家計消費の動向（二人以上世帯：～2025年11月）－実質賃金マイナス下でも底堅い消費、「メリハリ消費」が定着
■摘要 尽管实际工资仍处于负值，但截至 2025 年 11 月，家庭消费仍将继续呈现逐步改善的趋势。消费者继续进行“平衡消费”，即减少食品、日用品等生活必需品的支出，同时保持一定水平的娱乐支出。从各个品类来看，在旅游领域，“打包旅游费用”增长明显，尤其是夏季前后，较去年增长了70%左右。这是由于对日元贬值的心理适应，增加了更容易理解成本的产品数量，例如包含燃油附加费的固定价格计划，以及鉴于入境需求的竞争而出现的“提前预订”等理性行为的蔓延。在食品领域，外出就餐的需求稳定，但由于健康意识的增强，酒精饮料的支出较上年有所下降。在在家吃饭方面，人们不再购买大米，但以方便为导向的食品和服务（例如冷冻预
2025年のJリート市場は４年ぶりに上昇。水準訂正が進むもNAV倍率１倍回復は持ち越し～今年も金利に負けない賃料増額の実現に期待～
■摘要 回顾2025年的J-REIT（房地产投资信托）市场，东证REIT指数上涨21.8%，四年来首次正增长。租赁市场（尤其是写字楼）依然强劲，也提振了市场情绪，而在供需方面，J-REIT投资信托基金的资本外流已经结束，对供需的担忧有所减弱。业绩方面，受租金收入增加及房地产销售利润回报强劲的贡献，整体市场单位预期分配较上年末上升7%，单位资产净值较上年末上升3%。因此，截至 12 月底的估值为股息收益率 4.5%，资产净值倍数为 0.95。 2026年，国内关注点将集中在日本央行的货币政策和写字楼市场的未来。 Nissay研究所假设政策利率将每年上调一次至1.0%，但应注意，根据汇率和通胀趋势
わが国の不動産投資市場規模(2025年)～「収益不動産」の資産規模は約352.1兆円(前回比＋37.0兆円)。すべての用途が前回調査から拡大。
■概要 日本房地产投资市场继续表现良好。在预测房地产投资市场的未来时，重要的是要考虑作为投资对象的“收益房地产”的资产规模有多大。此外，继续了解“用途”和“区域”的细分也很重要。 Nissay研究所和价值研究所正在联合开展日本房地产投资市场规模调查，这已是该调查第五次进行。调查结果显示，日本“收益型房地产”的资产规模预计约为352.1万亿日元（+37.0万亿日元，比上次调查+11.7%），“投资级房地产”的资产规模估计约为222.1万亿日元（+27.5万亿日元，比上次调查+14.1%）。从“收益性房地产”用途来看，“办公室”占比最大，约为126.8万亿日元（36%），其次是“出租住宅”，约91
