Updating the nonfinancial long leading indicators
- 作者：New Deal democrat我近两年来没有“正式”更新我对长期领先指标（即至少提前一年预测经济衰退的指标）的看法。这是因为全球供应链供应侧通货紧缩脱钩的飓风力量完全淹没了其他一切。因此，如果我要检查公司债券价格，是否应该与 2021 年进行比较，还是与供应链脱钩后的 2023 年进行比较？由于没有明确的答案，我看不出重点。但非金融指标并非如此。这些指标详细说明了现实世界中的生产者和消费者福祉。如果他们的财富在增长，经济应该会继续表现良好；如果他们在衰退，未来可能会有麻烦。所以我认为现在可能是查看这些指标的好时机。下面我将介绍五个这样的长期领先指标。其中两个与房地产市场有关，两个
News24 Business | Reserve Bank warns poor infrastructure is a major threat to SA's financial system
南非央行警告称，该国摇摇欲坠的基础设施，包括其供水系统和交通网络，对金融体系构成了重大威胁。
Аналитики Goldman Sachs оценили стоимость нефинансовой экосистемы Сбербанка в 1,13 трлн рублей
据塔斯社援引该投资银行的材料报道，高盛估计俄罗斯联邦储蓄银行非金融生态系统的当前价值为 1.13 万亿卢布。分析师预测，到 2025 年，俄罗斯数字非金融领域的在线市场将达到 12 万亿卢布，大约是 2020 年的三倍。 Sberbank 通过其生态系统中的 40 家公司和 20 个应用程序瞄准了这一市场。高盛分析师表示，该公司非金融服务增长的主要推动力将是电子商务。据高盛估计，该生态系统占该银行股票总价值的10%。今年以来，俄罗斯联邦储蓄银行已向非金融业务公司投资10亿美元，未来三年，该公司将拨款300至3500亿卢布用于非金融业务的发展。
Updating the nonfinancial long leading indicators, plus several important short leading ones
- 几年前，新政的民主党人，我暂时暂停了对漫长的领先指标的更新。那是因为他们在2022年的负面倾斜完全被炎热的供应链扭结的飓风尾风所克服。到那时，美联储已经比1981年以来的任何时候都更加陡峭。没有办法知道。但是在某个时候，他们必须恢复其显着性。在这一点上，我认为重新启动检查非金融长期领先指标是公平的。也就是说，那些不直接在美联储的控制之下，或者至少部分是这样的，例如利率，收益率曲线和真实货币供应。非金融长期的长期指标是住房许可证，公司利润和人均销售。所以让我拿一个K.I.S.S.查看每一个，以及其他几个显着的短领导指标；也就是说，实际上是在商品上的支出，实际的非普遍薪资和最初的失业索赔。以下
Economic growth for its own sake is ruining Britain | Letters
Philip Wood，Daniel Scharf和Sheila Triggs回应Rowan Williams的一篇文章，呼吁重新关注工党在健康方面的目标，而不是财富！我从没想过我会完全同意自己的羊毛自由主义者罗文·威廉姆斯（Rowan Williams）的同意，但是我现在愿意（当政治家告诉我们专注于增长时，我们需要问：“为什么，为什么？”，3月8日，3月8日）。作为一个绿色的社会民主党人，我对新自由主义成长正统观念的知识空缺感到震惊，因此受到劳动的热情追求。自1970年代以来，新自由主义革命如何使我们的大多数人口丧生。它导致了不平等和贫困和疾病的飙升；一个很大程度上的非统一，被剥削的劳动力；
Fed's Beige Book: "Economic activity increased slightly to moderately"
美联储褐皮书 11 月下旬和 12 月，12 个联邦储备区的经济活动小幅至中度增长。消费者支出小幅上升，大多数地区报告假日销售强劲，超出预期。汽车销售小幅增长。建筑活动总体减少，几个地区表示材料和融资成本高企拖累了增长。制造业净值小幅下降，一些地区表示制造商正在囤积库存，以应对更高的关税。住宅房地产活动总体上没有变化，因为高抵押贷款利率继续抑制需求。商业房地产销售小幅上升。非金融服务业整体小幅增长，各地区强调休闲和酒店业以及交通运输（尤其是航空旅行）的增长。然而，卡车货运量下降。金融服务提供商报告贷款小幅增长，资产质量总体变化不大，但贷方和社区组织对小企业和低收入家庭的拖欠表示担忧。非
Trade Isn't Money for Nothing — Stephanie Kelton
在 MMT 术语中，进口是实际收益，出口是实际损失，其中“实际”是指生产中使用的资源（包括嵌入的劳动力）中的“东西”。进口国获得的商品是出口国社会成员无法享受的，尽管他们生产了这些商品，而进口国社会成员享受这些商品，而不是实际生产者。因此，从实际角度而非金融角度来看，进口商在用货币兑换实际商品方面获得了更好的交易——几乎。进口意味着进口商在交易中获得嵌入劳动力，这可能会对进口国的就业产生负面影响。出口通过创造就业机会对劳动力产生相反的影响。但这些工作是为其他人而不是生产国生产商品。关注交换的金融方面掩盖了这一点。特朗普团队似乎过于关注国际交易的金融方面。另一方面，与净进口国美国不同，中国是净出
Why has the inverted yield curve failed? A fundamentals-based explanation
– 由新政民主党人 Menzie Chinn 教授撰写，他来自 Econbrowser，和我一样，是一位老派博主，也和我一样专注于预测。昨天，他写了一篇关于用第二个条件补充收益率曲线的文章，即私人非金融债务偿还率。基本上，需要多少收入的百分比来偿还债务。做 […] 帖子为什么倒挂的收益率曲线失败了？基于基本面的解释首先出现在 Angry Bear 上。
Why has the inverted yield curve failed? A fundamentals-based explanation
- 作者：新政民主党 Econbrowser 的 Menzie Chinn 教授和我一样，是一位老派博主，也和我一样专注于预测。昨天，他写了一篇文章，介绍如何用第二个条件补充收益率曲线，即私人非金融债务偿还率。基本上，需要多少收入的百分比来偿还债务。这样做可以追溯性地表明，2022 年至今经济陷入衰退的可能性要小得多。我总是有点担心“恰好如此”的指标，这些指标可以追溯性地符合某些东西，既没有基于基本面的理由，也没有对未来的可测试预测。所以，让我在这篇文章中深入探讨一下这个领域。人们一直在讨论为什么收益率曲线倒挂应该表明经济衰退即将来临。我听到的最好的解释是，银行借入短期资金（从存款人那里）并放
Budget 2024-25: Divestment, dividend targets for FY25 likely to be retained
据高级官员称，印度政府预计将维持 2025 财年 1000 亿卢比的收入目标，这些收入来自撤资、资产货币化和非金融中央公共部门企业 (CPSE) 的股息。2 月份的临时预算将撤资和资产货币化归入“杂项资本收入”，目标是本财年实现 5000 亿卢比，同时从 CPSE 股息中实现 4800 亿卢比。尽管 CPSE 表现强劲且 2024 财年股息高于预期，但该目标可能保持不变，以确保现实的预测。关于资产货币化的最终决定将在 7 月 23 日全面预算提交之前做出。
这篇文章是 AWS 中的生成式 AI 和多模式代理的后续文章：解锁金融市场新价值的关键。本博客是“资本市场和金融服务中的生成式 AI 和 AI/ML”系列的一部分。资本市场的金融分析师和研究分析师从金融和非金融数据中提取商业见解，[…]
8/6/21: This Recession Is Different: Corporate Profits Boom
企业利润预期正在蓬勃发展。人们可能会认为，这是复苏的良好信号。但以历史标准来看，已经过去（或正式仍在过去）的衰退是不正常的，将对复苏的预期转移到了另一个“怪异”的水平。考虑一下前几个周期的非金融企业利润：上图 1 显示了每 1 美元官方经济总增加值的非金融企业利润。在过去的所有经济衰退中，除了三次，在进入衰退之前，企业利润率都低于衰退前的平均水平。有三个例外：1949 年衰退、1981 年衰退，以及你猜对了，新冠疫情衰退。换句话说，这三次异常衰退都与生产者相对于消费者的市场力量显著上升有关。而之前的异常衰退导致随后需要货币紧缩来抑制通胀压力。最近的一次衰退还没有出现这种情况。第二张图表绘制了复
Does Trade Uncertainty Affect Bank Lending?
这篇 Policy Hub: Macroblog 文章探讨了 2018-19 年“贸易战”对银行和可能依赖银行融资的非金融公司的影响。
Does Trade Uncertainty Affect Bank Lending?
这篇 Policy Hub: Macroblog 文章探讨了 2018-19 年“贸易战”对银行和可能依赖银行融资的非金融公司的影响。
GAO 的发现根据 GAO 对 55 岁以上户主家庭的审查，从 1998 年到 2019 年，美国老年家庭之间的收入和财富差距比选定的国家更大。例如，2007 年，美国高收入老年家庭的中位数或“典型”收入约为低收入家庭的 12 倍，而德国约为 6 倍，英国约为 10 倍（见图）。GAO 的分析还表明，与美国或选定国家的其他家庭相比，美国高收入和高财富老年家庭的收入和财富更多地集中在顶层。此外，GAO 的分析还表明，与中等收入家庭相比，美国和英国的高财富老年家庭持有的金融资产占其财富的比例更大。尽管如此，住房和其他非金融资产仍占 GAO 审查的所有老年家庭总财富的大部分。美国和选定国家老年家庭的
通过将现金利率上调 0.5 个基点（从 0.35% 提高至 0.85%），储备银行为 50 万澳元的抵押贷款增加了每月约 120 澳元的还款额。如果金融市场可信的话，到今年年底，它将每月增加总计 800 澳元，到明年年底，总计将接近每月 1,000 澳元。这些数字是针对浮动利率抵押贷款的，但固定利率的房主不会长期摆脱它们。这些利率通常固定长达三年。许多固定利率抵押贷款是在 COVID 期间以低至 2% 的年利率获得的。当这些固定利率结束时（许多将在未来一年左右结束），这些房主将发现自己每年支付 5% 或 6%，每月支付高达 3,000 澳元而不是 2,000 澳元。除非金融市场错了。好消息是，
Blockchain: Emerging Technology Offers Benefits for Some Applications but Faces Challenges
GAO 的发现区块链结合了多种技术，为多方提供可信、防篡改的交易记录，无需银行等中央机构。区块链可用于各种金融和非金融应用，包括加密货币、供应链管理和法律记录。 GAO 发现区块链对于某些应用程序很有用，但对于其他应用程序来说却有限甚至存在问题。例如，由于其防篡改功能，它对于涉及许多不一定彼此信任的参与者的应用程序可能很有用。但对于一些值得信赖的用户来说，这可能过于复杂，而传统的电子表格和数据库可能会更有帮助。区块链还可能带来安全和隐私挑战，并且可能是能源密集型的。区块链具有广泛的潜在非金融用途（见图）。区块链有许多潜在的非金融应用，例如，它可以用来组织供应链、创建层级较少的组织，并记录房地产
The corporate debt bubble: CLOs and company bankruptcies
除了货币和财政泡沫之外，长期低利率可能加剧的另一个潜在问题是上市非金融公司的企业债务水平上升。这些公司的企业债务总额已达到历史最高水平，在 2020 年第一季度超过 10 万亿美元，并且在未来几个月可能会继续增长。再加上中小企业和其他非上市公司的 5.5 万亿美元企业债务，美国企业债务总额目前占 GDP 的 73%。这仍然低于 2009 年家庭债务占 GDP 的近 100%，而且增长率较低。然而，企业债务将继续上升——就像 2009 年危机期间一样——这是疫情和许多公司风险敞口增加的必然结果。杠杆贷款市场和 CLO 该市场中约有 1.4 万亿美元（也处于历史高位）由杠杆贷款组成，其中包括所有以
