株式運用が年金を救う？ リスクと給付の長期シミュレーション結果
日本公共养老金制度的特点是实行现收现付制，但管理着大量的养老金储备。 2004年改革中引入的自动调整（宏观经济下滑）是控制储备消耗和确保长期制度平衡的机制。另一方面，准备金管理无法避免市场风险的影响，如果投资回报低迷，福利水平（RR：收入替代率）可能下降，系统可持续性（RER：准备金水平）可能恶化。反之，如果投资回报高，财务状况会改善，但宏观经济下滑会提前结束，效益水平仍会保持较高水平。一个重要的政策问题是储备基金的投资风险应接受多少，以及该水平如何影响效益的稳定性和制度的可持续性。在此，我们将介绍以兵库大学社会数据科学研究所所长木村诚为主的联合研究结果（Kimura et al., 2023
■概要 12月份外资股票型基金、内资股票型基金、平衡型基金销售普遍旺盛。特别是对于外国股票基金来说，年底最后一刻的购买可能会增加资金流入。 ■目录 - 指数型外资股票基金流入快速增加 - 快速增加是因为年底的最后一刻买入吗？ - 国内股票流入创4月以来最大 - 中国股票基金表现强劲 从2025年12月日本注册股票投资信托基金（不包括ETF，以下简称基金）的估计流入和流出来看，外国股票基金的资金流入为1.4万亿日元[图1]。这比11月份的8000亿日元增加了2400亿日元，自3月份以来的9个月内首次达到1万亿日元大关。指数型基金带动外资股票基金加速流入。从公开发行的外国股票基金类型来看，12月份
View: India has 7.4% growth, but where are the taxes?
预算：政府是否应该通过追求增长来迎合国内股票投资者的需求？或者它是否应该选择财政紧缩来抑制借贷成本的上升——无论是对自身还是对私营部门？没有简单的答案。
▼研究员之眼☆2025年J-REIT市场将出现四年来的首次上涨。虽然水平调整仍在继续，但资产净值倍数回升至1倍的预期仍将延续～今年租金上涨与利率同步的预期～－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》☆2026年原油市场展望——因委内瑞拉遇袭而动荡开局－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告☆考虑到20世纪80年代以来的未来负担，现在已停止增加保险费 - 2025年金改革的背景、意义和挑战（2）养老
グローバル株式市場動向(2025年12月)－米国金利低下やドル安を背景に新興国株が上昇
■概要 2025年12月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便宜而受到关注，涨跌幅较大。人们担心近期持续上涨的人工智能相关股票投资集中和估值过高，而且这种情况容易受到增长预期修正和加息的影响。另一方面，2025年，由于美国利率下降、美元走软以及美股估值过高的认知，新兴国家股票涨幅将五年来首次超过发达国家，未来走势将受到密切关注。 ■目录 1 - 由于美国利率下降和美元疲软，资金流入新兴国家股票 2 - 按国家和行业划分的趋势 3 - 全球主要公司的股价趋势 4 - 未来展望和值得关注的主题 2025 年 12 月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便
■概要 11月份，除外资股票型基金外，平衡型基金和境内股票型基金也有大量流入，且各基金流入量为4月份以来最大。 ■目录 - 平衡型、加大资金流入国内股票和降低风险的产品是否会建立？ ・国内股票一时兴起 ・国外股票基金稀少 ・生物/医疗主题类型表现良好 从2025年11月日本注册地股票投资信托基金（不包括ETF，以下简称基金）的预计流入和流出来看，虽然11月外国股票基金的流入持续大量，但平衡型基金和国内股票基金也出现了大量流入[图1]。 11月平衡基金收到3200亿日元流入，从10月的1000亿日元跃升至2200亿日元。这是自 2007 年 9 月以来的最大金额，当时平衡基金繁荣因次贷冲击而结束
