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2022 年第三季度收益报告 - 汇丰集团
2022 年，宏观经济环境恶化，因为俄罗斯和乌克兰之间的战争以及 Covid-19 大流行的持续影响导致通胀上升，从而导致利率上升和全球经济增长放缓。这导致股票市场波动，对我们的保险制造业务的市场影响产生不利影响，并导致许多人的实际工资下降，这导致我们的 ECL 拨备增加。此外，英国最近的经济政策导致英镑贬值，政府证券收益率急剧上升，增加了未来英格兰银行政策利率走势的不确定性。我们正在密切关注这些事态发展的影响以及对我们业务的任何影响。
制造商的出货量、库存和订单调查......
这些数据用于分析制造业及经济其他部门的短期和长期趋势。出货价值数据（尤其是经库存变化调整后的数据）可衡量当前的生产水平。新订单数据可作为未来生产承诺的指标。由于新订单与出货量相比过多或不足而导致的未完成订单水平的变化可用于衡量对制成品的需求过剩（或不足）。库存水平的变化及其与出货量的关系可用于预测未来制造业活动的走势。这些统计数据对于商业周期状况分析师来说很有价值，包括经济顾问委员会 (CEA 4 )、经济分析局 (BEA)、联邦储备委员会 (FRB 5 )、经济咨商会、商业公司、行业协会、私人研究和咨询机构以及学术界的成员。
经济概况
根据最新修订数据，自疫情爆发以来，佛罗里达州季度 GDP 走势总体上优于全国整体水平。受一系列经济冲击的影响，该州 GDP 在 2019-20 财年跌至接近零（0.4%），在 2020-21 财年反弹至 4.7%，在 2021-22 财年飙升至 7.0%，是疫情前增长率的两倍多，超过了 2004-05 财年 6.6% 的峰值增长率。该州经济在 2022-23 财年增长了 4.4%，但会议预计，随着企业和消费者从高通胀环境过渡到高利率环境，本财年和下一财年的增长将放缓至 2.8% 和 1.1%。从 2025-26 财年开始，经济将以每年 1.9% 至 2.0% 的更典型的速度增长。
经济观察中国 | 在特朗普2.0政策下，香港会放弃与美元的联系汇率制吗？
美国美联储于 2022 年 3 月开始加息。鉴于香港的联系汇率制度（请阅读我们之前的文章《中国尚未到告别港元联系汇率制的时候》），香港被迫效仿美联储的行动。尽管美国于 2024 年 9 月开始降息，但预计降息步伐将会缓慢，因为特朗普提出的普遍关税和减税等政策，加上强劲的经济数据推高了通胀预期。市场认为，美联储可能会放缓未来降息步伐，甚至逆转走势，维持高利率。在通胀担忧加剧和高利率长期预期的背景下，人们越来越担心美国和中国货币政策的分歧可能加剧人们对港元与美元联系汇率制可持续性的怀疑。
![逆势交易策略 [PDF]](/simg/g:\will\search\icon\source\6\67dcd3926890b09c4a7923d5ccd13fe8046920f9.webp)
逆势交易策略 [PDF]
趋势修正，逆势交易者视此为入市良机。想象一下，某只股票一直处于牛市行情。趋势追随者顺势而为，而逆势交易者则始终在寻找动能减弱的迹象，在修正或反转期间寻找入市点。这一策略涵盖从中期到短期的各种时间范围。事实上，有些人会持仓数周，而其他人，比如日内交易者，则会在数小时内入市并退出。如果不提及趋势跟随的工作原理，就没有比这更好的方式来解释逆势的工作原理了。毕竟，逆势交易者采取与趋势相反的方向。因此，趋势追随者关注冲动的价格变动，与大趋势保持一致，而逆势交易者则在修正走势中茁壮成长，从暂时的变化中获利。
外国直接投资 (FDI) 对印度经济的作用...
本研究的重点是外商直接投资对印度经济的影响，研究了外商直接投资对印度贸易行业的影响。本研究旨在了解外商直接投资与印度经济的关系、影响和未来走势。本研究使用了 E-views 软件，使用的统计方法包括 VECM、OLS 和 VAR。本研究考察了 2011 年至 2021 年的二手数据，并将这些数据考虑在内。研究结果显示，外商直接投资与贸易之间存在正相关性。由于 GDP 和外商直接投资之间存在正相关关系，因此 FDP 的增加将促进 GDP。本研究对外商直接投资对贸易部门的长期影响以及对 GDP 的短期影响进行了积极评价。根据研究结果，外商直接投资对 GDP 的影响在未来应该是有益的。
偿付能力和财务状况报告 | 1
展望 2023 年 1 月，货币政策紧缩的阻力正在加大，各国央行仍在继续行动。28 个国家已经加息，未来可能还会进一步加息。美联储在 2023 年 3 月进一步加息 25 个基点。借贷成本的大幅上升将减少房地产活动，再加上美元的大幅攀升，可能会对美国企业的利润率造成压力。由于中国的 COVID 问题和欧洲的天然气危机，全球增长前景仍然低迷，但到目前为止，全球经济在 2023 年初没有陷入衰退的迫在眉睫的风险。股市走势将在很大程度上取决于衰退的深度和持续时间以及各国央行的行动。市场波动预计将保持高位。随着经济数据的恶化，盈利预期可能会进一步降低。对于债券而言，通胀和美联储利率政策仍然是固定收益市场最重要的两个因素。大宗商品的前景乐观。
监控叙述：股票市场的应用
在本研究中，我们表明，来自全球事件、语言和语调数据库 (GDELT) 的变量传达了重要的信息内容，在对美国股票市场进行建模时，这些信息内容可以改进纯宏观经济方法。基于这些指标，我们构建了时间序列，表示和衡量一些似乎相互对抗的叙述在当前市场环境中如何变化。也就是说，我们能够评估咆哮的 20 年代、回到 70 年代、长期停滞和货币经济叙述的强度，但我们也添加了与环境或社会方面相关的热门社会叙述，以及地缘政治风险叙述。我们正式化了一个信息内容框架，并表明在确定股市走势时，包括转化为定性故事的定量信号会带来附加价值。事实上，除了其基础变量具有更高的解释力之外，叙述还可以改善标准宏观经济模型的多样化并提高其质量。因此，我们的研究结果主张密切监测金融市场的叙述。