比特币是作为分散,透明和耐心的支付系统创建的。十年后,智能合同链使分散的财务应用程序以及其他创新产品(包括NFTS,社交媒体和游戏的代币化)以及DAOS和其他信任最限制的治理结构的创建。比特币虽然仍然是全球加密货币采用的核心,但在创新和开发人员的活动方面却落后于。尽管其作为网络的缓慢而僵化的性质,比特币在市值,交易量和活跃用户方面仍然比所有其他加密货币都要大。全球有3亿用户,1万亿美元的市值以及无与伦比的品牌知名度,比特币一如既往地占主导地位。但是,它具有最少的DEFI活动。与以太坊相比,Defi TVL与市值的比率为30%,比特币的Defi TVL仅占其市场规模的0.1% - 300倍的差异。在过去的几年中,已经进行了许多尝试,以通过协议更改和叉子进行智能合同,并没有成功。比特币反对所有方案(例如智能合约),这些方案将大大改变其功能或引入复杂性。可以公平地得出结论,比特币在近乎遥远或遥远的将来的任何时候都不会具有本地可编程性。因此,所有路径最终都会导致将比特币L2s建立为BTC Defi的首选解决方案。
在本文中,我们研究了比特币与欧洲中央银行(ECB)非常规的政策之间的非线性联系。特别是,我们检查了量化宽松量的低利率环境是否间接鼓励投资者朝着比特币迈进。使用贝叶斯VAR模型与时变系数和随机波动率(TVP-BVAR-SV模型),我们比较了比特币对前期和covID后期期间阴影速率冲击的响应。此外,尽管不确定性较高和率低的速率环境,但比特币在Covid-19期间的反应表明,与前旋转前期相比,比特币的响应幅度较高。也就是说,投资者没有为了安全性和更高的回报而诉诸比特币。我们的发现可以归因于危机的前所未有的本质,投资者的不情愿和悲观主义以及比特币的不断变化的行为,而比特币的行为不再被视为避风港。
A.第30章RSMO通过添加该新的三个部分进行了修改,该部分被称为第30.1025、30.1027和30.1030节,以如下读取:30.1025。1。本节中使用的是,以下术语表示:2(1)“比特币”,这是由点对点网络创建的分散数字资产,3,没有中央权威或银行的运作; 4(2)“冷存储”,一种存储在5个比特币中进行交易的私钥的方法,并带有连接到安全的物理位置,不受未经授权的访问6的保护,并与任何网络连接隔离; 7(3)“加密货币”,一种虚拟货币,将加密货币用于8个安全交易,这些交易在分布式分类帐中以数字方式记录,例如9个区块链; 10(4)“监护权”,11个州财政部对比特币资产进行保管,保障和管理; 12(5)是密苏里州居民“捐助者”,他向13个比特币战略储备基金捐赠,遗赠或设计比特币。14 2。(1)国家财政部在此创建的“比特币战略15储备金”,该基金应由本节中收集的款项组成。国家16司库应为基金的监护人。根据第30.170和30.180节的规定,国家财务主管可以批准支出。基金应为专门基金,本基金中的18个货币应仅按照本节的规定使用。
AFT'24:第五届金融技术进步国际会议。 。 。 。 。 。 2024 CES春季23:加密经济系统。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 2023 AFT'23:第五届金融技术进步国际会议。 。 。 。 。 。 2023 FC'23:财务密码和数据安全。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 2023 CES秋季21:加密经济系统。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 2021 Defi 21:第一个关于分散财务的研讨会。AFT'24:第五届金融技术进步国际会议。。。。。。2024 CES春季23:加密经济系统。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2023 AFT'23:第五届金融技术进步国际会议。。。。。。2023 FC'23:财务密码和数据安全。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2023 CES秋季21:加密经济系统。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2021 Defi 21:第一个关于分散财务的研讨会。2021 CBT 2021:第三届加密货币和区块链技术的国际研讨会)。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2021 CVCBT 2021加密山谷会议上有关区块链技术的会议)。。。。。。。。。。。。。。2021 AFT 2021:第三届金融技术进步会议。。。。。。。。。。。。。。。。2021 FC'21:财务密码和数据安全。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2021 FC'20:财务密码和数据安全。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2020 S&P'20:IEEE安全与隐私研讨会(奥克兰)。。。。。。。。。。。。。。。。。2020 CES'20:加密经济系统。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2020 CVC'20:加密山谷会议。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2020 CVCBT'19:地块链技术的加密山谷会议。。。。。。。。。。。。。。。2019加密货币实施者研讨会。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2019 FC'19:财务密码和数据安全。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2019 IEEE S&B:区块链研讨会上的安全与隐私。。。。。。。。。。。。。。。。。2018 Blocksea:关于区块链和共享经济应用的研讨会。。。。。。。。。。。。2018缩放比特币:“ Kaizen”。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2018比特币2018:第五次比特币和区块链研究研讨会。。。。。。。。。。。。。。2018 IEEE S&B:区块链研讨会上的安全与隐私。。。。。。。。。。。。。。。。。2017比特币2017:第四次关于比特币和区块链研究的研讨会。。。。。。。。。。。。。。2017比特币2016:第三比特币和区块链研究研讨会。。。。。。。。。。。。。。2016 SAT 2015:监视和技术研讨会。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2015
当今世界上的交易系统是分散的,透明的和廉洁的。瞬时交易和无边界所有权转移是可以使用数字资金进行的。以比特币为例,它传播了通过互联网生产现金的业务。它采用计算机算法来验证资金是否安全地从买卖双方转移到卖方。比特币的基本技术区块链提供了交易透明度和分散验证。一个计算机网络使用比特币来维护集体公共数据库[39]。将比特币上传到区块链时,有关交易的所有信息都锁定。交易已通过比特币矿工进行验证和验证。如果有人试图篡改交易,则节点拒绝继续在区块链上。为用户节点上的每个用户生成一个数字钱包。每个钱包都有一个唯一的地址,可作为网络节点的有效标识。区块链是记录所有网络交易的数据库[16]。被验证的交易被上传到区块链中,作为链中的珠[26]。
比特币在未零件交易输出(UTXO)模型下运行,其中,比特币的每一部分都作为先前的转移或采矿奖励的离散输出。每个输出都包含一个锁定脚本,以定义可以花费的条件,并且支付者必须提供一个解锁这些条件的解锁脚本。此设计可确保无法任意创建或破坏比特币:追踪任何单位比特币总是会导致有效的采矿奖励输出。但是,尽管该模型维护比特币的安全保证,但它涉及实施定制令牌或复杂资产协议的重大挑战。在以太坊的基于帐户的系统中,每个节点都保持一个全局状态,以记录所有余额。简单的操作,例如传输ERC-20代币,通过降低发件人的余额并增加接收者的余额来更新此全局分类帐。整个网络可以轻松验证发件人的帐户是否有足够的资金,并且收件人的余额正确调整了。相比之下,比特币节点不能保持用户平衡的单一全局状态。相反,必须通过扫描整个区块链扫描相关的UTXOS来推断每个用户的持股。这种无状态的性质使得像ERC-20相似的类似令牌的逻辑很难。没有本地全球状态,验证发件人是否有足够的令牌来传输或记录传输后产生的余额变化,在比特币的基础层中不能直接完成。此外,将所有必要的令牌信息直接嵌入到比特币的标准交易脚本中是不平凡的。简单地将收件人和数量数据放在这些脚本中会违反比特币的共识规则,从而导致转移失败。UTXO模型对脚本执行和数据存储的严格限制会妨碍以太坊风格的代币供电的直接采用,需要在安全且信任度量的方式中实现类似的功能。
calamos Investments LLC,以此处称为Calamos,是一家通过其子公司提供此类服务的金融服务公司:Calamos Advisors LLC,Calamos Wealth Management LLC,Calamos Investments LLP和Calamos Financial Services LLC。在投资之前,请仔细考虑基金的投资目标,风险,费用和费用。请参阅招股说明书和摘要招股说明书,其中包含此信息和其他信息,可以通过致电1-866-363-9219获得。在投资之前仔细阅读。资金试图提供投资结果,在考虑费用和支出之前,跟踪CME CF比特币参考率的正价回报 - 纽约变体(“ Brrny”)(“ Spot Bitcoin”)(“ Spot Bitcoin”),直至预定的上升上限(“ CAP”),同时又试图在100%或80%的情况下进行损失(在90%或80%)上的损失(之前),又有80%或80%的损失(之前),大约一(1)年(“结果期”)。资金不会直接投资于比特币。取而代之的是,这些基金试图提供投资结果,在考虑总资金运营费和费用之前,通过投资参考一个或多种基础交易所交易货运产品(“基础ETP”)的价格绩效的期权来跟踪现货比特币的正价回报,而该产品又是“ Bitco of Bitco of Bitco of Bitco”(“基础ETP”),这些产品又是“ Bitco of BitcoIn”(“ Bitco of BitcoIn)”(又或多个)。可能无法实现目标结果,投资者可能会损失一些或全部的钱。对资金的投资仅适用于愿意承担这些损失的股东。资金旨在仅当投资者在结果期的第一天购买并持有基金直到结局期结束时才能实现目标结果。虽然资金试图提供100%,90%或80%的保护,以防止现货比特币的价格造成的损失,这些股东在整个结果期间持有基金股份的股东,但不能保证基金会成功地这样做。如果基金的NAV显着增加,则在结果期的第一天之后购买基金股票的股东可能会失去整个投资。不能保证资本保护和上限将是成功的,并且在成果期开始时进行投资也可能会失去整个投资。对资金的投资会受到风险,您可能会损失对基金的投资。无法保证基金将实现其投资目标。您对基金的投资不是银行存款,也不由联邦存款保险保险或保证。
比特币是一种加密货币。加密货币是一种金融资产,建在一个被称为区块链的分散平台上。加密货币的分散性质允许点对点交易,通过删除银行,信用合作社或移动支付提供商等中间商来允许更大的财务自由。交易使用复杂的密码学验证,创建一个块,然后将其链接到先前的块以创建一个不变的分类帐。对于德克萨斯州决策者而言,储备的创建不是一个新概念。第87届得克萨斯州立法机关通过了HB 1576(2021),在区块链事务上建立了德克萨斯州的工作组。工作组的最终报告打算创建战略比特币储备(Reyes等,2022)。截至2025年2月,至少有16个州正在考虑创建战略性比特币储备(Chaturvedi,2025年)。此外,尽管在竞选活动中承诺建立战略比特币储备金,但特朗普总统的2025年1月的行政命令更加缓和,并将研究创建“国家数字资产库存”(Wile,2025年,2025年,Para。1)。比特币储备的支持者列表以下作为潜在利益(Gannon&Payne,2025):
calamos Investments LLC,以此处称为Calamos,是一家通过其子公司提供此类服务的金融服务公司:Calamos Advisors LLC,Calamos Wealth Management LLC,Calamos Investments LLP和Calamos Financial Services LLC。在投资之前,请仔细考虑基金的投资目标,风险,费用和费用。请参阅招股说明书和摘要招股说明书,其中包含此信息和其他信息,可以通过致电1-866-363-9219获得。在投资之前仔细阅读。资金试图提供投资结果,在考虑费用和支出之前,跟踪CME CF比特币参考率的正价回报 - 纽约变体(“ Brrny”)(“ Spot Bitcoin”)(“ Spot Bitcoin”),直至预定的上升上限(“ CAP”),同时又试图在100%或80%的情况下进行损失(在90%或80%)上的损失(之前),又有80%或80%的损失(之前),大约一(1)年(“结果期”)。资金不会直接投资于比特币。取而代之的是,基金试图提供投资结果,在考虑总资金运营费和费用之前,通过投资参考一个或多个基础交易所交易所买卖产品(“基础ETP”)的价格性能来跟踪现货比特币的正价回报,反过来又是“ Bitco of Bitco of BitcoIn”(“ Bitco of BitcoIn)”(“基础ETP”)。可能无法实现目标结果,投资者可能会损失一些或全部的钱。对资金的投资仅适用于愿意承担这些损失的股东。资金旨在仅当投资者在结果期的第一天购买并持有基金直到结局期结束时才能实现目标结果。虽然资金试图提供100%,90%或80%的保护,以防止现货比特币的价格造成的损失,这些股东在整个结果期间持有基金股份的股东,但不能保证基金会成功地这样做。如果基金的NAV显着增加,则在结果期的第一天之后购买基金股票的股东可能会失去整个投资。不能保证资本保护和上限将是成功的,并且在成果期开始时进行投资也可能会失去整个投资。对资金的投资会受到风险,您可能会损失对基金的投资。无法保证基金将实现其投资目标。您对基金的投资不是银行的存款,也不由联邦存款保险公司(FDIC)或任何其他政府机构保险或保证。与基金投资相关的风险可能会在市场波动的重大波动期间增加。资金还具有特定的本金风险,如下所述。有关这些风险的更多详细信息可以在基金的招股说明书中找到。