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投资清单 PFSR 2022 年第四季度
荷兰银行 Geberit AG Plug Power Inc. abrdn Plc Gecina SA POLA Orbis Holdings Inc. 阿布扎比商业银行 Generac Holdings Inc. Pool Corp. 埃森哲 PLC 通用电气公司 保时捷汽车控股 SE 雅高集团 通用磨坊公司 意大利邮政 SpA Accton Technology Corp. Genmab A/S Power Assets Holdings Ltd. ACS, Actividades de Construcción y Servicios, SA Genuine Parts Co Power Corp. of Canada Activision Blizzard, Inc. George Weston Ltd. Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA Adecco Group AG Getinge AB PPG Industries, Inc. Adevinta ASA Getlink SE PPL Corp adidas AG GFL Environmental, Inc. Principal Financial Group Inc Admiral Group PLC Giant Manufacturing Co., Ltd. 宝洁公司 Adobe, Inc. Gildan Activewear Inc. Progressive Corp. Advance Auto Parts Inc 吉利德科学公司 Prologis, Inc. 超微设备公司 Givaudan SA Prosus NV Advantech Co Ltd Gjensidige Forsikring ASA Proximus SA Advantest Corp. 葛兰素史克 PLC 保诚金融公司 Adyen NV Global Payments Inc. 保诚 PLC 荷兰全球芯片公司 Prysmian SpA Aena SME SA Globant SA PT Bank Central Asia Tbk Aeon Co., Ltd. Globe Life, Inc. PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Syariah Tbk Aeris Indústria e Comércio de Equipamentos para GLP-J REIT PTC Inc. 巴黎机场 SA GMO Payment Gateway Inc Public Storage Affirm Holdings, Inc. GN Store Nord A/S Publicis Groupe SA Aflac Inc GoDaddy Inc PulteGroup, Inc. Afterpay Ltd. 古德曼集团 Puma SE AGC, Inc. 沙特阿拉伯政府 澳洲航空有限公司
全球经济
[动机]分配分析在财富或收入似乎越来越不平等地分布在个人的时代。观察到的分布，即在两个时间点之间存在分歧，至少可以（至少）两种方式来理解。首先，通过对固定分布的比较静态分析或通过研究从分布到第二个分布的第一个实现的过渡过程。作为前者是文献中的主导方法，而后者通常是在数字上进行的，因此我们从分析的角度专注于“永久青年”模型的情况。[设置]我们通过随机差异方程式对代表的年龄过程进行建模。朝代的财富源自个人还活着的年龄过程。新生儿具有持续的初始财富水平。我们假设资本是唯一的收入来源。此设置也意味着财富过程的随机差异方程。我们在一个免费的国际资本流量的小型开放经济框架中研究王朝。我们研究收敛性能朝着稳态和平衡的生长路径。我们强调，我们的设置反映了典型的“永恒青年”模型的年龄过程（Yaari，1965年，Blanchard，1985年）。我们的设置中的财富过程是琼斯财富演变（2014，2015）的代表。出生时与Kasa和Lei（2018）等相同的捐赠（与文献的详细比较见下文）。最终部分总结。[贡献]我们的贡献是四倍。至关重要的偏离经济出生文献，我们意识到在建模选择中。我们代表由随机差异方程（SDE）产生死亡过程所产生的年龄过程。因此，我们经济中的财富过程也可以由SDE代表。这使我们能够应用标准随机方法来了解其属性。第二，在SDE上建立，我们得出了一个普通的差异方程式（ODE），该方程式（ODE）降低了平均年龄和平均财富随着时间的流逝而演变。虽然平均年龄总是会融合到常数，但我们得出了这意味着财富也这样做的条件，并且它在其下会收敛到生长路径。我们也为政府财富提供了SDE。政府税收收入（以正率或负率），在死亡时获得所有财富，并赋予每个新生儿的初始财富水平。相应的ODE告诉我们在哪些条件下，债务与GDP比率接近稳态或平衡的生长路径。第三，将家庭层面的条件与政府财富条件相结合，我们获得了均衡条件。经济可以融合到稳态经济或平衡的增长道路上。条件是根据利率，时间偏好率，死亡率和替代的及时弹性表示的。最后，我们通过从更流行的fokker-Planck方程（FPE）差异的步骤获得了分布动力学的结果。我们宁愿解决SDE并从这些解决方案中得出分布。我们表明，我们的年龄流程会融合到指数级，我们的财富过程会收敛到极限范围内的帕累托分布。从任何任意初始条件开始，我们在分析上表征了年龄和财富分布的过渡动态，并以图形方式说明了它们。[目录]下一部分，Brie -fom to the Corne to the Lofe to the Ilight the Is the Live to the Live to the Live to the Live to the Live the Is the Live the Live。第3节介绍了模型。第4节提供了我们分析的随机背景。第5节提供了有关预期年龄，个人财富和政府财富的演变的发现。第6节首先得出了稳态和平衡生长路径的条件，说明了期望值和实现的时间路径之间的区别，并为我们对分布过渡动力学的分析表征分析表征。