使用准自然实验,我们表明定量宽松(QE)与银行调节相互作用,从而影响非银行的大小和投资组合选择。在2021年,补充杠杆率(SLR)救济到期后,激励银行以降低杠杆率,放弃存款并减少批发债务的供应。我们表明,因此,货币市场基金(MMF)经历了大量流入,并将其投资组合转移到了美联储的ONRRP工厂。我们的结果表明,当非银行可以访问中央银行资产负债表时,他们最终承担了一部分中央银行负债,排出储量并减轻量化宽松的影响。关键词:资产负债表约束,银行,杠杆比率,货币政策,货币市场基金,ONRRP
Hannah Ehi Onuh 和 Terwuah Simeon Asom 经济学系,贝努埃州立大学,麦古迪,尼日利亚 摘要 本研究通过关注总需求、总产出和通货膨胀等宏观经济变量,调查了货币政策利率对尼日利亚经济表现的影响。该研究使用了 2006 年第四季度至 2022 年第四季度尼日利亚经济的季度数据。该研究模拟了货币政策利率增加 5% 和减少 5% 对总需求、总产出和通货膨胀的影响。研究表明,提高货币政策利率对于控制尼日利亚的通货膨胀无效。货币政策利率的上升导致利率上升,进而影响私营部门的信贷供应。私营部门信贷供应的减少会对经济的总需求和总产出产生不利影响。此外,研究还得出结论,降低该国的货币政策利率有利于增加私营部门的信贷供应,从而对总需求和总产出产生潜在的积极影响,并进而促进经济的 GDP 增长。因此,尼日利亚中央银行 (CBN) 应考虑降低货币政策利率 (MPR) 以刺激经济和产出增长。这将降低利率,尤其是贷款利率,从而增加经济中私营部门的信贷供应。研究还建议 CBN 继续采用货币政策利率来影响信贷供应的变化及其对私营实体经济的可及性。 关键词:总需求、通货膨胀、宏观经济表现、货币政策、总产出 1. 简介
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1我感谢本文以前版本的几个读者,太多了。我特别要感谢那些提供更广泛和批判性评论的人,包括Massimo Costa,Stefano Caringi和国际财务分析审查的匿名审稿人,他们的艰难批评和建设性的建议极大地帮助了我改善了该文章中首次发表的内容,并构成了这一新产品的基础。我也感谢PKES工作论文的匿名裁判,以了解与本文相关的冠军文学的建议。最后,我最衷心的感谢我的妻子奥内拉(Ornella)表示不舒服的支持。显然,我对文章中表达的意见以及剩余的任何错误是唯一的负责。
8 自 2010 年起,货币政策委员会会议于每年的 1 月、3 月、5 月、7 月、9 月和 11 月举行。9 2022 年 6 月,南非储备银行从通过传统的现金准备金或短缺制度实施货币政策,转向盈余或分级下限制度。10 在货币政策委员会利率决策周期间,主要回购拍卖将进行两天(周五到期),然后再进行五天(下周三到期)。11 为应对新冠疫情危机,南非储备银行推出多项措施向市场注入流动性。这些措施包括日内补充回购拍卖,以及最长 12 个月的长期回购。随着货币市场逐步恢复正常,这些工具已分别于 2020 年 12 月和 2021 年 3 月停止使用。
欧洲中央银行(欧洲央行)定量宽松(QE)计划应该刺激实际经济并能够控制通货膨胀率。然而,主要是金融部门从资产购买计划中受益。传输没有根据需要进行,商业银行是货币创造者,因此流动性分销商处于其效率低下的中心。因此,本文旨在通过银行系统和相应的银行贷款渠道(BLC)来研究中央银行货币向欧元区经济的传播。使有关BLC,银行贷款和其他宏观经济变量的有效性的经济辩论清晰明了,分为生产力和非生产性。我们分析了这些领域对过度储量的外源性货币政策冲击的反应,在部署最小二乘和惩罚局部预测(LP)方法之前,使用不同的识别方案确定了这些领域。按照估计结果,可以得出结论,通过定量宽松的流动性增加不能刺激欧元区的增强经济活动的贷款,但相反,往往会使它不利。另一方面,它将贷款推向非生产性部门。此外,这一事实证实了这一事实,即尤其是住房部门的价格对量化宽松的冲击有显着反应,而相反,工业部门的生产者价格和通货膨胀并未受到非常规货币政策的影响。
我们分析了机构不同的国家之间货币统一的政治经济学。机构较强的国家的公共支出较低,即使是在较强的货币下,也是更高的生产力激励措施。较弱的机构领导下的政府花费更多,偶尔必须贬值。在不同的货币联盟价格和流量中,机构差异持续迅速调整,因此共同的汇率具有很大的重新效果。在较弱的国家 /地区的公共支出受到较少的限制,并且可能会上升,因此,量表和共同汇率效应都会降低生产激励措施。一个薄弱的国家政府可以同意一种普通货币,该货币可以降低生产能力,因为它可以提供更多的公共支出。强大的国家生产受益于较弱的货币,但在危机中,货币联盟的生存可能需要限制转移,这是由隐性收益所判处的。即使一个多元化的货币联盟对所有国家的总体有益,较弱的国家的企业和强大国家的储蓄者损失。
由于国内需求,旅游业和商品出口量不断扩大,泰国经济由于库存大量的影响而在2024年的预期速度超过了预期。展望未来,由于制造业面临结构性问题和进口商品的激烈竞争,尤其是在汽车,石化和建筑材料行业中,经济的增长速度比预期的要慢。同时,服务业有望扩大。国内需求预计会在私人消费的驱动下增长,而商品出口可能会增加技术产品和农业制造产品的背面。委员会认为有必要监控制造业的生产,这可能会继续面临压力,特别是在激烈竞争的中小型企业以及主要经济体贸易政策对泰国经济的影响。