A Puzzle: Private NFP and the Preliminary Benchmark vs. Current Official [updated]
谜题依然存在：尽管私人 ADP-Stanford NFP 增加了 99K，低于普遍预期（远低于普遍预期的 144K）。 ADP 累计变化高于 CES 累计变化，而初步基准低于。截至 8 月，自 2023M03 以来，ADP 调查的私人 NFP 累计增加量为 320 万，高于截至 7 月的当前官方 CES 系列报告的 280 万。[…]
What If ADP Is Registering the True Employment Growth Rate?
那么 4 月份的私人就业人数将不再是 135224 千，而是 135509 千。图 1：BLS（蓝色）和 ADP（棕褐色）的私人非农就业人数，以 2023M03=0 的对数表示。资料来源：BLS、通过 FRED 的 ADP 以及作者的计算。我将其标准化为 2023M03，因为到那时为止的数据都经过了基准修订。
