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2025年1月20日Dalmia Bharat Limited：分配的评级
ICRA ESG已将ESG的联合额定值分配给了Dalmia Bharat Limited（DBL），该评分源自71（good）的撞击等级和84（加速）的过渡等级。影响评级反映了公司当前的ESG概况的良好状态，而过渡等级表明DBL过渡旅程的加速性质是进一步改善的ESG概况，多年来取得了健康的进步。联合评级强调了DBL作为印度水泥领域可持续性领导者之一的地位，将环境考虑因素纳入其长期战略目标，其特征是专注于减少排放，可再生能源整合，同时继续为水和生物多样性保护和负责任的生物多样性和负责任的造成努力。同样的治理实践特别专注于可持续性。此外，该公司拥有既定的社区发展实践和经过良好测试的框架，以维护员工和业务关系，这些框架和业务关系有利地计入ESG分数。
![印度斯坦锌有限公司：[ICRA] A1+分配](/simg/8/895ca79a8fc9421843d0309c8bcb83cb36681064.webp)
印度斯坦锌有限公司：[ICRA] A1+分配
由印度斯坦锌有限公司（HZL）强大的业务风险概况中的分配评级因素，这是由于其在国内初级锌生产中的领先地位而驱动的。HZL的综合且具有成本效益的运营以及约25年的健康矿产储备寿命增强了其运营状况。该公司还以分阶段的方式增加了可再生能源采购，预计将在中期内受益。在即将到来的财政部队中，锌生产成本（COP，前皇家）的成本可能会保持在1,050-1,100吨左右。此外，HZL可以使用高级锌，铅和银储备在国内市场上带来了竞争优势。在2024财年，该公司报告的锌和铅级分别为5.69％和1.68％，分别为5.53％和1.65％，在2023财年，这是一年中较低的COP的贡献。
JSW Energy Limited：评级重申/指定为提高银行贷款额度
JSW Energy Limited (JSWEL) 评级再次得到确认，原因在于其业务规模庞大，业务结构多元化，涉及火电、水电和可再生能源发电、电力传输和电力交易。公司 7.7 GW 运营组合中 87% 的电力都签订了长期购电协议 (PPA)，这为长期收入提供了可见性，并降低了购电风险。此外，与火电和水电资产挂钩的大多数长期 PPA 都采用成本加成电价结构，并根据可用性收取容量费用，这确保了稳定的现金流和健康的盈利能力，正如过去几年所见。ICRA 指出，预计到 2025 财年末，JSWEL 的发电容量将从目前的 7.7 GW（截至 2024 年 9 月）增加到近 10 GW，重点是将可再生能源发电容量的份额从现有的 54%（包括水电）提高到 60% 以上。
JSW Energy Limited：对银行贷款的增强金额重新确认/分配的评级
重新确认了JSW Energy Limited（JSWEL）的评级在其大规模的运营中以及多元化的业务概况，并在热，水力和可再生能源发电，电力传输和电力交易中存在遍及范围。对于公司87％的7.7 GW运营组合的87％的长期购买协议（PPA）的可用性提供了长期收入可见性并降低了下降风险。此外，对于热力资产和水力资产而言，大多数长期PPA的成本率关税结构具有可用性相关的容量费用，可确保稳定的现金流量和健康的盈利能力，如过去几年所示。ICRA指出，预计到2025财年结束时，JSWEL将从目前7.7 GW的投资组合（截至2024年9月）将其容量接近10 GW，重点是将可再生能源能力的份额从现有的54％（包括Hydro）提高到60％以上。
![Avaada包含私人有限公司：[ICRA] A-（稳定）分配的](/simg/0/0d4112055dbc4c08f014096467c46f383ebf0619.webp)
Avaada包含私人有限公司：[ICRA] A-（稳定）分配的
在Avaada Energy Private Limited（AEPL）的强额中，分配了Avaada包含私人有限公司（AIPL）因素，该评级在可再生能源领域具有既定的往绩记录，可再生能源功率投资组合为4.6 GWP，另外〜16.2 GWP的不足能力为4.6 GWP。AEPL由Avaada Ventures Private Limited（AVPL）推广。目前，AVPL持有AEPL和全球可再生协会公司（泰国PTT集团的一部分）的57％股份。虽然该集团内的承诺股权和可用现金将使AEPL能够在接近中期扩大其投资组合，但该集团正在探索筹集进一步资金的选择，以资助其欠发达投资组合。在竞争性关税中，长期购买协议（PPA），AEPL下资产的令人满意的发电绩效以及以有竞争力利率的长期项目融资的可用性预计将导致该集团的足够债务覆盖率。
塔塔电力可再生能源有限公司：拟议的 NCD 计划获得评级
塔塔电力可再生能源有限公司 (TPREL) 的评级行动考虑到其母公司塔塔电力有限公司 (TPCL; [ICRA]AA+ (稳定)} 的强劲信用状况，以及 TPCL 在发电和配电业务中的健康运营和财务表现。这一表现得益于健康的电力需求增长、配电业务运营效率的提高、可再生能源容量的扩大、太阳能工程、采购和建设 (EPC) 业务的更高执行以及根据《电力法》第 11 条运营 4,150 兆瓦的蒙德拉 UMPP。此外，在实施《2022 年电力（延迟付款附加费和相关事项）规则》（LPS）后，来自州配电公用事业的收款有所改善。总体而言，强劲的表现使 TPCL 能够加强其财务杠杆和债务覆盖率指标。评级继续考虑到该公司作为塔塔集团的一部分所具有的强大财务灵活性，以及母公司将可再生能源作为关键增长领域的重点。该评级基于 TPREL 及其子公司的综合业务和财务风险状况。截至 2024 年 12 月 6 日，该集团的可再生能源总运营容量约为 5.4 吉瓦 (GW)。该评级还考虑了 TPREL 收入和盈利能力的扩大，这得益于其运营能力的增长和太阳能 EPC 部门执行力的提高，从而实现了舒适的债务覆盖率指标。此外，该公司在多个州的多元化可再生能源组合有助于降低发电对特定地点问题的脆弱性，而多元化的客户组合则在一定程度上缓解了交易对手信用风险。此外，该评级还得益于 TPREL 经过验证的运营记录，其近 60% 的投资组合拥有至少三年的业绩记录。 ICRA 注意到，该组合与国家配电公司 (discoms)、商业和工业客户以及中央中介采购商签订了固定电价的长期购电协议 (PPA)，加权平均余额 PPA 期限约为 19 年，为收入和现金流提供了强大的可视性。此外，运营组合的现金应计收入稳健，并且有成本竞争力的资金来源可用于在建项目
Ayana Newable Power Private Limited：因增强银行限额和
Ayana Renewable Power Private Limited (ARPPL) 的评级行动考虑了其强大赞助商提供的卓越财务灵活性。赞助商——国家投资和基础设施基金有限公司 (NIIF)、英国国际投资公司 (BII；前身为 CDC Group Plc) 和 EverSource Capital 通过其基金绿色增长股权基金 (GGEF)——已向该公司承诺注资 7.21 亿美元。ICRA 指出，NIIF 持有 ARPPL 51% 的股份，其主基金做出了大量股权承诺。截至 2024 年 10 月，股东已向该平台注入了约 3,750 千万卢比。待定的承诺股本加上现有项目的现金盈余和 ARPPL 层面获得的债务将使该平台能够将其投资组合扩大到 4.6 GW1。此外，ICRA 还指出，该公司正在积极寻求筹集更多资金，以资助其超过 4.6 GW 容量的增长。
![Gensol Engineering Limited：已分配 [ICRA]BBB-（稳定）/[ICRA]A3](/simg/2/28d56cade82142d334345e6d01968e564e8e7587.webp)
Gensol Engineering Limited：已分配 [ICRA]BBB-（稳定）/[ICRA]A3
评级还考虑到了该公司中等的财务风险状况，这反映在高杠杆率上，2024 财年的总债务/有形净值为 4.8 倍，总债务/营业利润为 6.6 倍。债务覆盖率指标也处于中等水平，2024 财年的利息覆盖率为 2.1 倍，这归因于为电动汽车租赁业务获得的大量定期债务和为 EPC 业务获得的营运资金借款。然而，由于盈利能力的提高、杠杆率的降低和计划中的股权注入，预计未来的财务风险状况将有所改善。从 2025 财年上半年的业绩中也可以看出这一点，其中公司的杠杆率和覆盖率指标有所改善，总债务/有形净值为 2.3 倍，总债务/营业利润为 3.8 倍。该公司的营运资本强度（净营运资本与营业收入的比率）在2024财年高达51％，这源于过去几年规模的扩大，导致总应收账款（包括未开票收入）和保留金增加。
Biorad Medisys Private Limited：评级重申并指定增强金额
指定评级考虑了 Biorad Medisys Private Limited (Biorad) 发起人的丰富经验以及该公司在医疗设备行业的骨科植入物和外科耗材领域的良好业绩和不断提升的市场地位。Biorad 在 2021 至 2024 财年期间的收入强劲增长了 63.1% (CAGR)，这得益于其产量的大幅增加、与医院建立的关系、强大的分销网络以及国内和出口市场（包括发达国家）对医疗器械的强劲潜在需求。此外，ICRA 指出，由于更高的运营杠杆、专注于提高效率和制造业务的后向整合，以及产品组合的增强（专注于高附加值和高变现产品，这些产品本质上是利润增值的），公司的营业利润率持续改善。此外，生活方式疾病发病率的增加、健康意识的增强和负担能力的提高预计将在长期内支持公司的业务前景。
飓风海伦代金券办理预约现已开放，从 10 月 2 日星期三开始，到 11 月 1 日星期五结束。有特殊要求（如 PCS 或部署）的成员可以通过组织邮箱申请加急服务：6cpts.evacuation.customerservice@us.af.mil。代金券报销资格：根据有限撤离令，被分配到麦克迪尔空军基地并从以下区域之一撤离的人员有资格提交代金券。
飓风海伦代金券办理预约现已开放，从 10 月 2 日星期三开始，到 11 月 1 日星期五结束。有特殊要求（如 PCS 或部署）的成员可以通过组织邮箱申请加急服务：6cpts.evacuation.customerservice@us.af.mil。代金券报销资格：根据有限撤离令，被分配到麦克迪尔空军基地并从以下区域之一撤离的人员有资格提交代金券。