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数字经济中的合并
在2015 - 2017年期间，五个巨型技术领先公司，Google，Amazon，Facebook，Apple和Microsoft（Gafam）收购了175家公司，从小型初创公司到十亿美元的交易。在本文中，我们提供了有关gafam的合并活动以及他们获得的公司的特征的详细信息和统计信息。这些收购最吸引人的功能之一是，在大多数情况下，目标的产物在其原始的品牌后收购中停产，而对于最年轻的公司来说尤其如此。有三个原因可以停止收购产品后：产品不像预期的那样成功，收购不是由产品本身而是由目标的资产或研发工作或消除潜在的竞争威胁而动机。尽管我们的数据不能使我们能够在这些解释之间进行筛选，但目前的分析表明，大多数创业公司在其婴儿期被杀死。这种重要现象要求竞争当局在涉及大型技术的合并案件中进行更严格的干预。
水平合并和增量创新
本文的先前版本以“合并和增强需求的创新”为标题。我们感谢编辑和三个匿名裁判的深刻意见和建议。我们也感谢Marie-Laure Allain，Karine Brisset，CristinaCaära，VincenzoDenicolò，Marc Deschamps，Daniel Ershamps，Daniel Ershov，Giulio Federico，Doh-Shin Jeon，Gregor Langus，Gregor Langian Motta, Volker Nocke, Jorge Padilla, Thierry Pénard, Michele Polo, Patrick Rey, Mathias Reynaert, Nicolas Schutz, Tim Simcoe, Emmanuele Tarantino, Tom- maso Valletti, and our audiences at Northwestern, Cambridge, CREST, TSE, PSE, Institut Mines-Telecom Business School, the University of Montpellier, the University维罗纳（Verona），南希大学（University of Nancy），弗朗西·科姆特（Franche-Comté），克雷斯（Cresse），xxxiv jornadas deecomenía工业和MACCI-ZEW创新经济学研讨会，以进行有用的评论和讨论。我们受益于卢卡·本纳蒂（Luca Bennati）的实力研究帮助。Bruno Jullien Bene…根据欧盟Horizon 2020研究与创新计划（第670494号赠款协议）和Aniti（Anri Grant 3ia）的欧盟研究委员会（ERC）的……金融支持。 Bruno Jullien and Yassine Lefouili acknowledge funding from the French National Research Agency (ANR) under the Investments for the Future (Investissements d'Avenir) program (grant ANR-17-EURE-0010) and received funding from Com- pass Lexecon and Baker McKenzie in 2018 for a policy paper discussing the e¤ects of horizontal mergers on innovation (Jullien and Lefouili，2018年）。Bruno Jullien Bene…根据欧盟Horizon 2020研究与创新计划（第670494号赠款协议）和Aniti（Anri Grant 3ia）的欧盟研究委员会（ERC）的……金融支持。Bruno Jullien and Yassine Lefouili acknowledge funding from the French National Research Agency (ANR) under the Investments for the Future (Investissements d'Avenir) program (grant ANR-17-EURE-0010) and received funding from Com- pass Lexecon and Baker McKenzie in 2018 for a policy paper discussing the e¤ects of horizontal mergers on innovation (Jullien and Lefouili，2018年）。y电信巴黎，法国波雷斯特理工学院的理工学院；电子邮件：Marc.bourreau@telecom- paris.fr Z图卢兹经济学学院，CNRS，图卢兹大学，法国图卢兹大学，法国图卢兹大学；电子邮件：bruno.jullien@tse-fr.eu x图卢兹经济学学院，图卢兹大学，法国图卢兹大学；电子邮件：yassine.lefouili@tse-fr.eu
能源并购评论
能源是我们经济的基础，也是全球经济增长的核心。能源使投资、创新和新产业成为可能，而这些是整个经济体就业、增长和共同繁荣的引擎。尽管化石燃料仍然是全球关键的能源资源，但能源格局正在发生变化，可再生能源在帮助各国发展现代、可靠和有弹性的能源系统以及解决环境和气候变化问题方面发挥着越来越重要的作用。正如杰出的能源大师丹·耶金所说，“能源领域的创新非常重要”；“创新永无止境；技术进步永无止境”。能源行业的历史“实际上是一个又一个创新的故事，从石油行业的德雷克上校和发明灯泡的托马斯·爱迪生开始，到今天的页岩气”。自从耶金说了这些话以来，创新确实一直在继续，因为我们看到了电力存储和智能能源网络方面的重大技术进步。能源并购对于促进能源行业的创新、技术变革、增长和资源获取至关重要。有效的能源并购从业人员必须解决所有并购交易中出现的广泛法律和其他问题，以及能源领域特有的问题。本书在描述许多关键的能源相关并购问题方面具有里程碑意义。这就是本书重要的原因。凯易律师事务所是一家全球性律师事务所，拥有 250 多名从事能源和基础设施事务的律师。我们认为现在是时候让凯易律师事务所发挥领导作用，与《法律评论》合作推出这本创刊号并担任全球编辑了。我们要感谢凯易律师事务所所有编写美国章节的律师。我们还要感谢来自巴西、匈牙利、尼日利亚、葡萄牙和新加坡的撰稿人，感谢他们为编写这本创刊号所做的努力。我们希望我们的读者在应对能源并购不断变化的格局时会发现这是一个有用的资源。
并购助力航空航天和国防转型
今年 2 月，Tikehau Ace Capital、Safran 和 Airbus 达成协议，收购 A&D 关键零部件战略供应商 Aubert & Duval，这体现了该公司的策略（见“私募股权收益和 SPAC 交易减少”）。“收购 Aubert & Duval 是一个很好的例子，说明如果你想成为长周期行业的 PE 参与者，灵活性是必需的。该公司拥有一些独特的资产、非常稀缺的专业知识和无与伦比的客户群，”Tikehau Ace Capital 董事总经理兼首席执行官 Guillaume Benhamou 表示。但这不是典型的 PE 故事。“这太复杂了；对于普通的 PE 公司来说，这会花费太长时间，而且风险太大。作为投资者，如果没有 Safran 和 Airbus 的参与，我们不会这么做。”
合并、产品价格和创新：来自……的证据
* Bonaim´e ( alicebonaime@arizona.edu ) 来自亚利桑那大学埃勒管理学院，图森，AZ 85721。 Wang ( ywang15@stevens.edu ) 来自史蒂文斯理工学院，霍博肯，新泽西州 07030。我们感谢 Suman Banerjee、Leonce Bargeron、Jean-Gabriel Cousin、Amedeo DeCesari、Espen Eckbo、Jarrad Harford、Iftekhar Hasan、Davidson Heath、Tong Liu、Sandy Klasa、Song Ma、Makayla Palmer、Hongyu Shan、Al Sheen（评论员）、Shawn Thomas 以及来自美国金融协会、IAE 里尔大学管理学院、INSEAD、亚利桑那大学、布里斯托大学、埃克塞特大学、曼彻斯特大学、弗吉尼亚理工学院和州立大学的研讨会参与者提供了有用的评论。我们还要感谢亚利桑那大学医疗管理创新中心的资金支持以及沈芳和周毅提供的出色研究协助。
信息经济中的反垄断：数字平台合并
大型数字平台的增长导致一些观察人士声称合并政策过于宽松，无法保护消费者福利，这为反垄断政策改革提供了前提。我们通过探讨过去的合并对五大平台（谷歌、亚马逊、Facebook、苹果和微软）当前价值的相对重要性来解决这个问题。我们发现，与其他大型科技公司相比，合并对这些平台的规模并不那么重要。即便如此，也可以说这些平台的合并损害了效率。列出经常用来支持这一观点的组合，我们发现改革倡导者引用的此类合并往往与竞争或良性结果有关，而不是与垄断的形成相关的不利影响。进一步的分析（和政府诉讼）可能会为这种观点提供信息。
合并关乎人，而非文书工作：原因如下
“整合对于合并或联合后的业务发展至关重要。这不仅仅是拥有一份可能与客户相关的能力清单的问题。新合伙人之间需要有一定程度的信任，并了解公司的综合平台如何不仅能为客户提供更广泛的法律专业知识，还能提供更高水平的服务。” 在合并后的头几个月里，要投资建立真正的联系。拿起电话，安排一次会议，与新同事进行一对一交流。设定每周进行特定次数此类通话的个人目标。了解同事的目标、价值观和挑战，而不仅仅是他们的实践领域。不要为自己寻找机会，要思考如何帮助他们并帮助他们扩大业务。这些见解促进了协调一致，并为更深入的合作打开了大门。