■摘要 进入 9 月后日元突然升值，一度达到 1 美元兑 152 日元区间。在贝森特美国财政部长就日本金融与财政政策发表深入言论后，市场意识到日本央行可能加速加息、政府财政扩张姿态可能修正，这一影响被认为很大。该发言对市场已渗透的“财政扩张＋落后于曲线＝日元贬值”叙事的妥当性提出疑问，推测由此引发了日元抛售的回补。思考日元贬值修正能否持续的关键在于“日本央行加息”和“政府财政政策”。关于前者……
■概要 个人国债收益率加速上涨，在此背景下，销售金额也大幅增长。与具有类似产品特点的银行定期存款相比，个人国债的利率优势不断增强。这是因为，单只国债收益率强烈反映了这一时期市场国债收益率上升的影响，而定期存款利率的上升则相对缓慢。再者，它在安全性方面有优势，浮动的10年期债券还有一个优势，就是更容易减少利率上升时的机会损失。另一方面，它们的弱点是发行后一年内无法赎回现金，并且购买过程需要一定的努力。鉴于其在存款中的主导地位日益增强，且其在家庭金融资产中的比重仍然较低，进一步扩大向个人销售政府债券的规模可能还有相当大的空间。随着日本央行持续减持国债，政府利用政策措施支持扩大向个人出售国债的动力不
US Dollar Weakens Sharply vs. Yen After Intervention
在美国总统唐纳德·特朗普和日本财务大臣确认双方都对市场进行干预后，美元兑日元周一大幅走软。
