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World File Search System顺风
2025 年宏观展望：顺风（可能）特朗普关税
中国受到的影响更为直接，几乎可以肯定中国将面临关税上调，我们预计关税上调幅度将达到 60 个百分点，对美国所有出口产品的平均关税上调幅度为 20 个百分点。如图 5 所示，我们估计，在我们的基准情景下，美国关税上调将使中国 2025 年的经济增长减少近 0.7 个百分点。假设中国政策制定者提供宏观刺激，部分增长损失被人民币贬值抵消，我们将 2025 年的增长预测更为温和地下调，净下调 0.2 个百分点至 4.5%。然而，如果贸易战进一步升级，无论是全面加征关税，还是采取更激进的针对中国的措施，例如终止中美之间的永久正常贸易关系 (PNTR)，我们可能会进一步下调预测。
在强大的技术顺风带动下，气候外交取得重大胜利，未来挑战艰巨
根据 CDP 的 2022 年气候转型计划报告，在 18,600 家公司中，只有 4,100 家公司宣称他们已经制定了符合巴黎气候转型计划，而其中只有 81 家公司（占所有公司的 0.4%）提供足够的证据支持这一说法。另外 6,520 家组织报告称，他们计划在不久的将来制定转型计划。对于可靠的转型计划，超过 1/3 的公司满足“风险与机遇”类别的披露标准，但“财务规划”、“目标”和“战略”表现最差（分别有 3%、4% 和 7% 的公司达到标准）。披露程度最高的行业是发电和基础设施（占所有组织的 2.2% 和 1.7%），而披露程度最低的行业是服装、化石燃料和酒店业（占所有组织的
顺风与逆风的故事：总供给与宏观经济稳定
4 与此同时，许多技术发展（尤其是信息和通信技术 (ICT) 领域）提高生产率的前景尚未实现。事实上，许多新技术（如大数据和人工智能）似乎偏向现有企业，并进一步鼓励集中化，限制了生产力在整个经济中的传播。快速的信息和通信技术创新与缓慢的总体生产率增长之间令人费解的差异的其他解释包括这些新技术的经济效益被夸大、生产率被错误衡量，或者考虑到采用新技术所需的投资，包括培训现有和潜在工人获得数字化工作场所所需的技能，收益需要时间才能显现。有关详细讨论，请参阅 Mihet 和 Philippon (2019)。
风切变和湍流什么是“逆风”、“顺风”和……
本出版物所载的所有内容，包括但不限于所有数据、地图、文字、图像、图画、图表、照片、录像及数据或其他材料的汇编（统称“材料”）均受知识产权所规限。该等知识产权由香港特别行政区政府（统称“政府”）拥有或已获该等材料的知识产权拥有人特许政府处理该等材料，以供本出版物所载的所有用途。如将材料用于非商业用途，则须遵守“香港天文台出版物所载材料非商业用途使用条件”（可于以下网址查阅：https://www.hko.gov.hk/en/publica/non-commercialuse.htm）所列的所有条款和条件。此外，除非符合《香港天文台刊物资料商业用途使用条件》（可于 https://www.hko.gov.hk/en/publica/commercialuse.htm 查阅）所列的所有条款及条件，并取得香港天文台（下称“天文台”）代表政府的事先书面授权，否则严禁将资料用作商业用途。如有查询，请以电邮（mailbox@hko.gov.hk）或传真（+852 2311 9448）或邮寄方式与天文台联络。
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