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基础设施服务市场更新
本演示文稿和本文包含的信息是机密的，并且已专门为直接解决和交付的Stifel客户的利益和内部使用（包括该客户的子公司，“公司”）。与这些材料的准备和提供有关，Stifel依靠并假定没有独立的调查或验证，即所有可用，提供或以其他方式通过公司或其他公共信息和其他公开信息的财务和其他信息的准确性和完整性，以及与公司有关的任何责任，或者在材料中宣布与这些材料有关，或在这些材料中的责任，或者在这些材料上均具有这些信息或这些信息，或者在这些信息中宣布这些信息或此类信息或这些信息。对这些材料中反映的公司可能可用的任何潜在战略替代方案或交易的任何分析（以及本文中的其他内容）都是初步的，并且要受到此处规定的假设和资格，以及Stifel的进一步审查和修改。任何估值范围或其他估计均只是说明性的，并且不认为是公司或任何其他实体（包括与任何战略替代方案或交易的任何潜在对手）的估值建议，因此不应依靠此类。任何此类建议只能根据订婚信或公司与Stifel之间订立的其他确定书面协议提供。此类讨论可能专注于特定公司和/或提供有关涉及此类公司的交易的说明性数据，其中可能包括公司。这些材料必然基于经济，市场，财务和其他条件，以及这些材料日期所提供的信息以及随后的发展可能会影响分析（如果有），这些材料中的信息或其他内容。这些材料在任何方面都不包含有关公司或公司股东的任何潜在战略替代方案或交易的法律，监管，税收或会计后果的建议，并且此类当事方有责任从其他合格的专业人员那里获得有关此类事项的建议。可以理解，这些材料仅用于评估潜在战略替代方案或交易的公司及其董事会的信息，并指向其董事会及其董事会，并且不应将其视为确定性，也不应被公司或任何其他人或任何其他人或任何其他人或任何其他人所依赖。这些材料不构成公司或任何其他一方的估值（包括，包括在任何潜在交易中可能提供或支付的价格或考虑的价格或考虑，或者以其其他任何条款），公平意见，或向公司提供对公司的董事会或股东的建议或企业的责任或持有性的态度或持有性的态度，以便对公司的委员会或企业的态度或有效的态度。对这些材料中任何第三方的任何识别或讨论都不旨在表明任何此类当事方对与公司的战略替代或交易的利益或接受。任何此类兴趣的迹象以及任何此类交易的潜在条款，只能通过与此类第三方进行实质性谈判来确定，Stifel不能也不会保证成功完成此处引用的任何潜在战略替代方案或交易。此外，该公司应意识到，在Stifel业务的普通过程中，它可能已经与金融投资者或公司行业集团（包括竞争者）的战略替代方案（包括潜在交易）进行了机密讨论。这些材料是机密的，不应在任何注册声明中，招股说明书或代理人声明，或在任何其他文档中，或在任何其他文件中发表，引用或引用或引用与提供或出售证券的任何其他文件，或寻求任何潜在的战略替代方案或交易的批准，也不应将这些材料用于任何其他材料，而无需将任何其他材料用于任何其他明确的书面书面的陈述。此处包含的所有交易公告仅根据记录出现。证券产品的美元量代表承销商的全部信贷。Stifel是一家提供全方位服务的证券公司，可以在各种活动中直接或通过其分支机构从事各种活动，包括证券交易，投资管理，融资和经纪活动以及为公司，政府和个人提供的财务咨询服务。在这些活动的普通过程中，可能与公司的利益相抵触，Stifel及其分支机构会不时地（i）对自己的帐户或客户的帐户进行效果交易，并在债务或股票或股票证券或其他金融工具（或其他相关衍生工具或其他派别）中担任公司或其他可能涉及任何涉及公司的债务或其他派别的股票; （ii）与客户，潜在客户和其他实体进行讨论并提供有关各种市场和战略事项（包括潜在战略替代方案）的信息，这些实体可能包括与公司涉及的交易或战略替代方案的潜在对手，并且可能包括与公司的可能交易；和/或（iii）为可能对公司有利益冲突的其他客户和客户执行各种投资银行业务，财务咨询和其他服务。
产能市场及其演变
传输运营商（OCCTO）的跨区域协调组织一直领导着日本全国能力市场的发展，其首次容量拍卖定于2020年夏季进行。1作为这项工作的一部分，OCCTO保留了Brattle集团（Brattle）的咨询角色。本报告总结了2019年夏季至2020年之间OCCTO和Brattle之间进行的讨论。2 The report begins with an overview of capacity markets, including their goals and the evolution of different rules in light of changing resource mixes (largely in Section I - Capacity Market Goals and Organization and in Section II - Evolution of Capacity Markets), then transitions to a discussion on delays associated with implementing or operating capacity markets (largely in Section III - Capacity Market Delays), and finally on the potential impact of the global COVID- 19 pandemic (largely in Section IV- COVID -19对产能市场的影响）。该报告主要关注美国的产能市场，因为它们的历史历史最长，有些具有十多年的连续交付体验3，而OCCTO则将PJM市场视为其模型。在适当的时候，我们将讨论扩展到包括非美国市场中的相关趋势和发展。
激光雷达解决方案市场
香港交流和清算有限公司，香港有限公司和香港证券清算有限公司的证券交易所对此招股说明书的内容不承担任何责任，对其准确性或完整性的任何责任都没有代表，并且明确不承担任何责任，无论对所有损失或依赖于所有范围或任何一部分的损失所造成的损失。该招股说明书的副本已附加在该部分中指定的文件，该文件“已交付给公司注册官并在此招股说明书中进行检查”，已按照公司的第342C条的要求在香港的公司登记官（结束了第342C条）（结束了第342C条）（结束了第342章）。香港证券和期货委员会和香港公司注册官对本招股说明书的内容或上述任何其他文件不承担任何责任。预计要约价格将通过共同的全球协调员（代表承销商）与我们公司在价格确定日期之间的协议确定。预计价格确定日期将在2020年11月12日（星期四）（香港时间）左右，无论如何，不得晚于2020年11月19日（星期四）（香港时间）。报价价格不会超过每股股票18.08元的港元，目前预计将不少于每股股票15.80港元。此类理由在本招股说明书的“承销”部分中列出。重要的是您参考该部分以获取更多详细信息。香港的申请人要求股票必须在申请中支付，每张香港的最高要约价格为18.08港元，共享股份，共享股份，经纪公司的经纪公司为1.0％，SFC交易征税，0.0027％的0.0027％和香港的交易交易费用为0.005％，如果要退款，如果要提供的价格均不超过股票，则与较少的股份相比，要享受股价。联合全球协调员（代表承销商）可以在我们的同意下，可以减少要约股份的数量和/或指示性要约价格范围低于该招股说明书中的任何招股说明书，该招股说明书的最后一天早晨的任何时候，用于Hong Kong公共发行下的住宿申请。在这种情况下，报价股数减少的通知和/或指示性要约价格范围将在www.hkexnews.hk的网站上发布，并在www.antengene.com上发布在www.antengene.com上，不迟于上一天早晨在上一天早晨提供的盛大公共申请。在做出投资决策之前，潜在投资者应仔细考虑本招股说明书中规定的所有信息，包括本招股说明书中“风险因素”的部分中规定的风险因素。香港承销商根据香港承销协议的义务，以订阅香港的份额并为订户购买订户，如果某些事件应在上午8:00之前发生在列出的日期之前，则由全球协调员（代表承保人代表）终止。股份尚未根据美国证券法或美国证券法的任何州法律登记，也不会在美国内部提供，出售，承诺或转让，除非免于或不符合《美国证券法》的注册要求。要约股份正在提供和出售（i）仅根据规则144A或根据《美国证券法》和（ii）在美国以外的近海交易中根据法规S.
经济与市场回顾
总体而言，1 月份各大股指均有稳步上涨，标普指数创下历史新高。然而，由于有关中国初创公司 DeepSeek 的 R1 人工智能聊天机器人的消息在整个市场引起轰动，美国股市本周开盘走低。尽管美国对芯片实施禁令和其他限制，但这款人工智能聊天机器人是在中国开发的，它使用性能较弱的 Nvidia 芯片，成本似乎低于美国科技公司开发的人工智能解决方案。最初的反应对科技行业产生了负面影响，导致七大巨头的市值大幅缩水。这一进展让人们对美国科技公司宣布的用于数据中心等人工智能基础设施的资本支出数字产生了质疑。然而，一些分析师认为，市场可能反应过度，随着有关 DeepSeek 人工智能技术成本的更多细节浮出水面，投资者趁低买入。周三，美联储官员一致投票决定维持当前利率水平，并花时间审查更多数据以确定 2025 年全年的通胀路径。美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，一些可能影响 2025 年降息的发展主题包括关税、移民、联邦支出和监管政策。美联储暂停利率决定得到了最新个人消费支出 (PCE) 报告的支持，该报告是美联储首选的通胀指标，环比增长 0.2%，同比增长 2.8%。美国股市本月收盘走高，标普 500 指数本月上涨 2.7%，道琼斯指数上涨 4.7%，纳斯达克指数上涨 1.64%。通信服务是本月表现最好的板块，科技是表现最差的板块。
Q1 市场 - 报告
报告中强调，战略性招聘对于解决因项目快速扩张而加剧的人才短缺问题至关重要。公司不应采取恐慌性招聘，而应为长期劳动力需求做好规划，确保招聘与项目时间表和未来增长保持一致。排班灵活性和对当前薪资趋势的深入了解对于吸引和留住技术工人至关重要。报告强调，合同工的吸引力日益增加，这表明市场正在向更灵活的零工经济模式转变，求职者和雇主都需要适应这种模式。
