AIF的尽职调查过程有关“没有重大伤害”原则考虑委员会委派法规附件1的表1中解释的PAI指标(EU)2022/1288。在基金的官方网站上可以找到与不良影响指标有关的所有信息。当AIF的投资公司处于早期开发状态时,他们无法跟踪与PAI指标有关的数据的情况。在这种情况下,该基金将与投资者公司积极合作,以建立适当的报告和测量过程,以便它们成熟。这项工作是该基金对推进ESG实践的持续承诺的一部分。
招股说明书的分配和/或股票的发行和销售可能在某些司法管辖区受到限制,或者法律可能会限制或禁止某些潜在投资者。招股说明书不构成司法管辖区的要约或征集,或者在此属于该司法管辖区,或者在何时征求报价或招标的人没有资格这样做,或者在收到要约或招标的人可能没有合法的情况下。是招股说明书拥有的任何人的责任,也是任何希望申请股份以告知自己并观察所有相关管辖权的法律和法规的人的责任。的参考是对当地披露要求和对SICAV股票的发行和分配限制,向招股说明书附录II的本地信息中提出的投资者。
最终,自2023年中期以来,由于欧洲的俄罗斯能源供应危机和供应链中断,通货膨胀率下降了,主要是与欧洲郡大流行有关的供应链中断,随后是俄罗斯与乌克兰之间的冲突以及中国经济的逐渐恢复,失去了直接影响。然而,对价格的次要影响,尤其是在服务业中,仍然可感知。欧元区的通货膨胀率在2022年为8.4%,在2023年下降到5.4%,预计2024年下降到2.7%。美国的核心通货膨胀从2022年的4.9%下降到2023年的3.2%,预计2024年将达到2.4%。全球通货膨胀正在缓慢地接近中央银行设定的中期目标的2%。此外,实际利率再次转向阳性,并严重惩罚某些部门(例如房地产)。所有这些都证明了自7月以来美联储和欧洲央行的“停顿”是合理的。中央银行现在更喜欢观察其限制性政策的延迟影响,尤其是因为这也通过其“定量拧紧”进行了实践,这正在减少其资产负债表的大小,从而减少了货币流动性。
第 2 部分 - 公司详情 28 2.1. 主要特点总结 28 2.2. 股份 30 2.3. 如何购买投资者股份 31 2.4. 如何出售投资者股份 34 2.5. 如何在子基金/类别之间转换请求 36 2.6. 如何转让投资者股份 37 2.7. 暂停计算净资产值,发行、分配、转换、赎回和回购投资者股份 37 2.8. 投资者股份价格以及价格和资产净值的公布 38 2.9. 反稀释机制 40 2.10. 股息 40 2.11. 费用和开支 41 2.12. 管理公司 43 2.13. 存管银行和支付代理人 44 2.14. 管理员 46 2.15.投资者股份分配 47 2.16. 会议和报告 47 2.17. 文件的可用性 47 2.18. 查询和投诉 48 2.19. 利益冲突 48 2.20. 税务 48 2.21. 公司和子基金的清算和合并 50 2.22. 薪酬政策 51
该 UCITS 以自由裁量的方式进行积极管理,根据 Crédit Mutuel Asset Management 实施的政策,遵循定性非金融过滤器,并符合法国 SRI 标签的要求。其管理目标是通过选择性管理寻求遵守可持续发展和社会责任标准的公司发行的证券,在建议的投资期内寻求优于欧元区股票市场发展的表现。这种管理策略不需要基准指数,经理在资产配置方面具有自由度。但是,UCITS 的表现可以与比较和事后升值指标 Euro Stoxx Large(净回报)进行比较。资产配置和表现可能与基准指数的组成不同。该指数以收盘价使用,以欧元表示,股息再投资。
亲爱的股东,我们怀着激动和耐心,密切关注着当前的市场动荡。对于主流投资者来说,这可能听起来很尴尬,但我们希望这对长期追随 Citadel Value Fund Sicav(“基金”或“Citadel”)深度价值投资理念的人来说是合乎逻辑的。值得注意的是,许多投资基金在股价上涨、估值提高时会买入更多股票,以期股价进一步上涨。这基本上就是牛市的解剖图。另一方面,在 Citadel,我们很高兴看到市场下跌,因为这创造了新的投资机会。较低的估值有助于我们实现投资中最重要的两个目标:降低投资风险,提高预期回报。我们认为,健康的市场调整早就应该来了。这是我们在 2021 年 11 月致股东信中所写内容的续集:
半导体生产瓶颈似乎是造成许多供应问题的原因。确实,半导体销售额在过去五年里翻了一番,但需求仍然超过供应。半导体芯片对于越来越多的商品来说确实越来越不可或缺,从基本计算设备(手机、个人电脑)到汽车行业和许多其他领域。疫情不仅增加了专业用途电子设备的需求,也增加了休闲领域(例如电子游戏)对电子设备的需求。加密货币挖矿可能也发挥了重要作用:根据剑桥替代金融中心的数据,比特币的“哈希率”(用于描述矿工集体计算能力的行业术语)在美国从 2020 年 9 月到 2021 年 9 月增长了 428%。