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SCB、GDP 和经济
实际 GDP（百分点） 2024 2023 2024 2023 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 1 GDP 100.0 3.2 1.6 3.0 3.1 3.2 1.6 3.0 3.1 2 个人消费支出 67.9 3.5 1.9 2.8 3.7 2.33 1.30 1.90 2.48 3 商品 21.3 3.4 −1.2 3.0 5.6 0.73 −0.25 0.63 1.18 4 耐用品 7.4 2.9 −1.8 5.5 7.6 0.22 −0.13 0.40 0.54 5 非耐用品 13.9 3.6 −0.8 1.7 4.6 0.51 −0.12 0.23 0.63 6 服务业 46.5 3.5 3.4 2.7 2.8 1.60 1.55 1.27 1.31 7 国内私人投资总额 18.2 0.7 3.6 8.3 0.8 0.16 0.64 1.47 0.16 8 固定投资 17.9 3.5 6.5 2.3 2.1 0.62 1.14 0.42 0.38 9 非住宅 13.9 3.8 4.5 3.9 4.0 0.52 0.61 0.53 0.55 10 建筑业 3.1 6.5 6.3 0.2 −5.0 0.20 0.20 0.01 −0.16 11 设备 5.3 0.7 0.3 9.8 10.8 0.04 0.02 0.49 0.54 12 知识产权产品 5.6 5.2 7.5 0.7 3.1 0.28 0.40 0.04 0.17 13 住宅 4.0 2.5 13.7 −2.8 −4.3 0.10 0.53 −0.11 −0.18 14 私人库存变化 0.3 --- --- --- --- −0.47 −0.49 1.05 −0.22 15 货物和服务净出口 −3.2 --- --- --- --- 0.09 −0.61 −0.90 −0.43 16 出口11.0 6.2 1.9 1.0 9.6 0.66 0.21 0.12 1.01 17 货物 7.1 5.3 −0.2 0.9 10.3 0.37 −0.02 0.07 0.70 18 服务 3.9 8.0 6.1 1.2 8.4 0.29 0.23 0.05 0.31 19 进口 14.2 4.2 6.1 7.6 10.7 −0.57 −0.82 −1.01 −1.44 20 货物 11.3 1.8 6.5 8.4 10.7 −0.19 −0.69 −0.90 −1.14 21 服务 2.8 14.8 4.8 4.3 11.0 -0.38 -0.13 -0.12 -0.29
2023 年第三季度国内生产总值（预估）
服务和住宿。在商品中，增长的主要贡献者是其他非耐用品（以处方药为首）以及娱乐用品和车辆。私人库存投资的增加反映了制造业和零售贸易的增长。在非住宅固定投资中，设备投资的减少被知识产权产品和结构的增加部分抵消。与第二季度相比，第三季度实际 GDP 的加速反映了消费者支出、私人库存投资和联邦政府支出的加速以及出口和住宅固定投资的上升。这些变动被非住宅固定投资的下滑和州及地方政府支出的减速部分抵消。进口出现回升。第三季度，按现价美元计算的 GDP 以年率计算增长 8.5%，即 5,605 亿美元，至 27.62 万亿美元的水平。第二季度，GDP 增长 3.8%，即 2,494 亿美元（表 1 和表 3）。第三季度国内总购买力价格指数上涨 3.0%，而第二季度则上涨 1.4%（表 4）。个人消费支出 (PCE) 价格指数上涨 2.9%，而第二季度则上涨 2.5%。不包括食品和能源价格，PCE 价格指数上涨 2.4%，而第二季度则上涨 3.7%。个人收入 第三季度现价个人收入增加 1995 亿美元，而第二季度则增加 2396 亿美元。这一增长反映了薪酬、业主收入、资产个人收入和个人租金收入的增加，但部分抵消了个人经常转移收入的减少（表 8）。第三季度可支配个人收入增加 958 亿美元，即 1.9%，而第二季度则增加 2965 亿美元，即 6.1%。实际可支配个人收入下降 1.0%，而第二季度则增长 3.5%。第三季度个人储蓄为 7769 亿美元，而第二季度为 1.04 万亿美元。个人储蓄率（个人储蓄占可支配个人收入的百分比）第三季度为 3.8%，而第二季度为 5.2%。预估数据来源今天发布的 GDP 估计基于不完整或可能由来源机构进一步修订的源数据。预估数据中使用的源数据和关键假设的信息在技术说明和随发布发布的详细“关键源数据和假设”文件中提供。基于更完整数据的第三季度“第二次”估计将于 2023 年 11 月 29 日发布。有关 GDP 更新的信息，请参阅下面的“附加信息”部分。
高盛技术机会基金
标准普尔500指数在3月份增加了3.22％（总回报率）。该指数以令人印象深刻的新历史最高成绩结束，标志着其连续第五个月的较高性能，因为它表现出了市场广度的改善，其性能在最近占主导地位的巨型股票技术名称之外扩大。大型技术公司的股票仍然为指数的积极收益做出了贡献，并且随着技术的扩大，围绕人工智能能力的兴奋是股票市场的关键方面。更广泛地说，三月份，人们对美联储（美联储）将很快降低利率的共识期望，并在三月份提高了股票，并且最近证明了整体有弹性的美国经济。当月早些时候的通货膨胀数据显示，价格上涨速度比2月的生产商价格指数（PPI）印刷品的预测速度较快，比上个月的价格上涨了0.6％，自9月以来的最高水平和2月的消费者价格指数（CPI）报告也比预期更高。提高通货膨胀数据引起了投资者对货币政策道路的担忧，并支持了更高的美联储叙述。在通货膨胀的这一上升之后，市场参与者随后观看了三月联邦公开市场委员会（FOMC）会议，因为没有意外的美联储公告，因为官员保持了5.25％至5.50％之间的政策利率在5.25％至5.50％之间，并重申了对经济投影率更新的政策制定者的预期。收获总体上被解释为总体而言，因为美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）传达了近期通货膨胀数据中的适度上升并没有从根本上改变解码的叙述，保持谨慎的乐观，因为他继续提醒投资者，因为官员们认为，官员们已经看到通货膨胀率降低了2％的目标，而越来越多的信心是必要的。2月份的核心个人消费支出（PCE）数据是美联储首选的消费价格量表，随后发布了很大程度上符合美联储的期望，因为它的同比为2.8％。债券市场经历了三月联邦公开市场委员会（FOMC）会议和市场期望的艰难变化后，整个曲线的收益率下降。总体上预期，随着经济活动的持续增长，美国可以实现软着陆，这是最终国内生产总值（GDP）修订表明，这表明GDP在第四季度上涨了3.4％。劳动力市场也保持强劲，因为非农业工资率远高于市场预期，增加了275,000名员工，尽管据报道2月份的失业率为3.9％，从上个月的3.7％增加了2月的失业率。宣布2月份的上述共识期望增长与前一个月相比的平均工资增长放缓，鼓励了更广泛的股票市场。
美国经济展望：2024 年上半年
图 1 美国实际 GDP 季度增长率，2021-2024 年 .............................................................................. 7 图 2 美国对实际 GDP 百分比变化的贡献，2024 年第二季度 .............................................................. 8 图 3 美国国内价格：月度变化，2019 年 12 月至 2024 年 8 月 .............................................................. 8 图 4 美国每月就业岗位创造和失业率，2022 年 1 月至 2024 年 8 月 ............................................................. 9 图 5 美国美联储紧缩周期，1994-2023 年 ............................................................................. 9 图 6 美国对实际 GDP 增长百分比变化的贡献，2022 年第二季度至 2024 年第二季度 ............................................................. 13 图 7 美国个人消费支出增长，2021 年第一季度至 2024 年第二季度 ............................................................. 14 图 8 美国固定投资增长，2021 年第一季度至 2024 年第二季度 ............................................................. 1 2018 年 - 2024 年第 2 季度 .............................................................. 15 图 9 2022 - 2024 年美国实际 GDP 增长的季度贡献......................................................................... 15 图 10 2022 年 12 月 - 2024 年 8 月美国工业生产和制造业产出 ............................................................. 16 图 11 2022 年 12 月 - 2024 年 8 月美国零售总额 ............................................................................. 17 图 12 2024 年 8 月美国按行业划分的月度就业岗位创造量 ............................................................. 17 图 13 2020 年 12 月 - 2024 年 8 月美国月度就业岗位创造量和失业率 ............................................. 18 图 14 2019 年 12 月 - 2024 年 8 月美国平民失业率 ............................................................. 18 2024 ...................... 19 图 16 美国劳动力参与率按性别划分，2020 年 2 月至 2024 年 8 月 ........................................ 19 图 17 美国平均每小时收入，2019 年 12 月至 2024 年 8 月 ........................................................ 20 图 18 美国职位空缺与失业人数，2000 年 12 月至 2024 年 8 月 ........................................................ 20 图 19 美国失业保险每周索赔，2023 年 8 月至 2024 年 8 月 ........................................................ 21 图 20 美国生产力和成本，2019 年第四季度至 2024 年第二季度 ........................................................................ 21 图 21 平均市场，2021-2024 年迄今 ...... 29 图 31 每月 LAC 内部。2020 年 12 月至 2024 年 1 月债券发行量和 10 年期美国国债收益率......30 个框美国劳动生产率变化 1947 年以来生产率增长的主要时期 .............................................................. 22 图 22 美国新商业申请，2004 年 7 月 - 2024 年 7 月 .............................................................................. 22 图 23 美国国内核心商品和服务价格：月度变化，2020 年 1 月 - 2024 年 8 月 ............................................................................. 23 图 24 美国主要类别的 CPI，2024 年 8 月 ............................................................................................. 24 图 25 美国核心 CPI 与核心 PCE，2020 年 1 月 - 2024 年 8 月 ............................................................................. 24 图 26 美国联邦基金目标利率，2006 年 12 月 - 2024 年 9 月 ............................................................................. 25 图 27 美国股市指数，2023 年 12 月 29 日 - 2024 年 8 月 30 日........................................... 27 图 28 美国国债收益率，2023 年 12 月 29 日至 2024 年 8 月 30 日........................................ 27 图 29 美国国际货物贸易和服务贸易，2000-2024 年......................................................... 28 图 30 拉美和加勒比地区主权国家每年发行以美元计价的国际债务。