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World File Search System价格战
电动汽车所有权的成本
”报告表明，预先EV品牌通常是更好的转售价值，但制造商之间的临时价格战已经破坏了这一趋势，导致一般转售价值低于传统的燃烧发动机（ICE）车辆（ICE）车辆。但是，我们认为这是一种进化而不是衰落，并且相信EVS的cur-
新冠肺炎疫情对卡塔尔经济的潜在影响
与其他主要石油和天然气出口国一样，卡塔尔的碳氢化合物需求肯定会大幅减少。OPEC 预计其原油需求将降至 30 年来最低水平（见下图）。这导致油价遭遇有史以来最大跌幅。过去 6 年来，油价一直因中国和其他发展中经济体经济放缓、美国页岩油竞争加剧以及最近俄罗斯和沙特阿拉伯之间的石油价格战而下滑。由于没有地方储存，美国原油期货交易价格为负值
新冠肺炎疫情对卡塔尔经济的潜在影响
与其他主要石油和天然气出口国一样，卡塔尔的碳氢化合物需求肯定会大幅减少。OPEC 预计其原油需求将降至 30 年来最低水平（见下图）。这导致油价遭遇有史以来最大跌幅。过去 6 年来，油价一直因中国和其他发展中经济体经济放缓、美国页岩油竞争加剧以及最近俄罗斯和沙特阿拉伯之间的石油价格战而下滑。由于没有地方储存，美国原油期货交易价格为负值
布鲁克集团后的掠夺性定价：经济视角
因此，后芝加哥经济学拒绝排除成功的掠食老虎可能潜伏在市场丛林中的可能性。理论的主要新发展是确定了一种新型掠食者，它在少数市场降价，并树立了积极竞争者的声誉。这种类型的掠食者不仅在其发动价格战的市场中收回掠夺成本，而且在其声誉传播到的其他市场中也通过恐吓这些市场的竞争对手，使其对其采取不那么激进的行动来收回掠夺成本。后芝加哥经济学理论还表明，寻找白老虎——腰缠万贯的掠食者——应该集中在那些由于资本市场不完善而限制潜在受害者获得新融资的行业，以及新竞争对手不太可能进入的行业。但原告、检察官和实证经济学家在这些以前未探索过的领域能找到多少新掠食者仍有待观察。
2024年上半年业绩回顾
归属于普通股股东的利润同比增长15%。先进智能制造板块重点产品铝车轮及铸件销售保持双位数增长，重型装备业务国际新有效订单增加，营业收入和归属于普通股股东的利润分别同比增长5.7%和7.7%。新材料板块受南钢纳入合并范围影响，营业收入同比增长28%，抵消了钢材、铁矿石价格下跌的影响，归属于普通股股东的利润同比增长15%。新消费板块通过业务拓展、成本控制等方式增强转型发展能力，但受到汽车价格战、巴西种子业务低迷等因素影响，收入和利润有所下降。新型城镇化板块积极对接“一带一路”和区域发展战略，推进项目建设和交付，收入和海外新签合同额同比大幅增长。
COVID-19 对美国和德克萨斯州经济的影响
2020年1月下旬，新冠病毒疫情在美国暴发，并在两个月内迅速蔓延。截至3月下旬，美国确诊病例数已成为全球第一大国家。为应对疫情，美国于2020年3月13日宣布进入国家紧急状态，并实施“就地避难”、“保持社交距离”等政策。德克萨斯州是美国疫情最严重的州之一，也是最早解禁的州之一。截至2020年5月12日，美国累计确诊病例140万，其中德克萨斯州确诊近4万。随着病毒在德克萨斯州持续蔓延，州长格雷格·阿博特于2020年3月31日发布行政命令，“指示所有德克萨斯州居民尽量减少非必要的聚会和与非同一家庭人员的面对面接触”。然而，从 2020 年 5 月 1 日开始，零售店、商场、饭店、电影院、图书馆和博物馆被允许在 25% 的容量限制下运营。德克萨斯州是早在 2020 年 5 月 1 日就重新开放的几个州之一。当世界正在应对这种快速传播的病毒及其对受影响经济体造成的损害时，石油价格战又增加了另一个经济冲击。2020 年 3 月，俄罗斯-沙特阿拉伯石油价格战爆发。美国油价在 3 月第一周下跌了 34%，并持续下跌。到 4 月 20 日，5 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI，石油定价基准）价格历史上首次变为负值。这样的双重冲击可能对德克萨斯州产生严重影响，因为石油和天然气是该州经济的主要产业之一。2020 年 12 月 11 日，辉瑞公司研发的期待已久的新冠疫苗获得 FDA 批准用于紧急使用。一周后，Moderna 获得 FDA 批准。2021 年 2 月，强生公司研发的第三种疫苗也获得了 FDA 批准。由于最初质量有限，疫苗仅供某些人群使用。随着供应增加，该疫苗于 2021 年 4 月底在包括德克萨斯州在内的某些州向公众开放。疫苗大大减缓了 COVID-19 的传播。在疫苗接种的帮助下，德克萨斯州于 2021 年 3 月取消了口罩强制令并全面重新开放。COVID-19 疫情正在以前所未有的方式影响世界。作为
美好世界全球股票基金
在第四季度，我们看到通信服务和非必需消费品的绝对表现良好。Alphabet 的股票表现良好，我们从亚马逊、O'Reilly 和洲际酒店等几家投资组合中获得了丰厚的回报。唐纳德·特朗普获胜后，特斯拉的迅速崛起代表着相对表现的逆风。特斯拉是七大汽车公司中我们没有持有的股票之一。虽然我们认识到电动汽车 (EV) 可能会随着时间的推移继续在汽车生产中占据更大的份额，但我们认为该行业的商业模式和竞争态势并不吸引人。汽车制造业是一项资本密集型业务，这意味着企业必须投入大量股东资本才能实现增长。此外，竞争也十分激烈，既有来自成熟的发达市场汽车制造商的竞争，也有来自通常在制造方面具有成本优势的中国公司的竞争。最近，这表现为行业价格战。公司治理也是一个问题。尽管在埃隆·马斯克与唐纳德·特朗普的密切关系的推动下，特斯拉股价在第四季度强劲上涨，涨幅超过 100%，但特斯拉的基本面仍然看起来极其
新冠肺炎疫情肆虐
新冠肺炎疫情席卷全球经济，造成严重的经济混乱，并给人类带来了巨大的苦难。病毒的入侵造成了生命损失、经济活动停滞、供应链中断，并加剧了金融和大宗商品市场的动荡。在全球范围内，旅游业和贸易受到的打击最大，并产生了连锁溢出效应。鉴于这些发展，国际货币基金组织现在预计全球经济今年将陷入衰退。3 月份大宗商品市场经历了巨大的波动。1 受全球需求疲软和沙特阿拉伯与俄罗斯之间的价格战影响，布伦特原油价格从 2 月底的每桶 50.52 美元暴跌约 50.7% 至每桶 24.93 美元。相比之下，对黄金作为避险投资的热潮将价格推高了 5.6% 至每盎司 1,654.1 美元。随着巴西雷亚尔贬值，糖的世界市场价格跌至每磅 11.10 美分。在经历了近十年的正增长之后，预计国内经济将陷入衰退。萎缩的程度取决于疫情持续的时间和当地传染的程度。疫情的主要传播途径是旅游业以及由于政府和民众采取适当的预防措施而导致的经济活动停止。旅游活动的停止以及收入和消费欲望的普遍下降也将对政府收入产生负面影响，并对经济的所有其他部门产生溢出效应。截至 2020 年 3 月 27 日，尽管来自澳大利亚、美国、新西兰、加拿大和 1 的游客人数增加，但亚洲和区域客源市场仍然萎缩，因此 2 月份累计游客人数下降了 0.7%。
吉利汽车控股有限公司今年二三年报
今年二三年，在疫情全面解封的背景下，本集团成功超额完成年初设定的165万辆车辆之销量目标。供应链逐步稳定，电池和芯片等零部件的价格也开始回落。燃油需求下降，但销售效率仍提升。此外，出口销量大幅增长。然而，本集团同时也进行了东部地区的竞争，价格战贯穿了整个年度。在此复杂的环境下，本集团的表现依然得到改善。今年二三年，本集团总收益增加了21%，达到人民币1,792亿元。财务为人民币49.4亿元，同比增长6%。去年非控股股东权益后，归 属本公司股权溢利为人民币53.1亿元，同比增长1%。如果不考虑今年二二年认购雷诺韩国联营公司之议价收购收益人民币17.5亿元对万亿的影响，归属本公司股权溢利应同比增长了51%。由于产品组合持续优化和新能源车重大升级，本集团的平均工厂销售价格较去年上涨了2%。在按备考基础入领克合资公司及睿蓝联营公司分别销售之「领克」及「睿蓝」品牌汽车后，本集团的综合平均出厂销售价格同期持平。 年内，新能源汽车虽然有所增加，但在规模化降本及产品结构改善下，整体毛利率仍同比增加1.2个百分点，至15.3%。本集团年内继续保持良好的经营水平，总现金水平加码（银行结余及现金受银行存款）在今年三年二年末增加了13%，达到人民币379.6亿元。