然而,市场运作离不开其所在社区和社会的价值观和愿望。事实上,许多价值观和愿望都得到了公平竞争规则的应用、对择优竞争等原则的认可,以及认识到需要通过解决通常的市场纪律缺失的特殊情况来保护消费者和竞争。通过政府政策反映公众对我们市场的利益,在指导这些领域的方向和优先事项方面发挥着关键作用,随着市场变得越来越复杂和精密,这些领域变得越来越重要。鉴于 Covid-19 疫情的影响,根西岛市场的健康状况现在更是成功的关键因素。
每年,SEC 都会对违反证券法的个人和公司提起数百起民事执法诉讼。违法行为包括内幕交易、会计欺诈以及提供有关证券或发行证券的公司的虚假或误导性信息。SEC 采取执法行动所依赖的主要信息来源之一是投资者本身——这也是受过教育和谨慎的投资者对有效市场运作如此关键的另一个原因。为了帮助投资者了解情况,SEC 在其网站 http://www.investor.gov 上向公众提供了大量教育信息,并在 http:// www.sec.gov/edgar 上提供了一个在线披露文件数据库,上市公司和其他市场参与者必须向 SEC 提交这些文件。
因此,任何改革都必须首先在共同体层面进行。成员国就改善电力市场运作达成的协议是一个好消息,它允许每个国家制定具体解决方案,鼓励在批发市场中发展真正的长期部分。其结果将是可再生能源投资的可见度更高,价格更稳定。在法国,这项改革部分反映在法国政府与 EDF 宣布的协议中,该协议规定从 2026 年 1 月 1 日起对核能发电进行监管,并终止 ARENH 系统。它列出了以批发市场交易为基础的一般操作原则,CRE 将保持警惕,确保满足所有条件,以保证该措施发挥最佳作用。
制定和监管铁路行业的价格是一项挑战。经济学家通常将“边际成本定价”(即将价格设定为等于边际成本)作为衡量市场运作是否正常的一种基准。2 然而,对于铁路而言,边际成本定价会导致铁路公司倒闭。铁路公司的固定成本和共同成本极高,这使得边际成本定价无利可图。3 高固定成本和共同成本也意味着铁路公司具有规模经济——随着产量的增加,其单位成本会下降,至少在一定程度上如此。因此,在产量高(单位成本低)的情况下,铁路公司可以降低平均单位价格同时保持盈利。然而,在产量低(单位成本高)的情况下,铁路公司必须整体维持较高的单位价格。
作为美国联邦部门和办公室的领导人,我们发表了关于 VCM 的本声明和相关原则,因为我们相信 VCM 能够而且应该在促进全球温室气体排放(“排放”)减少和清除以及帮助到 2050 年实现全球净零排放并将变暖限制在 1.5°C 以内方面发挥重要作用。虽然 VCM 目前规模仍然相对较小,但在适当的激励措施和防护措施到位的情况下,它们有可能在未来几年增长并引导大量私人资本来支持能源转型和应对气候变化。与此同时,我们认为要充分发挥这些市场的潜力,需要采取进一步行动应对已经出现的挑战,促进碳信用(“信用”)供需的严格标准,改善市场运作,确保公平公正地对待所有参与者,并灌输必要的市场信心。
英国政府认识到,可能需要进一步的政策干预,以实现英国气候目标,实现工业非道路移动机械 (NRMM) 脱碳。2 英国能源安全与净零排放部 (DESNZ) 委托进行此项研究,以开发工业 NRMM 的证据基础。该研究对工业 NRMM 市场运作方式、到 2050 年工业 NRMM 可用的不同脱碳方案的技术经济潜力以及开发和部署这些方案的障碍进行了最新评估。研究范围侧重于 NRMM 在工业部门的使用,特别是建筑、采矿、港口和废物处理部门,以及其他选定的应用(如仓储、物流、超市、路面处理)。这不包括在机场、农业、家庭用途或运输制冷装置中使用的 NRMM。
衍生品市场不同类别参与者之间的差异。这些市场运作所面临的金融稳定挑战,尤其是 2022 年 3 月因追加保证金而出现的流动性压力,是巨大的,需要采取充分的应对措施,包括在监管层面,以防止未来出现新的冲击。在这方面,能源商品的当前价格发展凸显了向碳中和经济转型所带来的宏观金融风险。预计转型将伴随着化石燃料价格的上涨,绿色金融体系网络 (NGFS) 预测价格将至少翻一番;这种增长将因转型所需的矿石等商品的供应和/或价格压力而加剧。如果转型延迟或无序,大宗商品价格(以及通货膨胀)的上涨将更大,与过去六个月的趋势持平。交叉分析的最后一部分通过研究当前发展带来的气候挑战来解决这些方面。
2021 年,非银行金融机构 (NBFI) 部门表现出强劲增长,这在很大程度上是因为估值上升以及投资基金的流入,而这些基金受益于经济复苏。非银行金融机构 (NBFI) 部门增长 8.9%,高于其五年平均增长率 6.6%,其在全球金融资产总额中的份额稳定在 49.2%。这种稳定的部分原因可以归因于 2021 年央行资产负债表以及银行和公共金融机构资产的扩张放缓,因为 2020 年为支持经济和恢复市场运作而采取的措施在 2021 年逐渐放松或被更有针对性的措施所取代。在持续寻求收益的背景下,2021 年宽松的货币政策和低利率环境导致资产价格上涨。这有利于投资基金,这些基金不仅经历了资金流入,而且尤其是股票基金,其各种投资的估值都更高,这引发了估值过高的担忧。NBFI 部门在新兴市场经济体中的重要性继续以比发达经济体更快的速度增长。图 0-1 提供了主要监测总量的规模。