XiaoMi-AI文件搜索系统
World File Search System升值
基于智慧树规则的方法
每年重组每个索引，此时，如果必要时，每个组件的重量都会调整，以反映其在索引中的股息加权。股息权重定义为每个组件的预计现金股息将在来年支付，除以同一指数中所有组件在同一指数中支付的预计现金股息总和。此商是年度重建索引中分配给指数中每个组件的百分比。预计将要支付的现金股息是通过将公司指定的年度每股股息乘以未偿还的普通股来计算的。每个指数都被计算出来旨在捕获价格升值和总回报，假设股利已重新投资于索引的组成部分。索引是使用可用的主要市场价格计算的。
重组全球贸易体系的用户指南
特朗普总统在竞选期间曾提议将对中国的关税提高到 60%，对世界其他国家的关税提高到 10% 或更高，并将国家安全与国际贸易交织在一起。许多人认为关税具有高度通胀性，可能导致严重的经济和市场波动，但事实并非如此。事实上，2018-2019 年的关税，即有效税率的大幅提高，几乎没有对宏观经济产生明显影响。美元升值幅度几乎与有效关税税率相同，抵消了大部分宏观经济影响，但带来了可观的收入。由于中国消费者的购买力随着人民币贬值而下降，中国实际上支付了关税收入。在刚刚经历关税税率大幅上调之后，这一经验应该可以为未来的贸易冲突分析提供参考。
2022 年百年年度经济报告
2021 年至 2022 年间，消费者信心下降，主要原因是通胀担忧，而同期净应税销售额增长了 13.1%，连续第二年大幅超过疫情前的年均水平。随着利率上升导致住宅房地产市场降温，Centennial 的现有房屋销售额从 2021 年到 2022 年下降了 20.1%。尽管 2021 年至 2022 年间房价升值放缓，但住房需求继续超过供应，在此期间 Centennial 的房价上涨了约 10%。随着过去三年多户建筑许可活动的增加，Centennial 的公寓市场报告称 2022 年空置率和租金均有所增加。2022 年商业房地产活动喜忧参半，所有类型的房产平均租赁率均有所上升，但三种房产类型中的两种空置率有所上升。
市场导向型50指数
市场导向型 50 股票组合：市场导向型 50 股票组合包含完全可自由支配的大盘股票账户，这些账户不在组合内管理，因此，为了便于比较，该组合以标准普尔 500 指数为基准。标准普尔 500 指数是一种市值加权指数，由根据市场规模、流动性和行业集团代表性选择的约 500 只国内股票组成。市场导向型 50 股票投资组合利用 Market Research Systems, Inc. 的专有排名模型构建，该模型根据“潜在价格升值”对标准普尔 500 股票进行排名。结合自下而上的基本面分析，从排名前 100 的股票中选出约 50 只股票加入投资组合。投资组合每半年重新平衡一次。该组合于 2001 年 4 月创建，并于 2011 年 1 月开始使用。
强势美元：对美国经济的影响
美国经济相对于外国经济的利率较高，使得美国资产相对于外国资产更具吸引力，导致投资者需要美元来投资美国资产，美元升值。为了保持美元坚挺，尽管美国的净国际投资头寸（NIIP，即美国投资者在国外投资的金额与外国投资者在美国投资的金额之间的差额）为负 16 万亿美元，但外国人必须愿意继续投资美国资产。尽管如此，外国人可能还是愿意继续投资，因为 (1) 美国长期以来的 NIIP 和净资本流入均为负值，(2) 尽管 NIIP 为负值，但美国一直从其 NIIP 中获得正净收入，(3) 美元作为世界储备货币的独特作用创造了持续的外国需求，以持有美元进行贸易和作为外汇储备。有关更多信息，请参阅 CRS In Focus IF11707，《美元作为世界主要储备货币》，作者 Rebecca M. Nelson 和 Martin A. Weiss。
经济受到巨大冲击，房价上涨
包括新冠疫情，尽管经济遭遇挫折，但房价仍飙升。这一发展与以往的危机不同，以往的危机通常都伴随着房价下跌。2 这可能是因为引发经济衰退的是疫情，而不是经济失衡。因此，购房者融资和购买房屋的能力并没有像以往的危机那样下降。疫情期间的房价也受到极低利率、家庭储蓄大幅增加以及封锁和在家工作能力导致房屋升值增加的提振。3 俄罗斯入侵乌克兰也对房地产市场的大幅波动产生了影响。入侵、疫情以及相关的财政和货币政策放松，将通胀推高至非常高的水平，4 这削弱了购房者的购买力。高通胀还导致货币政策大幅紧缩，从而增加了住房融资成本。一些国家政府逐步取消了疫情期间支持房地产市场的一系列措施，例如暂时推迟偿还抵押贷款，这可能也抑制了房价。5
恒诺微电子股份有限公司
2024 年第三季度，该集团的销售收入以美元计算同比下降 -6%，从 2023 年第三季度的 1.86 亿美元降至 1.75 亿美元。2024 年第三季度的平均汇率从 2023 年第三季度的 35.2 泰铢/美元升值 1%，至 34.8 泰铢/美元。因此，本季度以泰铢计算的销售收入同比下降 -7%。以美元计算，微电子部门的销售额同比下降 -3%。南奔的销售额同比增长 -4%，嘉兴的销售额增长 0.2%。2024 年第三季度，IC 部门的销售收入下降 -16%，其中大城府的 IC 部门收入下降 -15%，嘉兴的销售额下降 -25%。韩国的 Power Master Semiconductor “PMS” 销售收入增长了 40%。 Hana Technologies Inc. 'HTI' 是位于美国俄亥俄州的微型显示器/RFID 业务，2024 年第三季度的销售收入较 2023 年第三季度增长 20%。按美元计算，该集团的季度销售额较 2024 年第二季度的 1.84 亿美元下降 5% 至 2024 年第三季度的 1.75 亿美元。微电子部门的销售额下降 7%，其中 Lamphun 下降 4%，嘉兴下降 18%。IC 部门的销售收入较 2024 年第三季度增长 2%，其中 Ayutthaya 销售额增长 1%，嘉兴 IC 销售额增长 12%。2024 年第三季度的 PMS 销售额较 2024 年第二季度下降 21%。2024 年第三季度的 HTI 销售额较 2024 年第二季度下降 4%。毛利率从 2023 年第三季度的 16% 下降 10% 至 2024 年第三季度的 6%。 2024 年第三季度毛利率下降，原因是 IC 部门销售收入下降 -2%，泰国业务库存重估因泰铢兑美元升值 4 泰铢 -5%，PMS 销售价格下降，原因是电动汽车市场疲软以及产能扩张导致运营成本上升 -3%。2024 年第三季度的营业利润同比下降 -97%，为 2100 万泰铢，而 2023 年第三季度为 6.98 亿泰铢。2024 年第三季度的营业利润率从 11% 下降至 0.3%。2024 年第三季度的销售、一般及行政费用与 2023 年第三季度相比下降 -3%。
柬埔寨实现绿色包容性经济转型的五大重点
与此同时，柬埔寨已接受 2030 年议程并通过了《柬埔寨可持续发展目标框架 2016-2030》（其中包括一个以排雷为重点的额外目标）。《2023 年自愿国家评估》指出，柬埔寨在实现可持续发展目标 8“持续、包容和可持续经济增长，充分和生产性就业及人人享有体面工作”方面的进展尤为强劲，63% 的指标正常化。然而，评估也指出了一系列可能影响柬埔寨增长和发展前景的挑战，包括：(i) 地区和全球紧张局势加剧以及全球经济放缓，包括与柬埔寨贸易伙伴有关的挑战；(ii) 货币政策紧缩时间长于预期，特别是在美国，美元持续升值可能损害投资和贸易流动；(iii) 国际市场能源和大宗商品价格上涨或高位；(iv) 全球和区域供应链持续中断；(v) 全球经济碎片化影响全球合作与贸易； （六）气候变化和自然灾害。11
如果美国经济最终表现不佳，美元贬值可能成为现实。
2025 年 1 月 20 日，唐纳德·特朗普再次当选美国总统。凭借“明确的授权”，这位共和党人打算通过解决他最喜欢的问题来利用他的胜利。他重返椭圆形办公室之际，美元正经历历史上最大的反弹之一。美元的实际有效汇率目前与 1985 年广场协议签署时的水平相当，而且美元升值很有可能继续。这一趋势可能会让新总统感到失望，他热衷于谴责弱势货币损害了美国工业。同时，美元作为储备货币的地位对美国经济的实力至关重要，这意味着在保护这一地位和寻求贬值之间存在矛盾。如果美国经济最终表现不佳，这种贬值可能会成为现实。考虑到利益协调的复杂性，考虑达成类似于广场协议的此类协议似乎是不现实的。
马杜罗经济政策的政治经济学
到目前为止，我们讲述的都是政策失败的故事。马杜罗接手的经济在财政上过度扩张，几乎没有积蓄查韦斯享受的石油繁荣。因此，它没有做好充分准备来应对像 2014 年底开始的大规模负面贸易条件冲击。但当冲击来袭时，马杜罗却做了与需要相反的事情。马杜罗没有贬值汇率来激励进口替代和出口生产，而是让实际汇率大幅升值，同时依靠国家主导的配给来分配日益稀缺的外汇。他没有调整公共部门向公众提供的商品和服务（如汽油）的价格，而是将不断增加的预算赤字货币化，导致经济陷入恶性通货膨胀。他没有改善石油行业外国合作伙伴的条件来为 PDVSA 不再有钱支付的投资提供资金，而是对该行业保持严格控制，迫使合资伙伴以高估的官方汇率将美元卖到当地市场，实际上对他们的运营征收了巨额额外税。