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威斯康星州经济预测 - 2023 年 11 月
2023 年的强劲增长表明劳动力市场紧张的局面将持续到 2024 年。预测预计从 2024 年中期开始将出现一段缓慢增长期，这将使通胀降至美联储期望的区间。10 月份，美国就业人数增长了 15 万，低于 2023 年上半年每月平均增长 25.7 万。自 2021 年底以来，就业人数增长趋势一直在稳步下降，预计将继续推高失业率，直到 2025 年中期达到 4.7% 的峰值。预测风险仍然倾向于下行。标普全球将缓慢增长基线情景的可能性定为 55%，将悲观衰退情景的可能性定为 30%，目前包括浅度衰退。在这种悲观情景下，GDP 在 2024 年上半年下降，并且到 2025 年相对于基数仍保持低迷。美国名义个人收入在 2022 年增长了 2.0%，但通货膨胀将这一增长转化为实际个人收入下降 4.2%。2023 年个人收入预计增长 5.2%，经通胀调整后将转化为 1.3% 的温和增长。标普全球预计核心 PCE 通胀率将从 2022 年的 5.2% 放缓至 2023 年的 4.2%，并进一步降至 2024 年的 2.8%，到 2025 年达到 2.2%。威斯康星州个人收入在 2023 年第二季度的年增长率为 3.3%，而全国为 4.3%，五大湖地区为 4.1%。农场收入大幅下降是 2023 年第一季度威斯康星州经济增长放缓的主要原因。9 月份发布的数据上调了 2022 年威斯康星州个人收入，下调了工资和薪金。
速度网格
政策•分发网格必须是能源政策和系统设计的核心，而不是事后的想法。•分布网格应以其他社会大型转移的速度（例如脱碳，电气化和数字化）发展。•电网的可靠性和弹性在日益电动的社会中至关重要，在这个社会中，电力将占所有能源需求的60％，而今天仅20％。投资•需要每年670亿欧元的投资，需要2050年才能提供可以实现能源过渡的分销网格。未能及时准备好网格，不仅会减慢能量过渡的速度，而且会危害能源安全和脱碳的好处。•电力系统现在处于特殊的增长期，这意味着投资概况是领先的。投资必须翻一番，直到2040年，从今天的大约360亿欧元开始，然后继续以今天的水平到2050年。•分销网格中的创新正在开放新的新兴网格策略，这些策略可以在正确的监管环境支持下每年将所需的投资减少约18％至550亿欧元。•这些新兴的网格策略包括预期投资（即，在发生约束和其他工作时，积极的过度缩小网格能力，预计需求增加），卓越资产绩效（即，实时数据和人工智能（AI）的使用（AI）以优化资产健康）以及在高峰时期的高峰时段（即，在高峰时期）进行了互动的范围（即，在高峰时期都可以进行互动）。•预期的无重组投资是建立适合脱碳未来的分销网格功能的最具成本效益的策略。社会福利•电气化的效率提高将在净零情景中几乎将到2050年的能源账单减半，假设税收在相对方面保持恒定。•今天，分销网格部门的直接和间接工作占欧盟劳动力的0.4％（835,000个工作岗位）。交付所需的GFS投资可能会创造超过200万个就业机会。•可靠和弹性的电力供应具有巨大的社会价值，远远超过了实施成本。•GFS对分销网格的投资将支持清洁电力技术的连接和净零的实现。停滞的投资将无法连接这些技术的四分之三。
SK Capital Partners 和 Edgewater Capital Partners 完成对 Crystals 的收购
业务将更名为 Luxium Solutions 俄亥俄州海勒姆 - 2022 年 12 月 2 日 - 由 SK Capital Partners, LP（“SK Capital”）和 Edgewater Capital Partners, LP（“Edgewater”）提供咨询的基金，专注于特种材料和特种化学品领域的私人投资公司，完成了之前宣布的对 Saint-Gobain, SA 闪烁和光子晶体业务的收购。该业务已更名为 Luxium Solutions（“Luxium”或“公司”），反映了其作为医疗、安全、能源和科学研究领域的创新者和关键合作伙伴的地位。Luxium 总部位于俄亥俄州海勒姆，在美国、法国和印度设有全球工厂，为辐射探测应用提供单闪烁晶体，为光子学和电力电子应用提供蓝宝石和石榴石基板。该公司凭借深厚的研发能力和晶体生长、封装和集成方面的专业知识以及由 174 项专利组合支持的独特知识产权脱颖而出。 Luxium 完全垂直整合了晶体净化、生长、切割和精加工、封装和电子集成能力。SK Capital 董事总经理 Mario Toukan 表示：“我们相信，Luxium 领先的闪烁技术和利用应用材料科学解决问题的独特能力，加上现有的强大人才基础，将使公司成为行业中的独立领导者，成为其服务的各个领域的真正增值合作伙伴。”Edgewater Capital 管理合伙人 Ryan Meany 表示：“我们非常高兴能与 SK Capital、Mike Cahill 和整个 Luxium 团队合作，进入 Luxium 的下一个增长期。我们对 Luxium 为市场带来的差异化和关键任务技术、合格管理团队的管理以及 Edgewater 和 SK Capital 为公司带来的经验充满信心。”圣戈班晶体副总裁 Mike Cahill 将继续留在公司，并被任命为 Luxium Solutions 的首席执行官。 Cahill 先生自 2015 年起在 Saint-Gobain 领导该公司。“在 Luxium，我们所有人都很高兴与 SK Capital 和 Edgewater 团队合作，以独立参与者的身份迎接公司下一阶段的增长。所有权的过渡非常顺利，我们很高兴继续为客户提供多年来一直享有的相同质量的服务。我们的下一章将由增强的商业战略和产品组合来定义，这些产品组合将为我们的客户、供应商和员工提供更大的价值，”Cahill 先生表示。
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Hical Technologies Private Limited：评级下调至 [ICRA]BB/[ICRA]A4；展望
Hical Technologies Private Limited (HTPL) 评级的下调反映了其财务状况在营运资本周期恶化（由于库存水平上升）的背景下持续承压，导致流动性紧张，对短期债务的依赖增加。根据临时结果，HTPL 的收入（增长约 10%）和盈利能力（营业利润率为 12.3%，而 2023 财年为 10.8%）在 2024 财年同比有所改善。然而，一些客户的订单推迟和供应链问题（除了最低订单量要求和进口电子元件的较长交货时间）导致库存增加。这导致营运资本强度恶化，反映在 NWC/OI 从 2023 财年的 59% 和 2022 财年的 51% 上升至 2024 财年的 63%。营运资本债务利用率大幅上升，以支持高库存水平和供应商的信用期缩短。随着债务水平的上升，该集团的杠杆率和覆盖率指标在 2024 财年恶化，反映在 TD/TNW 为 2.2 倍（2023 财年为 1.4 倍）、对 OPBIDTA 的总债务为 5.3 倍（2023 财年为 5.1 倍）和利息覆盖率为 2.3 倍（2023 财年为 4.3 倍）。HTPL 仍然面临现金流错配的风险，鉴于 2025 财年的大量还款义务，其覆盖率指标预计将继续受到限制。HTPL 拥有健康的订单（2024 年 4 月为 206 千万卢比），这为未来 12-18 个月的收入提供了可见性。ICRA 预计 2025 财年同比增长 15-20%。然而，从信用角度来看，其在这一增长期明智地管理应收账款周期和库存的能力仍然是一个关键的可监测因素。此外，评级受到 HTPL 适中的运营规模、较高的行业和客户集中度风险的制约，前五大客户在 2024 财年占其收入的约 60%。HTPL 还面临外汇波动的风险。评级继续有利于该公司的良好业绩记录以及发起人在设计和制造机电元件、自动测试设备、数据采集和控制系统、精密加工部件、钣金机械集成、电缆线束和系统集成方面的丰富经验。评级注意到 HTPL 在航空航天和工业领域的多元化产品组合，以及其在各个地区享有盛誉的国际客户群。
资本设施计划
摘要：根据金县法典 21A.43，此更新旨在反映设施使用和需求的当前状况。学区委员会政策 6900 要求“应监测不断变化的人口因素，以便在未来成为现在时满足学生的需求。”设施规划委员会审查设施可用性和人口统计数据，以便将学生安置在满足学生教育需求并与学区的教育理念和教学目标一致的环境中。学区继续在其边界区域内容纳大量有孩子的家庭。平均而言，学区每 100 个单户住宅中约有 56 名公立学校学生。这比该县的任何其他学区都要多。虽然学区受到了疫情的影响，但学区的入学率恢复得比许多邻居都要好。2023 年 10 月的入学率略高于疫情开始前的水平。但这并不意味着 2020 年所有失学的学生都已返校。迁移数据表明，疫情期间离开的家庭比平时多，而且其中许多家庭不会再回来。该学区在过去三年中有两年的持续年级迁出率也更高，这表明疫情可能仍在影响入学率。尽管该学区的入学率有所回升，但最近的人口趋势表明增长已开始放缓。例如，出生、人口增长和房屋销售等区域趋势可能会影响现在和不久的将来的入学率。该学区打算密切监测入学率和人口趋势，并将在未来更新本 CFP 时包含相关信息。在经历了一段温和增长期后，该学区的入学率继续略有增长。塔霍马在过去一年中净增了 44 名学生，远低于前两年的增长。然而，小学入学率仍低于疫情前的水平。 2015 年，学生总数为 7,913 人，而到 2023 年 10 月，学生总数为 8,873 人，增长了 11.9%。目前的入学人数以及本文提出的预测表明，总体入学人数将在未来六年内持续增长，到 2029-30 学年，总人数将达到 9,177 人。该学区于 2020 年成立了一个由工作人员和社区成员组成的住房委员会，以审查和提出长期容量需求的解决方案。该委员会于 2022 年 12 月向学区董事会提交了初步考虑。此后，学区成立了一个债券咨询委员会，以考虑住房委员会的考虑事项以及其他学区规划需求。BAC 的建议考虑了几个容量和非容量提案。为了解决中、高中短期入学人数增长和相关容量需求
T8能源愿景
评论（除非另有说明，本评论中的所有变动均以美元计算） T8 Energy Vision 11 月份收盘下跌 1.0%（以澳元计算，以美元计算下跌 1.7%）。影响该投资组合的关键因素是美国大选。电力能源行业大部分行业的负面情绪可能与人们认为可再生能源面临压力以及电力的未来将全部由核能和燃气驱动有关（唐纳德·特朗普的“钻探，宝贝，钻探”评论）。我们的研究表明，“全核能和天然气”的情景是不切实际的，我们将在下面的洞察中对此进行详细说明。在投资组合中，可再生能源和能源存储的负面表现或多或少被支持技术和关键材料的贡献所抵消。在股票层面，西门子能源、美国铝业公司和特斯拉是主要贡献者。请参阅我们网站上更重要的评论。洞察 在数据中心的推动下，美国 20 年来首次出现电力需求增长。需要非常迅速地增加新的发电能力。解决方案不会是全部使用核能、全部使用天然气或全部使用可再生能源，而会是确保以尽可能低的成本获得可接受的可靠性的组合。新建的商业核能极不可能成为未来 10 年发展的一部分（尽管大肆宣传）。我们对电力需求和所有发电技术、其供应链和相关基础设施的前景非常乐观。在特朗普胜选后，我们上调了对电力需求增长的预期。我们在网站上发布了更详细的研究摘要。展望我们认为，虽然世界已进入电力需求长期增长期，但电力行业仍将保持周期性并对利率敏感。最近的降息尚未产生影响，但我们认为，这是由于最近的政策不确定性暂时掩盖了这一显著的积极催化剂而导致的滞后。我们的理念是，不可能准确预测周期性市场何时反弹，但反弹是不可避免的，而且往往在没有决定性信号的情况下发生。我们对我们的投资组合充满信心，该投资组合由最具基本面吸引力的能源股组成（具有行业领导地位、基本面强劲、资产负债表强劲和竞争优势的公司）。今年早些时候，我们发布了一份研究报告，研究了最新的行业基本面和投资清洁能源的案例，其见解仍然具有现实意义。我们还发布了一份研究报告，强调自 2021 年底（加息周期前夕）以来，清洁能源公司的指数盈利增长已超过全球股票。这一特点，再加上该行业经历的负面情绪驱动的下滑，导致清洁能源交易的估值倍数非常有吸引力（绝对值，特别是在其预测盈利增长率的背景下），这与加息周期之前的5年平均倍数相比有大幅折让。