ZH At The White House: Epstein, Clinton Body Count & Proxy Wars
ZH At The White House: Epstein, Clinton Body Count & Proxy WarsZeroHedge White House correspondent Liam Cosgrove was in the "new media" seat during Monday's press briefing, where he asked several questions related to the Jeffrey Epstein case, the 'Clinton body count,' and whether the US will continu
GM Urges The Senate To Kill California's 2035 EV Rules
GM敦促参议院通过Mishtalk.com杀死由Mike Shedlock杀死加利福尼亚的2035 EV规则，通用汽车曾经支持加利福尼亚的2035 EV目标。它明智地有了第二种想法... Sanity Prevailsin 2022，加利福尼亚州长Gavin Newsom批准了禁止在2035年到2035年出售新的汽油动力汽车和卡车的规定。总经理愚蠢地支持了这个想法。我很高兴地报告说，理智已经占上风了。 《华尔街日报》报道说，通用汽车正在努力推动加利福尼亚的EV授权“我们需要您的帮助！”通用汽车在过去一周发送给数千名白领员工的电子邮件中说。 “与市场现实不符的排放标准通过破坏消费者的选择和车辆的
ソニーのパーシャル・スピンオフ－ソニーフィナンシャルの分離・上場
2025年10月1日，索尼集团（以下简称“索尼”）分拆旗下子公司索尼金融集团（以下简称“SF”）并上市。此次上市采用了一种被称为“部分分拆”的方式，我们来看看它的具体情况。从公司法的角度来看，索尼支付的股息被认为是子公司股票的实物股息。股东盈余股利一般以现金方式分配，但也可以分配货币以外的资产（实物股利），分配资产的种类由股东大会决议决定（公司法第454条第1项第一项）。在这种情况下，索尼股东将获得每股索尼股东一股SF股票作为股票股息。索尼的业务重组计划已根据《产业竞争力增强法》（以下简称“产业竞争力增强法”）获得认证。该系统旨在鼓励大公司创建初创企业，获得认证有两个作用。一是简化分拆程序，二
Housebuilder Vistry’s profits more than halve amid economic uncertainty
在一年中的头六个月中跌至40090万英镑，将股价降低，订单簿低于一年前的Visty Group的订单账面，这是英国人最大的房屋建筑商之一，因为买家的需求承受着对经济的担忧，负担能力斗争和较慢的利率降低了较低的利率，这是一家人，这是一家人，这是您的家乡，这是乡村的，这是一份越来越多一年的前六个月下降了55％，至40090万英镑。继续阅读...
Fed's Flow of Funds: Household Net Worth Decreased $1.6 Trillion in Q1
美联储今天发布了第4季度2024年基金流量报告：美国的财务账户。家庭和非营利组织的净资产在2025年的第一季度下降到169.3万亿美元。直接和间接持有的公司股票的价值下降了2.3万亿美元，房地产价值降低了2.2万亿美元的价值。家庭债务下降。家庭债务下降了1.9％，每年以2025年的税率增长。 2.3％。单击图以获取更大的图像。第一个图显示了家庭和非营利性净资产的GDP百分比。净资产在第一季度下降了1.6万亿美元。占GDP的百分比，第1季度的净资产下降，在2021年的峰值以下。这包括房地产和金融资产（股票，债券，债券，养老金储备金，存款等）净负债（主要是抵押贷款）。请注意，这不包括公共债务义务。
A Third Of Russell 3000 Energy Companies Trade Below Book Value
在伯克希尔（Berkshire）的3000个能源公司贸易中，罗素3000能源公司的交易中有300亿美元的现金存储销售……一个人会认为，市场上没有价值投资者会觉得有吸引力的市场。一个是错误的：在美国，几乎所有中型油气库存中的几乎一半现在都低于其账面价值。那是自大流行以来的最高水平。据布隆伯格说，这是一个有价值的投资者的礼物，敬拜沃伦·巴菲特及其导师本·格雷厄姆（Ben Graham），他们将这些机会称为“雪茄屁股”。自从唐纳德·特朗普（Donald Trump）4月2日的关税宣布以来，第2季度的500次失去了约10％的损失，因为人们担心全球贸易战会引发经济放缓，而欧佩克成员国则促进产量增加供应，
Authors and publishers need urgent assistance to keep Australia’s literary culture thriving
账面价格尚未随通货膨胀而上涨 - 对读者有益；对于作家和出版商而言，可怕。邮政作者和出版商需要紧急援助，以使澳大利亚的文化兴旺发展首先出现在澳大利亚研究所。
Scores of English councils could go bankrupt when hidden Send debt reappears
在2026年3月31日结束的会计修复中，已将52亿英镑的赤字搁置了7年，这是英格兰的20个议会“有破产的风险”，这是由于带来了英格兰特殊教育需求和残疾（发送）危机的巨大成本，这表明没有放松的迹象。一项监护人的调查显示，明年一年中，理事会将超过近200亿英镑的货币服务，将其累积的赤字推向至少52亿英镑到2026年3月31日。这是至关重要的，因为这是至关重要的，因为那是52亿英镑的债务，当地账面固定了7年的票房，造成了七年的时间，这是造成平衡范围的造成的责任。继续阅读...
UATP Airline Distribution: Aggregators are more important in a fragmented multi-source world
航空公司优惠的复杂性越来越多，将增加对空气票价汇总的需求和多源价格缓存解决方案的需求，因为账面比率指数增长。
The Clash Of The 'Dollar General' Versus 'Ferrari' Economies
“美元将军”与“法拉利”经济的冲突作者：迈克尔·威尔克森，《大纪元时报》，随着股票市场、房地产和其他金融资产价值达到或接近历史最高水平，那些主要受益于华尔街经济的少数公民在财务方面从未如此富裕过，至少在账面上是这样。另一方面，主街经济中的绝大多数美国人，即那些依靠现实世界的工作获得薪水、时薪和其他劳动收入的人，在实际收入和家庭财富方面继续落后得越来越远。对于主街经济来说，个人负债创历史新高（美国超过 17 万亿美元），储蓄率接近历史最低水平。自 2019 年以来，平均实际收入（扣除通货膨胀因素后）一直在下降。美国家庭的财务压力每个月都在增加。危机正在酝酿。价值和“美元”零售店是衡量中产阶级和低
日本认真开展公司治理改革已经过去了近10年。 2014年，《伊藤报告》（《可持续增长的竞争力和激励——在公司和投资者之间建立理想的关系》——项目：最终报告）出版，这为日本企业提供了一个机会来讨论企业的本质推动管理改革的治理扎实推进。 《企业管治守则》于2015年发布，并于2018年和2021年进行了修订。提高ROE（股本回报率）、ROIC（投资资本回报率）等资本生产率，提高CEO任免、技能矩阵等董事会有效性，化解交叉持股，践行可持续发展管理等主题。范围广泛。 自治理改革开始以来已经过去了十年，在评估日本企业在创造可持续企业价值方面取得的进展方面正在取得进展。例如，在经济产业省召开的“可持续企业
BOC Aviation's latest operational results......
中银航空租赁有限公司的最新消息显示，该季度业务繁忙。这家飞机经营性租赁公司拥有自有、管理和订购的飞机 680 架。截至 2024 年 6 月 30 日，其自有和管理的机队已出租给全球 47 个国家和地区的 93 家航空公司。截至 2024 年 6 月 30 日的季度，该公司的主要运营交易包括订购 219 架飞机，自有、管理和订购的飞机总数为 680 架。自有飞机机队 429 架的平均机龄为 4.9 年，平均剩余租赁期限为 7.9 年，均按账面净值加权。本季度，中银航空租赁共执行了 59 笔交易，包括：承诺购买四架飞机交付 13 架飞机出售 11 架自有飞机24 项租赁承诺第二季度自有飞机利用率
An Eye on Measuring Profitability
评估盈利能力是估值和投资分析的核心，但远非易事。最广泛报道的盈利能力指标是股本回报率，即 ROE。ROE 的定义是 ROE = 净收入 / 股权账面价值。曾经这可能是一个合理的定义，但最近的发展对分子和主母都提出了质疑。从分母开始，一直存在一个问题，因为历史成本会计可能无法正确反映折旧资产的价值。例如，由于通货膨胀的影响，它可能被低估。但对于现代公司来说，还有一个更重要的问题。内部产生的无形资产被简单地排除在资产负债表之外。对于许多公司，包括全球市值最大的公司，这种内部产生的无形资本占总资本资产的最大份额。例如，苹果和微软的股权账面价值分别为 1150 亿美元和 830 亿美元。而这两家公
Value Stock Investing and Non-stationarity
实证研究经常发现，价值股（即账面价值与市值之比较高的股票）的表现优于市值与账面价值之比较高的成长股。虽然乍一看这似乎很奇怪，因为快速增长的公司拥有更多机会，而价值公司往往陷入困境。然而，在考虑了市场定价之后，价值股的平均回报率历来都高于成长股。说明价值效应的一个好方法是利用 Eugene Fama 教授和 Kenneth French 教授编制并发布在 French 教授网站上的数据。特别感兴趣的变量是投资组合 HML，即做多价值股和做空成长股。（HML 代表高账面市值比减去低账面市值比。French 教授在其网站上描述了 HML 的构建方式以及回报率的计算方式。）如果价值股的表现优于成长股，
Intangible Capital and Growth Options: The New Source of Value
在分析一家公司的财务业绩时，需要理清三件事：(1) 账面价值和市场价值之间的差异，(2) 资产负债表上显示的有形资本与未显示的内部产生的无形资产之间的差异，以及 (3) 现有资产和增长期权之间的差异。本文使用 Alphabet 的数据来解决这些问题，Alphabet 是增长期权和无形资产投资的典范。Alphabet 的数据如图 1 所示。数据并非精确。本文的目的是探讨与增长期权和无形资本相关的概念问题。正如 Koller、Goedhart 和 Wessels(2016) 所述，计算调整后的税后净营业利润 (NOPLAT) 和营运投资资本等数量需要仔细注意许多小细节。大多数细节并未纳入本文，因此
