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资料来源：截至 2024 年 12 月 31 日的 Parametric、Bloomberg 和 FactSet。以上信息是对本文所含综合指数全球投资业绩标准 (GIPS ® ) 报告的补充，是本材料的组成部分。仅供说明之用；不构成买卖任何证券的要约。综合数据基于所示期间内有资格纳入综合指数的所有付费全权委托账户的总资产。业绩反映了股息和其他收益的再投资。不到一年期间的业绩尚未年化。Parametric 计算和报告的业绩、成本基础、未实现损益和已实现损益可能与基于某些证券的不同会计程序、报告日期或估值方法的官方托管报表不同。过去的表现并不代表未来的结果。不可能直接投资指数；它们不受管理，不反映费用、税金和开支的扣除。
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所表达的观点为 American Century Investments 管理层的观点，并不保证任何 American Century Investments 投资组合的未来表现。关于特定行业的声明代表个人观点，未就此类观点收取报酬。此信息仅供教育之用，不作为投资建议。此信息并非个性化推荐或受托人建议，不应作为投资、会计、法律或税务建议的依据。对特定证券的引用仅供说明之用，并非购买或出售证券的建议。提供的意见和估计构成我们的判断，并与其他投资组合数据一起，如有更改，恕不另行通知。Russell 1000® 指数衡量 Russell 3000® 指数（按总市值计算的 3,000 家最大的美国上市公司）中 1,000 家最大的公司的表现。Russell 1000® 增长指数衡量市净率较高和预测增长值较高的 Russell 1000® 公司的表现。指数由 Frank Russell Company 创建，并非可供购买的投资产品。除非另有说明，否则综合收益为投资管理费的总额。行业权重、投资组合特征和持股量是综合指数中代表性账户的权重。持股量截至所示日期为最新，可能会发生变化，并且可能无法反映投资组合的当前持股量。投资组合构建指南记录了运营政策，不一定是策略管理的投资限制。所呈现的材料来自被认为可靠的行业来源，但无法保证其准确性和完整性。所表达的意见是投资组合投资团队的意见，并不保证任何 American Century Investments ® 投资组合的未来表现。本文件中的任何内容均不应被视为提供投资建议。请注意，这仅供参考，并不考虑投资是否适合或适合特定投资者。为了遵守全球投资绩效标准 (GIPS ®
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风险摘要 以下风险可能导致该策略的投资组合亏损或表现不如其他投资。 股权证券风险。股权证券（如股票）的投资可能比其他形式的投资更具波动性，风险也更大。股权证券的价格可能会因大盘变化或公司财务状况变化而上涨或下跌，有时变化迅速或不可预测。这些价格变动可能是由影响投资组合中选定的个别公司、部门或行业或整个证券市场的因素造成的，例如经济或政治条件的变化。 成长型投资风险。成长型投资试图找出顾问认为相对于价值或其他类型股票，收益将快速增长的公司。与其他类型公司的股票相比，这些股票的价值通常对当前或预期收益更为敏感。短期事件（例如未能达到行业收益预期）可能导致成长型股票价格相对于其他类型股票大幅下跌。与价值或其他股票相比，成长股的交易价格可能高于当前收益的倍数，导致价格虚高，从而可能导致价值大幅下跌。免责声明 本材料并非在任何司法管辖区购买或出售任何金融工具的要约或邀请，亦非摩根大通资产管理或其任何子公司（统称“摩根大通资产管理”）承诺达成本文所述任何交易。摩根大通资产管理本文提供的所有信息仅供参考，基于某些假设和当前市场条件，如有变更，恕不另行通知。因此，不应依赖本文信息。在决定是否达成本文所述任何交易或策略时，接收人应仅依赖最终文件，其中将包含与任何所述交易或策略有关的最终条款和条件。这些材料仅供说明之用，您不应依赖它们来评估投资本文所述任何证券或策略的优点。过往表现并不代表未来。任何预测、意见和金融市场趋势陈述均由摩根大通资产管理公司在本文发布之日自行作出，如有变更，恕不另行通知。本文中的任何研究均由摩根大通资产管理公司根据其自身目的而获得并采取行动。此类研究结果仅作为补充信息提供，并不构成投资建议。它们不反映摩根大通集团的观点。投资价值及其收益可能根据市场条件和税收协议而波动，投资者可能无法收回全部投资金额。过往表现和收益率均未必能可靠地反映当前和未来的表现。汇率变动可能对产品或相关海外投资的价值、价格或收入产生不利影响。摩根大通资产管理不就本文信息的准确性或完整性作出任何陈述或保证。摩根大通资产管理并非任何收到参考交易信息的人士的顾问。税收损失收获可能并不适合所有人。如果您预计今年不会实现净资本收益、有净资本损失结转、担心偏离您的模型投资组合、和/或受低所得税率影响或通过延税账户投资，税收损失收获可能不是您的账户的最佳选择。您应与您的投资和税务顾问讨论这些问题。寻求提高税后表现的投资策略可能因各种因素而无法完全实现战略收益或收获损失。市场条件可能会限制产生税收损失的能力。税收损失收获
SGA 美国大盘股 - 策略回顾
第四季度，在强劲的经济实力和美元走强的推动下，美国股市跑赢国际市场。12 月，经合组织重申了其全球增长预测，预计 2025 年和 2026 年的年增长率均为 3.3%。美联储在本季度两次降息，表明其将改变限制性立场，但随着对 2025 年进一步降息的预期消退，市场波动性上升。唐纳德·特朗普在美国总统大选中获胜，通过扩大企业减税、放松管制和新关税等促增长政策带来了通胀再度上升的风险。这些政策与美国经济相吻合，美国经济已经超出早先的衰退预期，在强劲的消费支出和生产率增长的推动下，第三季度实际 GDP 增长率为 2.8%。相比之下，欧元区增长放缓，但随着政策利率正常化和欧洲央行优先考虑经济稳定，预计 2025 年将出现复苏。由于主要发达经济体的劳动力市场仍保持在健康水平、核心通胀率接近央行目标，前景依然乐观，从而增强了全球股市的上涨理由。