How to Eliminate Impermanent Loss
一般而言，市场是有效的，因为日内交易很难获得高于平均水平的回报，而且大多数共同基金的表现都低于市场加权 ETF。然而，从历史上看，在各种应用中，期权数十年来一直被低估。例如，早在 20 世纪 60 年代，资产回报分布就比对数正态分布具有更厚的尾部（参见 Benoit Mandelbrot ('62) 或 Eugene Fama (' 65)）。然而，大多数期权做市商都应用了基本的 Black-Scholes 和单一波动率参数，这低估了价外期权。在一天之内，即 1987 年 10 月 19 日，股市下跌了 17%，使用 Garch 波动率估计，这是一个 7.9 标准差事件。从贝叶斯的角度来看，这
