Transcript: Apollo’s Torsten Slok
本周的《MiB：阿波罗的 Torsten Slok 谈美国经济和特朗普 2.0》的文字记录如下。您可以在 Apple Podcasts、Spotify、YouTube 和 Bloomberg 上流式传输和下载我们的完整对话，包括任何播客附加内容。我们之前的所有播客都可以在这里找到，这些播客都是关于您最喜欢的播客主持人的。~~~ 这是……阅读更多文章文字记录：阿波罗的 Torsten Slok 首先出现在 The Big Picture 上。
MiB: Apollo’s Torsten Slok on the US Economy & Trump 2.0
本周，我们采访了阿波罗全球管理公司合伙人兼首席经济学家 Torsten Slok。在加入阿波罗之前，Torsten 在德意志银行担任卖方工作了大约 15 年。他的团队在机构投资者的固定收益和股票领域排名中连续十年名列前茅。此外，他还在……阅读更多 MiB：阿波罗的 Torsten Slok 谈美国经济和特朗普 2.0 一文首次出现在 The Big Picture 上。
AI股票飙升，但是阿波罗全球管理层的Torsten Slok警告说，当他将其与点-Com时代进行比较时，他可能会有潜在的AI泡沫。 Slok表明，顶级科技股票被高估了。具体提到了Nvidia，Microsoft和Apple。投资者应对不切实际的期望。标准普尔500指数的上升主要是由于这些最高股票。
Updating the status of tariff-palooza!
- 新政民主党人今天没有重大的新经济数据，因此，让我们更新一下，了解对供应链和零售销售的下游影响，远离T -P的关税。首先，至少某些关税确实有效。这是《纽约时报》本·卡塞尔曼（Ben Casselman）的一张图：不仅4月份有急剧增长，而且在迄今为止5月，他报告说，政府有望收取230亿美元的关税，他说，与去年5月相比，收入约为3倍。收入的收入是从公司利润和/或消费者提供的供应量的售价，这些公司可以通过货车来供应。阿波罗（Apollo）投资的Torsten Slok通过Carl Quintanilla展示了从中国航行到美国的跨太平洋船只：在过去的三周中，尽管贸易战中的“停顿”，这项运输一直处于或
更准确地使用入站容器流量进行了象征。三分之二的中国进口（按价值）由海运。来自中国的海运似乎并没有反弹。来自Torsten Slok：资料来源：Slok，2025年5月25日。Teus与进口有何关系？这是洛杉矶/长滩入口Teus和中国进口的总进口（缩成2003m12 $）[…]
Torsten Slok的VTRR（自愿贸易重置衰退）：资料来源：Slok/Apollo。 Torsten附加了90％的衰退可能性。这是一个有条件的预测（关税保留到位）。当商店货架为空时，这就是在这种情况下崩溃开始的时候。投注市场在2025H1的经济衰退开始时将49％的价格占49％，比Slok的[…]
当消费者的情绪像在此处一样急剧下降时，就必须询问本月是否有经济衰退。这是我正在使用U Michigan消费者情感指数来确定我们现在是否正在衰退（即不预测）。这是Torsten Slok的图（其中几个）：来源：slok/apollo。 […]
DC Housing Market Sees Continued Surge In Listings As DOGE-Recession Looms
DC住房市场认为，北部北部弗吉尼亚州北部的最新住房市场快照在列表中持续激增，马里兰州的最新住房市场快照表明，积极的上市持续激增，因为在国会大厦周围有与Doge相关的经济衰退的风险。 Bright MLS是一项涵盖中大西洋地区的多个上市服务，直到3月9日发布了新的每周数据，显示积极的清单正在堆积，总计31,597，比一年前的同一周相比为20.2％。整个星期一的MLS服务区域的积极清单在MLS服务区域的每周活跃列表增加了3.3％，远远超过了过去三年，并且最近几周开始急剧上升。这一增长可能是由于春季销售季节的开始以及对潜在的教科与衰退的关注所在。该地区在很大程度上依赖联邦行政国家 - 直到总督和特朗
Kalshi现在的下注目前是为联邦政府（H/T Torsten slok）的30万次降低：图1：非货币薪资就业（BOLD BLACK），SPF预测（浅蓝色），暗示了2025在2/23（绿色广场）中，假设每个Slok（红色广场）的每个联邦工人有2个承包商，则全部为000。资料来源：BLS通过Fred，[…]
Inflation Expectations, by Party
密歇根消费者调查显示，共和党受访者预计，截至 2025 年 1 月，一年的通胀率将为零。来自 Torsten Slok：来源：Slok (2025)。虽然我评论过密歇根调查衡量的共和党情绪的返祖属性，但我没有注意到这个通胀维度。你认为谁更可靠？[…]
Natural (but Stupid) Experiments?
由于新一届政府已表示驱逐出境将在第一天开始，我认为有必要考虑大规模驱逐政策对行业的影响（除了此处讨论的宏观影响）。首先，我考虑了 Torsten Slok/Apollo 最近发出的皮尤图表。请注意相对更多 […]
来自 Torsten Slok/Apollo 今天，跟进昨天的帖子：在他的中国幻灯片中，Slok 展示了一些图表，描绘了房地产市场崩溃带来的阻力。一个有趣的图表——支持“大洋国与东亚交战。大洋国一直在与东亚交战。”[…]
一个有趣的图表，来自一向有趣的 Torsten Slok。该图表显示了实际联邦基金利率，以及联邦基金期货市场价格中隐含的“预期”基金利率走势。（粗略地说，期货合约是对未来不同日期联邦基金利率的押注。如果你想夸夸其谈美联储将采取什么行动，那么言出必行！）许多图表看起来都像这样，包括美联储对利率走向的“点图”预测、通胀预测和基于收益率曲线的长期利率预测（10 年期债券收益率意味着 10 年期间一年期债券的预测）。只需更改标签即可。换句话说，在整个 2010 年零下限时代，市场“预期”利率将很快升温，年复一年。芝加哥就像春天一样——本周，35 度，下着雨。下周将是阳光明媚，70 度！重复。 2016
