本文以马特·泰比的吸血乌贼比喻来描述金融化,探讨金融化的经济学和政治经济学。本文有四点创新。首先,它关注“吸血乌贼”过程的机制,即金融化在经济中轮换,使部门资产负债表上充斥着债务。其次,它确定了中央银行的关键作用,中央银行是该体系的关键,现在实际上是私营部门债务价值和流动性的担保人。如果没有他们的支持,经济体系很可能早就在 1929 年大萧条中崩溃了。第三,本文认为金融化强加了一种政策锁定。第四,它认为金融化改变了大众的态度和理解,从而尽管经济结果不佳,但仍获得了政治支持。实际上,金融化的政治与经济相辅相成。本文最后总结了一些观点,即为什么主流宏观经济学没有与金融化相当的构造,并讨论了经济目前所处的未知领域。关键词:金融化、债务、中央银行、锁定。JEL 参考文献:E10、E44、E58、G18。
执行摘要 财务数据可以讲述一个人的故事,包括一个人的“宗教、意识形态、观点和兴趣”1 以及一个人的“政治倾向、所在地等等”。2 由于这些数据的实用性,联邦执法机构越来越多地与金融机构协调,以确保更多地获取美国人的私人财务信息,通常不需要经过法律程序,并使用《银行保密法》等联邦法律来做到这一点。这份中期报告延续了司法委员会及其专门小组委员会对联邦政府武器化在美国金融监控方面的监督。根据非公开文件,本报告揭示了美国人金融隐私的腐朽状态以及联邦政府广泛的、无证的监控计划。在一名举报人披露 2021 年 1 月 6 日事件发生后,美国银行 (BoA) 未经法律程序自愿向联邦调查局 (FBI) 提供了一份当时在华盛顿特区使用 BoA 信用卡或借记卡的所有个人名单后,委员会和特别小组委员会开始对政府主导的金融监控进行调查。3 为了回应这些指控以及 FBI 官员的确凿证词,委员会和特别小组委员会向 BoA 和其他六家国家金融机构索取了关于在未经法律程序的情况下向联邦执法部门提供美国人私人财务信息的文件。4 2024 年 3 月 6 日,委员会和特别小组委员会发布了一份中期报告,揭露联邦执法部门使用“MAGA”和“TRUMP”等笼统的搜索词来针对美国人,甚至将购买宗教文本或枪支视为“极端主义”的指标。 5 该报告详细说明了联邦执法部门如何嘲讽美国公民——将那些反对枪支管制、开放边境、新冠疫情封锁、疫苗强制令和“深层政府”的美国人视为潜在的国内恐怖分子。6 在这些披露之后,委员会和特别小组委员会要求 17 个不同的实体(包括国家银行、众筹网站、货币服务企业和美国财政部)提供更多文件和通信,以进一步审查联邦政府和金融机构的信息共享关系,并确定联邦政府是否滥用其获取美国人敏感财务信息的权限。7 迄今为止,委员会和特别小组委员会已经审查了超过 48,000 页文件,并进行了三次额外的转录采访。
新墨西哥州公共监管委员会 (NMPRC) 专员 2023 年至今 • 领导制定委员会首个电力配电系统可靠性规则的努力 • 代表新墨西哥州在区域委员会为西部资源充足计划提供咨询 • 参与国家级监管委员会和研讨会,例如 NARUC(全国监管公用事业委员会委员协会)天然气委员会和天然气工作组 • 始终以准备和专业的态度处理所有 NMPRC 事务,努力为公众利益做出公正、公正的决定 桑迪亚国家实验室首席电网分析师 电网现代化小组 2021-2022 • 对 PNM 系统的太阳能和风能预测误差以及补偿此类误差所需的调节储备量进行研究 • 对气候变化如何影响 PNM 的太阳能和风能发电进行分析 Cimarron Power LLC 董事总经理 2018-2021 • 专注于岛屿 LNG 再气化终端开发的公司的创始人 •组建专业人员网络,协助项目开发的各个方面 桑迪亚国家实验室主要成员技术人员 能源存储和传输分析组 2011-2018 • 确定并获得了最先进的电力系统生产成本模型,为桑迪亚带来了新的能力 • 使用模型对电网进行深入研究,重点评估能源存储和可再生能源的整合
在本文中,我认为,当前的宏观经济模型(无论是正统的还是非正统的)都是以当地代理人或机构为中心的,没有认识到“全球投资者”在确定有效宏观经济政策空间方面所起的作用。因此,我认为,如果我们要了解宏观经济政策在全球金融环境中的实际作用,就必须将这些重要参与者置于宏观经济分析的中心。本文描述了全球投资者的主要特征,分析了他们决定公共部门负债(货币和债务)在国际市场上交易价值的权力,以及这种权力如何影响政策有效性。因此,在全球化的世界中,没有一个国家真正拥有主权,每个国家的政府都受到跨期预算约束(IBC)的约束,尽管当然,并非所有国家都是平等的,也并非所有 IBC 都具有同等的约束力:IBC 灵活且内生于全球投资者的决策,但无论如何,都是不可避免的。最后,我想指出,考虑到约翰·梅纳德·凯恩斯对全球金融市场及其对各国经济的影响有着深入的了解,重新审视他的一些学说将有利于当今全球化金融环境中各国的政策选择。
今年初以来,发达经济体债券收益率上升,其背后是全球经济复苏前景向好。全球经济增长强劲将通过更强劲的出口需求支撑新兴市场经济体 (EME) 的产出。然而,发达经济体收益率上升可能会导致新兴市场经济体的金融状况趋紧,而这些经济体的经济基本面可能在一段时间内需要大量的货币和财政支持。尤其是,与发达经济体相比,许多新兴市场经济体面临漫长的复苏期,而由于新冠病例数高企且不断上升,以及疫苗接种速度相对较慢,复苏期将进一步推迟。例如,许多新兴市场经济体的人均 GDP 预计几年内都不会恢复到疫情前的水平,远远落后于美国和中国(图 A.1)。
我们对地方法院的命令进行全体审查,拒绝简易判决。Huber诉Simon's Agency,Inc。,84 F.4th 132,144(3d Cir。 2023)(“我们对授予(或拒绝)简易判决的命令的审查是全体判决,这意味着我们重新审查了地区法院的简易判决决定,应用了必须适用的标准。 Co.,11 F.4th 221,229(3d Cir。 2021)))。 简易判决只有在没有真正的实质性事实争议并且动作人有权根据法律判决的情况下才适当。 id。 (引用喂养。 R. Civ。 P. 56(a))。Huber诉Simon's Agency,Inc。,84 F.4th 132,144(3d Cir。2023)(“我们对授予(或拒绝)简易判决的命令的审查是全体判决,这意味着我们重新审查了地区法院的简易判决决定,应用了必须适用的标准。Co.,11 F.4th 221,229(3d Cir。2021)))。简易判决只有在没有真正的实质性事实争议并且动作人有权根据法律判决的情况下才适当。id。(引用喂养。R. Civ。 P. 56(a))。R. Civ。P. 56(a))。
人工智能决策支持系统始终是一个流行的话题,在复杂环境中不确定性下运行时,为人提供了优化的决策建议。我们讨论的特定重点是比较投资领域中人工智能决策支持系统的不同方法 - 投资决策的目的是选择满足投资者目标的最佳投资组合,或者换句话说,以最大限度地在投资者给出的限制下获得投资回报。在本研究中,我们应用了几种人工智能系统,例如影响图(贝叶斯网络的一种特殊类型),决策树和神经网络,以获取实验比较分析,以帮助用户智能选择最佳的投资组合。1。引言与许多其他领域一样,投资领域是一个动态变化,随机和不可预测的环境。以股票市场为例;投资组合经理或个人投资者可以选择超过两千股股票。这提出了过滤所有这些股票以找到值得投资的问题。也有大量的信息在某种程度上影响市场。对于这些问题,人工智能决策支持系统始终是解决方案。决策支持系统为投资者提供了在时间限制下提供最佳决策支持。为此,我们使用影响图,决策树和神经网络来咨询用户建立自己的非常成功的投资组合。纸张的结构如下。在第2节中,我们介绍了一些有关投资组合管理的投资决策结构的相关作品。在第3和第4节中,我们描述了影响图,决策树和神经网络的框架。在第5节中,我们指定了我们的实验设置。在第6节中,我们显示我们的
•BASEL III,TLAC,SREP,BRRD,压力测试•定量影响分析4资产负债管理(ALM)•资金来源和资金成本•用于管理利率风险的定量方法管理持续时间风险•价值分析•风险的价值,风险模型•(不便的)贷款范围和贷款范围•贷款范围•贷款范围•贷款范围portforio•贷款范围•贷款范围•贷款范围•贷款范围•贷款范围•贷款范围。在过渡中的银行业务模型•金融科技开发的影响学生还必须准备和捍卫大约5名学生团队中的案例。小组分配的重点是使用基于会计的信息以及市场数据(股票市场收益)的欧洲银行的绩效和风险分析。小组工作的目的是应用适当的定量技术来调查以不同商业模式为特征的欧洲银行的回报/风险权衡。分析的结果得到了介绍和辩护。仅适用于MBF学生:较短,更集中的作业允许学生在例如中应用定量技术。利率风险管理和资本充足性分析。
