本研究报告仅用于信息和讨论目的。本文提供的信息不是任何形式的投资建议,也不构成有关购买或出售任何证券,利息或任何其他行动方案的建议。有关本报告及相关行业的一般,财务和统计信息来自Solganick&Co。认为是可靠的第三方来源和直接研究。Solganick&Co。在本研究报告中准确地反映了此类信息;但是,Solganick&Co。没有关于来源的准确性或完整性的代表,并且在没有进一步验证的情况下接受了此信息。本报告中可能无法实现所有前瞻性陈述,因此无法保证此类陈述。
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与大多数行业一样,TMT 行业的资产估值也面临着利率上升和增长放缓的双重压力。这种双重打击对高增长软件企业产生了巨大影响,尤其是那些历来注重增长、最近实现或即将实现盈利的企业。简而言之,在强劲市场中,优先考虑增长而非盈利的 40 家公司规则因软件支出下降而受到了独特的挑战。面对交易活动和退出减少、再融资需求以及资产的标价和公允市场价值之间的差距,许多专注于 TMT 的 PE 基金面临着实现强劲回报的持续压力。私募股权所有者对这种压力的反应是更加注重成本控制和运营改进,以推动更有利可图的增长。
Anila Yoganathan - Atlanta Business Chronicle 29,2024年7月29日,2024年7月29日2:59 PM EDT
Hexagon Ragasco是挪威复合LPG汽缸的制造商,于2024年6月以9740万美元的价格收购了Worthington Enterprises。收购增强了沃辛顿企业在全球丙烷市场中的地位。此外,复合缸在全球能源过渡中推动了清洁燃料的使用,从而支持公司的可持续发展计划。
Nuvei是蒙特利尔支付技术解决方案的提供商,由Advent International领导的一群投资者通过2024年4月的63亿美元的公众对私人LBO收购。通过收购,Advent International旨在利用其在付款领域的丰富经验,以将Nuvei的覆盖范围扩大到其加拿大基地之外,并将公司确立为行业的全球参与者。
Cognizant Technology Solutions NAS:CTSH 68 33,959 1,277 1.5x 1.9x 1.9x 7.9x 11.4x 10.6x TriNet Group NYS:TNET 99 5,023 1,134 0.8x 1.4x 5.1x 6.4x 12.9x 13.0x Flex (BPO/Outsource Services) NAS:FLEX 30 12,004 3,751 0.4x 0.5x 0.5x 8.0x 8.5x 6.1x 6.1x WNS(持有)NYS:WNS 54 2,457 369 3.3x 2.4x N/A 19.7x 13.0x N/A ExlService Holdings NAS NAS NAS:EXLS 31 5,101 5,101 418 4.3x 3.2x 3.2x 3.2x 2.8x 2.8x 21.6x 16.7x 16.7x 16.7 x 13.7x 13.7x 1 x: 1.3x 0.8x 0.8x 10.6x 7.9x 7.4x Adecco Group SWX:ADEN 34 5,790 3,900 0.4x 0.5x 0.4x 9.7x 13.9x 10.4x Automatic Data Processing NAS:ADP 237 96,965 3,300 6.0x 5.3x 5.1x 22.6x 18.7x 17.9x Conduent NAS:CNDT 3 681 1,325 0.5x 0.5x 0.6x 3.8x N/A 5.9倍平均2.0x 1.8x 2.2x 12.3x 12.9x 10.5x 10.5x
正如我们所讨论的,疫情期间,供应无法跟上需求,这主要是由于供应链不灵活且存在缺陷。为了应对这种情况,自行车经销商不得不通过多个品牌订购更多产品,以确保产品水平达到最高。而产品不足的品牌也向供应商采取了同样的措施。结果是大量累积订单迅速超过了原始需求。更重要的是,随着供应链恢复正常,市场被淹没,库存过剩。现在,库存高企,总计 6-12 个月的销售额,在某些情况下甚至达到 18 个月的销售额,成为了新的问题。随着利率高企,品牌资金紧张,从 2022 年底开始,20%-40% 的大幅折扣变得很常见,不仅侵蚀了利润率,还侵蚀了整体市场价值,欧洲市场价值下降了 19%。