Meta和字节跳动违反DSA的可能性 - 欧盟委员会的初步意见 ☆与数字“26”相关的各种话题 - 虽然想到26这个数字的例子可能很少- ☆“蓝色捐赠”选项 - 个人捐赠资金流入的突破 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》☆带来的通胀压力美国关税政策 - 9月CPI当前走势及风险因素 ☆下一次加息时间是什么时候？ ～日本央行货币政策相关材料检查☆俄罗斯制裁和支持乌克
フィリピンGDP(25年7-9月期)～民間消費の鈍化で4.0％成長に減速、電子部品輸出は堅調
菲律宾2025年7-9月实际GDP增速为4.0%1，较上年同期的5.5%有所放缓，也低于市场预测的5.2%2（图1）。国内需求明显放缓，仍处于四年半以来的最低水平。推动增长的私人消费（4.1%）和资本投资（0.6%）放缓，建筑投资（-0.5%）小幅下降。另一方面，货物出口（11.6%）呈现两位数增长，净出口贡献转正+1.0个百分点。出口表现强劲是由于对最大出口目的地美国的出货量增加，似乎是由于特朗普政府关税政策不确定性加剧而导致最后一刻的需求所致。分行业看，制造业（1.2%）和建筑业（-0.5%）保持停滞，服务业（5.5%）保持稳定。特别是卫生、教育、公共管理等公共服务部门呈现高增长，支撑了经
インドネシアGDP（25年7-9月期）～5.04％と底堅い成長を維持
印尼2025年7月/9月实际GDP增长率与去年同期相比为5.04%，几乎与市场预测的5.0%一致。虽然较上季度（5.12%）略有放缓，但仍保持在 5% 的水平，表现出稳健性。内需方面，私人消费保持稳定，但投资放缓。从外需看，出口继续大幅增长，净出口贡献因进口放缓而相对提高，外需对增长的贡献扩大。 特别是对美国的出口，尽管关税风险依然存在，但最后一刻的出口仍保持稳定。虽然出口大幅增长，但某些商品（如棕榈油和服装）可能因关税影响而下降，因此未来的贸易策略需谨慎。 8月下旬，发生大规模反政府抗议活动，主要城市交通物流暂时中断。尽管企业活动和消费者信心出现谨慎迹象，但迄今为止尚未确认GDP统计数据存在
ユーロ圏消費者物価（25年10月）－2％目標に沿った推移が継続
10月31日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了10月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 【综合指数】 - 综合指数为2.1%，符合市场预期1（2.1%），较上月（2.2%）回落（图1） - 月度比较为0.2%，符合预期（0.2%），较上月加速（0.1%） 2.4%，高于预期（2.3%），与上月持平（2.4%）（图2） - 月度比较为0.3%，较上月（0.1%）加速 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的预测值。 2 日本消费者价格指数核心CPI，相当于美国消费者价格指数核心CPI。不过，
今週のレポート・コラムまとめ【10/28-10/31発行分】
▼研究者之眼 ☆仅靠扩大交流达不到目标 - 两地相关人群和生活所要求的“精神安全和保障”以及未来路径☆超越行政边界的分水岭水资源管理 - 气候变化时代所需的广域水资源管理战略 ☆美国中期选举选区重划变化 - 展望2026年中期选举，执政党之间的斗争与在野党的激化☆当地活动的现实与挑战 - 涩谷的万圣节能否作为活动来管理？ ☆东邦自己的股票收购 - 通过要约收购 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》周刊☆2025年7-9月实际GDP - 预计较上一季度为-0.7%（年化率-2.7%） - ----------------------------
10月30日，欧洲央行（ECB）召开政策委员会会议，决定货币政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 - 决定维持政策利率不变 【发布会发言（目的）】 - 我们处于有利位置 - 这一决定是一致的 欧洲央行本次会议决定维持政策利率不变（存款便利利率维持在2.0%），符合市场预期。继九月份的上一次会议之后，连续第三次一致决定维持该法案不变。这次会议还决定将数字欧元的发展推进到下一阶段。声明中的经济评估没有重大变化。关于风险评估，之前9月份的报告称增速“更加平衡”，但这次没有提到平衡。此次问答环节与9月基本相同，旨在展示化解下行风险的具体实例（具体实例包括欧盟与美国之间的贸易协定、中东停火协议以及美国
2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～
■摘要 日本内阁府将于 11 月 17 日公布的 2025 年 7 月至 9 月实际 GDP 预计为环比-0.7%（年化率环比-2.7%），为六个季度以来首次负增长。负增长的主要原因是出口和住房投资大幅下降，而私人消费和资本投资仅小幅增长。即使在特朗普关税的影响下，4月至6月的出口仍有所增长，但7月至9月的出口有所下降，主要是对美国的出口。建筑节能法、建筑标准法修改前，由于需求旺盛，住房投资大幅下降。名义GDP环比下降0.3%（年化环比增长1.4%），为六个季度以来首次下降，但实际增长可能会更快。 GDP平减指数预计环比为0.3%，同比为2.8%。在导致负增长的主要原因的出口和住房投资中，住房
