在我们看来,有效的策略是结合(1)索引策略,该策略可以管理暴露于气候风险,同时优化以最大程度地减少跟踪错误,(2)具有Alpha回报目标的高信念主动策略。有了核心卫星战略,投资者可以根据其特定风险公差和目标来确定其总体活动风险水平。此外,基于关键指标的策略(包括前瞻性和向后看)可能是有利的,因为这些指标可以对投资组合的影响有所不同,并提供有关投资组合风险的更广泛见解。
从经验驱动的,向后看的地缘政治风险识别转变为对地缘政治动态的前瞻性跟踪,将使决策从反应性转变为积极主动。在早期阅读地缘政治事件的能力可以产生缓解措施和商机 - 但这需要更深入地了解地缘政治动态的驱动因素。确保公司的内部地缘政治功能抛弃了遗产态度,支持机构记忆,降低关键人物的风险并在需要的地方分享信息,都可以为国际业务的努力做出贡献,以更好地利用随着全球化的发展,随着全球化的出现的机会,在一个多极世界中继续发展。
当我思考 NSWC 达尔格伦师的未来五年时,我想起了索伦·克尔凯郭尔的一句话:“生活只能向后看才能理解,但必须向前看才能生活。”我们都应该对未来五年充满期待和兴奋,因为我们在过去五年中取得的成就确实令人瞩目。我们带领海军实施了新的武器系统;我们有效地教会了海军如何将硬件与软件分开;我们采用了私营部门创建和执行的流程和程序,并将其作为政府内部的主流。我们引入了计算技术、数据科学、威胁工程、任务工程和分析方面的进步。我们的人员已被招募来承担我们国家面临的一些最困难的技术任务和挑战。在过去五年里,达尔格伦将资源集中在提高我们的综合战争专业知识上。我们因坚持技术严谨性和纪律而得到了利益相关者的认可,并且我们正在与这些组织合作,帮助我们进一步努力以更快、更高效、更具成本效益的方式将能力交到我们的水兵和海军陆战队员手中。
适合其资产类别和战略目标,就像对任何基本投资因素所做的那样。在贾努斯·亨德森(Janus Henderson),我们努力为我们的投资团队(分析师和投资组合经理)装备,以管理投资组合中财务上有物质的气候和ESG风险和机会。这包括提供培训和第三方数据和专有见解的结合,以使我们的投资团队能够在安全和投资组合级别评估风险,并评估对每个投资组合的财务成果的影响。这个过程是近年来我们取得了长足进步的旅程,但是我们已经确定了可以继续取得进步的方法。我们正在进行切实的举措,以增强投资团队的数据,分析和技能。我们认为,Janus Henderson投资流程的积极研究和参与是识别和管理财务上有物质的气候以及ESG风险和机会的最佳方法。使用ESG和气候数据(例如碳排放和有风险的气候价值)仍处于起步阶段。估计和向后看的许多数据和第三方分析都是不完整的,而跨资产类别和发行人的可用性通常是不完整的,因此,仅在数字上得出的任何结论都可能是误导性的,需要解释和判断。我们的投资团队非常了解他们的投资组合持有量,并且与我们的中央责任团队中的ESG主题专家合作,最好的位置可以提供独特的,可行的见解。
要求通过提高信誉来实现价格稳定并保持目标的通货膨胀期望。Cukierman和Meltzer(1986)和Blinder(1998; 2000)的开创性论文中深刻考虑了信誉的概念。但是,关于中央银行信誉的辩论(CBC)仍然存在两个主要问题:什么衡量了CBC?一个国家的制度结构如何影响CBC?为了解决第一个问题,文献中已经扩展了三种主要的信誉措施。首先,Bomfim和Rudebusch(2000)索引。第二,Neuenkirch和Tillmann(2014)的向后看量度。该指数重点是私营部门如何关注中央银行的过去表现。第三个是一种前瞻性措施,它是指通货膨胀预期与目标之间的差距(DeMendonça,2007; Cecchetti和Krause,2002; Levieuge等,2018)。Levieuge等人的著名索引。al。(2018)属于此类别。该指标的优点是指两个主要属性:首先,它不是基于临时阈值和/或较低阈值。第二,预期通货膨胀与目标的负面和正偏差并不等于(丧失)可信度(非线性)。考虑到这些,一个可靠的中央银行,除了在态度引起态度并愿意的定义之外,应该具有能力。这些外源力反映在制度因素中。超出了内部因素的强大基本原理以及中央银行实现宣布目标能力的某些信念,有人认为,更深的外部特定因素决定了中央银行是否可以达到并执行已宣布的目标。这些政治决定因素最终会影响公众对中央银行能力的信念,期望和态度。根据这一论点和后一个问题,CBC最有力的决定因素通常嵌套在其政治经济学方面,例如中央银行独立性(CBI),政治机构的本质以及社会中的民主质量。一般而言,主要的看法是,所有政治限制都是有效地束缚公众态度的核心。将CBC作为我的出发点,这是公众对中央银行能力的态度,以下分析有助于学术询问。首先,关于CBC政治经济学的研究有限(Kamal和Taghinejadomran,2021年)。但是,文献中有关于CBI政治,财政政策和民主政策制定的有力证据(参见例如Cukierman等,1992; Grilli等,1991; De Haan和Eijffinger,2016年; Burkovskaya,2019年;对于CBI; Kopits and Symansky,1998年; Schuknecht,2004年;
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