摘要 最近的证据表明,经济衰退在促进自动化和生产资源重新分配方面发挥着至关重要的作用。与此一致,我指出,在加拿大之前的三次经济衰退中,常规工作岗位的流失尤为严重。COVID-19 可能会产生类似的影响,但影响更大,因为除了通常的经济衰退转型力量之外,还有针对健康的自动化激励因素。利用 O*NET 数据,我构建了一个 COVID-19 健康风险指数和常规任务强度指数,以衡量自动化的健康激励因素及其可行性。在职业、收入群体、行业和地区中,这两个指数呈强烈的负相关,这表明自动化不会过于集中,而且可能会渗透到迄今为止相对不受影响的行业,如健康和教育。然而,办公室和健康支持工作者可能会受到不成比例的影响,零售业和酒店业也是如此。收入分配底层和小城市的家庭也将主要感受到这种影响。关键词:COVID-19、经济衰退、生产力、创新、自动化 JEL 分类:O33、O40、E32、J24
历史上,收益率曲线反映了市场对经济前景的看法,尤其是通胀以及央行可能采取何种政策(无论是增加或取消刺激措施,还是试图维持现状)。通常,通胀上升会导致曲线向上倾斜,因为物价上涨会促使投资者要求更高的长期回报,以抵消最终收到的支付中购买力的损失。但当投资者预期美联储加息抑制通胀的政策将导致经济衰退时,收益率曲线可能会反转。这种联系使收益率曲线反转成为即将出现经济衰退(就像2007年开始的那次衰退)的备受关注的指标。特别是,在过去七次美国经济衰退之前,三个月期国库券和十年期国库券之间的利差都出现反转。
信贷市场压力会对宏观经济产生影响:• 对 20 世纪 30 年代的大萧条有重要影响 • 有助于解释为什么 2007-2009 年全球金融危机之后的经济衰退如此严重 • 有助于解释即使是“普通”经济衰退也会持续存在 • 有助于解释货币政策的效力 • 证明在系统性金融危机发生时采取强有力的应对措施以及实施有效的金融监管以确保危机不再频繁发生是合理的
组织 (a) 开发可行的 PBA 流程,以及 (b) 使用它来预测和指导其运营以获得生产性成果,这些组织将获得重要性和好处。例如,卡特彼勒 (Caterpillar) 是一家全球建筑和采矿设备、柴油和天然气发动机、工业、燃气轮机和柴油电力机车制造商,该公司的高管知道其业务与国内生产总值 (GDP) 的变化密切相关,因此要求其经济学家找到一个领先的绩效指标。他们确定,卡特彼勒对用户的销售预测了经济和商业周期的变化(相对于美国 GDP 的提前时间为 6 到 9 个月)。使用这个指标,卡特彼勒预测美国经济衰退将在 2007 年第三季度到来。尽管该公司低估了经济衰退的深度,但它利用这些信息削减了运营,并以比竞争对手更好的地位走出了经济衰退。1 这表明预测洞察力如何利用经济指标和内部关键绩效指标之间的联系。2
新冠疫情在短短几周内彻底改变了劳动力格局,全国范围内损失了 2000 多万个工作岗位,仅金县在采取抗击新冠疫情的头七周内就损失了 20 万个工作岗位,并导致美国陷入衰退。此次衰退可能会遵循之前三次“无就业复苏”的模式。在这三次衰退中消失的工作岗位绝大多数都是常规性工作(例如簿记、常规生产)。这些工作恰恰是最容易受到自动化影响的工作。与 1990 年代之前的经济衰退不同,在最近几次经济衰退中消失的工作岗位在随后的复苏中并没有恢复,甚至从未恢复。常规性工作占总就业人数的比例从 1982 年的 56% 下降到 2017 年的 42%。其中 88% 是在经济衰退触底后的 12 个月内消失的。
在一个寻求更具包容性和可持续性城市增长模型的世界中,“资源有效的城市主义”正在成为世界上竞争力的新基础。越来越多的城市正在“竞争”,以确立谁将带头将这种新的城市范式转化为实际行动。然而,正如国家发展计划(NDP)和新的增长道路(NGP)所设想的那样,南非城市和城镇总体上还没有在这场比赛中,使其难以过渡到资源有效和包容性的增长道路。最近的Covid 19大流行和随后的经济衰退将在我们所有城市和城镇施加前所未有的压力。共同19大流行和经济衰退的影响尚未得到充分理解。随着我们开始实施IUDF,至关重要的是要意识到我们所做的假设,因为这样的事实是,开发IUDF的条件已经从根本上改变了。同时,虽然整个世界都了解了大流行和经济衰退的影响,但很少有机会重新思考,重新定位和重新构想南非城市和空间的作用。IUDF的此实施计划将利用这一机会。
美国经济以强劲的就业市场和高通货膨胀进入1920年代,但在美联储折现率上升到驯服通货膨胀之后,美国经济陷入了衰退。使用新建的数据集,我们在此期间研究劳动力市场动态。我们发现,当美联储开始收紧货币政策时,劳动力市场很紧张,但是随着经济衰退的加深,他们变得松散了。劳动力市场的需求不平衡是由职位空缺数量急剧下降所驱动的。我们还表明,经济衰退对跨部门和性别的劳动力市场产生不平衡的影响。关键字:通货膨胀,1920-1921的衰退,空缺,失业,劳动力市场动态
美国历史上的商业周期中有一个值得注意的事实,那就是在失业率在经济衰退中达到顶峰并开始复苏之后,失业率的年度下降幅度稳定在当前失业率的十分之一左右。我们在另一篇论文 Hall and Kudlyak (2020a) 中记录了这一事实。在这里,我们考虑了复苏令人惊讶的一致性的解释。我们表明,劳动力市场从衰退到复苏的演变不仅仅涉及经济衰退冲击导致失业者持续失业的直接影响——经济复苏期间没有失业的人的失业率高于正常水平。我们探讨了劳动力市场自我复苏的模型,这些模型意味着在经济衰退冲击后失业率会逐渐消失。我们强调高失业率对创造就业机会的力量的反馈。这些模型还解释了为什么市场整体失业率的恢复速度比个体失业工人找到新工作的速度慢得多。原因在于,失业者重返稳定就业的道路往往包括几份短暂的临时工作。
主要发现 • 此次经济衰退与 2008/09 年因全球金融危机而引发的经济衰退有着根本区别,当时失业率达到 8.5% 的峰值。失业人数可能增加 210 多万,即 10%。经济危机的严重性——可能是三个世纪以来最严重的经济衰退和一代人以来最严重的就业危机——要求政府做出大胆的回应。 • 在应对这场危机时,政府不仅有机会解决眼前的经济问题,而且还有机会在新冠疫情后改变英国经济,创造就业机会,应对气候和自然危机,解决不平等问题。这将要求政府采取大胆的做法,实现投资主导的复苏,并实施一系列大胆的措施。这样的计划可以在未来十年内创造 160 万个就业岗位。这意味着清洁的复苏投资可以创造新冠疫情期间预计损失的四分之三的就业岗位。这些工作岗位将大致均匀地分布在英国各地。它们包括以下领域:
• 如果因 COVID-19 导致经济衰退,这种衰退可能会导致整个保险和再保险行业的索赔数量增加和索赔规模增加。除其他事项外,我们因 COVID-19 和经济衰退的相关影响直接导致业务中断和活动取消相关保险以及人寿和健康业务遭受损失。有关 COVID-19 相关损失对我们截至 2021 年 12 月 31 日年度承保业绩的净影响的信息,请参阅本报告第 5 项中的经营和财务回顾与前景部分。此外,未来我们可能会面临与 COVID-19 相关的索赔以及因经济影响而产生的间接风险;