日銀利上げが確実視、でも進まない円高の行方～マーケット・カルテ１月号
月初，美元兑日元汇率始于155日元兑1美元的高位，但近期小幅波动至154日元兑1美元的高位。尽管美联储在本月初降息，但日本央行月内加息似乎是板上钉钉的事情，这给日元带来了升值压力，因为日本和美国货币政策方向的差异。不过，日元并未升值多少。除了美联储降息被消化外，由于市场猜测日本央行将推迟加息以应对日本扩张性财政政策带来的通胀压力，通胀预期上升，日元实际利率受到打压，从而抑制了日元的升值。 2026财年预算法案的编制和议会审议等公共财政相关活动将持续到2026年春季，因此公共财政对日元贬值的压力可能会减弱。此外，预计本月将加息至0.75%的日本央行预计将在未来至少六个月内推迟加息，这对日元卖家来
日銀短観（12月調査）予測～大企業製造業の業況判断DIは２ポイント上昇の16と予想
■概要 12月短观预计，备受关注的大型制造业企业信心略有改善。尽管关税和其他因素将成为拖累，但日元持续贬值和全球人工智能相关需求将提供推动力。另一方面，在大型非制造业中，尽管股价上涨和入境旅游增加带来的财富效应将提供支撑，但由于价格上涨对消费者信心造成压力，预计商业信心将保持平稳。展望未来，商业信心预计整体恶化。在制造业中，人们可能会对高关税的持续和关税再次上调的风险感到谨慎。非制造业方面，除了担心物价长期高涨和劳动力短缺导致消费下降外，还担心日元贬值导致原材料成本上升，以及日中关系恶化导致入境需求下降，这将表现为未来企业信心恶化。 2025财年的资本投资计划（所有规模）预计将比上一年小幅上修
