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b“季度回顾 \xe2\x80\xa2 截至 2024 年 12 月 31 日的季度，摩根大通美国股票策略表现不及基准标准普尔 500 指数。 \xe2\x80\xa2 在医疗保健领域，我们对 Regeneron Pharmaceuticals 的增持导致业绩下滑。Regeneron 的股票表现下滑主要是由于对其眼药 Eylea 的竞争定位以及安进可能推出的生物仿制药的担忧。尽管报告了强劲的季度收入和收益增长，但 Eylea HD 的转换速度低于预期以及生物仿制药竞争的威胁带来了不确定性。该公司的财务业绩显示收入同比增长和收益增加，但这些积极的结果被市场对 Eylea 未来的担忧所掩盖。 \xe2\x80\xa2 在非必需消费品领域，我们对特斯拉汽车的减持导致业绩下滑。公司报告盈利稳健，由于成本降低和生产效率提高，毛利率和盈利能力有所改善。值得注意的是，特斯拉在其 Cybertruck 部门实现了盈利，并宣布了推出新款平价车型的计划。该公司推动对无人监管的全自动驾驶汽车进行国家监管，以及 2024 年美国总统大选对监管前景的影响进一步影响了股价表现。\xe2\x80\xa2 在金融方面，我们对富国银行的增持有助于提高业绩。由于投资者对放松管制和可能取消资产上限的乐观情绪，富国银行的股票表现有所改善。该公司报告的净收入和每股收益较上一季度增加，费用收入增长抵消了净利息收入的阻力。\xe2\x80\xa2 在信息技术领域，我们对 Marvell Technology 的增持有助于提高业绩。Marvell 的数据中心部门实现了显着增长，尤其是在定制人工智能 (AI) 硅片和光电方面。该公司报告称，收入同比和环比均大幅增长，每股收益显著提高。Marvell 与亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 的战略合作伙伴关系以及定制硅片项目的成功提升为其积极的财务业绩做出了贡献。由于产品组合，尤其是定制硅片的收入贡献增加，毛利率面临压力，但管理层已经充分传达了这种组合动态，因此投资者在很大程度上预料到了这一点。
b“季度回顾 \xe2\x80\xa2 截至 2024 年 12 月 31 日的季度，摩根大通美国股票策略表现不及基准标准普尔 500 指数。 \xe2\x80\xa2 在医疗保健领域，我们对 Regeneron Pharmaceuticals 的增持导致业绩下滑。Regeneron 的股票表现下滑主要是由于对其眼药 Eylea 的竞争定位以及安进可能推出的生物仿制药的担忧。尽管报告了强劲的季度收入和收益增长，但 Eylea HD 的转换速度低于预期以及生物仿制药竞争的威胁带来了不确定性。该公司的财务业绩显示收入同比增长和收益增加，但这些积极的结果被市场对 Eylea 未来的担忧所掩盖。 \xe2\x80\xa2 在非必需消费品领域，我们对特斯拉汽车的减持导致业绩下滑。公司报告盈利稳健，由于成本降低和生产效率提高，毛利率和盈利能力有所改善。值得注意的是，特斯拉在其 Cybertruck 部门实现了盈利，并宣布了推出新款平价车型的计划。该公司推动对无人监管的全自动驾驶汽车进行国家监管，以及 2024 年美国总统大选对监管前景的影响进一步影响了股价表现。\xe2\x80\xa2 在金融方面，我们对富国银行的增持有助于提高业绩。由于投资者对放松管制和可能取消资产上限的乐观情绪，富国银行的股票表现有所改善。该公司报告的净收入和每股收益较上一季度增加，费用收入增长抵消了净利息收入的阻力。\xe2\x80\xa2 在信息技术领域，我们对 Marvell Technology 的增持有助于提高业绩。Marvell 的数据中心部门实现了显着增长，尤其是在定制人工智能 (AI) 硅片和光电方面。该公司报告称，收入同比和环比均大幅增长，每股收益显著提高。Marvell 与亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 的战略合作伙伴关系以及定制硅片项目的成功提升为其积极的财务业绩做出了贡献。由于产品组合，尤其是定制硅片的收入贡献增加，毛利率面临压力，但管理层已经充分传达了这种组合动态，因此投资者在很大程度上预料到了这一点。
每周市场更新 - 1/27/25：特朗普总统对持有利率较低的愿望
高点500 S＆P 500 6,101.24 1.74％3.73％3.73％27.91％6,118.71 0.3％Dow Jones工业平均44,424.25 2.15％4.42％4.42％4.42％4.42％17.87％17.87％45,014.04 1.3％1.3％NASDACOSESTERSERE 32.93% 20,173.89 1.1% Russell 2000 2,307.74 1.40% 3.48% 3.48% 13.85% 2,442.74 5.9% MSCI EAFE (USD) 2,360.81 3.16% 4.38% 4.38% 5.57% 2,506.69 6.2% MSCI Emerging Markets (USD) 1,090.02 1.86％1.35％1.35％6.47％1,444.93 32.6％彭博商品指数103.43 -0.26％4.73％4.73％4.73％4.85％237.95 130.1％巴克莱总债券90.35 0.12％-0.09％-0.09％-1.47％112.07 24.0％来源：Factset总统特朗普希望较低的利率，但是美联储会做什么？总统上周向世界经济论坛观众确认推动较低利率将成为他的经济平台的一部分，成为头条新闻。评论就在本周（星期三）美国联邦储备银行（美联储）政策会议之前提到，该会议是2025年第一次预定会议。我们预计美联储将不会更改其过夜的银行贷款利率目标目标，而该范围为4.25％至4.50％。去年，从9月到12月，美联储将美联储的目标降低了一个百分点，即1.0％（在三次政策会议上）。在12月会议之后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，其利率政策“现在的限制性大大降低”，并且美联储“在我们考虑进一步调整我们的政策利率时更加谨慎”。由于美联储基金利率现在更接近美联储视为“中性”水平的情况，因此这一期望在本周的会议上暂停。中立利率是一种理论水平，既不是限制性（较高的利率），也不是刺激性（较低的利率），并且存在于运行稳定的利率和就业增长的经济中。我们认为，特朗普总统对较低利率的渴望反映了他的观点，即这可以刺激经济增长，次要利益，较低的利率可以削弱美元，从而促进对美国出口的需求。然而，尽管美联储管理过夜美联储资金利率，但美国国库的收益率是市场交易的，而不是由美联储货币政策（尤其是在较长的到期）控制的。自从美联储基金目标下降以来（2024年9月），美国两年和10年的国库收益率都在我们看来，债券投资者认为未来的利率降低的可能性较小。总统对较低利率的愿望可能会搁置，至少在我们看到通货膨胀趋势的更多数据（最近几个月变得更加固执之前），尤其是考虑到新政府考虑的全球关税仍然不确定的道路。
布鲁塞尔，24/01/2025亲爱的总统冯·德莱恩，...
布鲁塞尔，24/01/2025亲爱的总统冯·德莱恩（Von Der Leyen），亲爱的总统科斯塔（Von Der Leyen），亲爱的总统梅特索拉（Metsola），主题：欧洲燃料制造业采取行动我们，欧洲燃料制造业的行动，欧盟稳定的首席执行官和欧盟燃料制造业公司的领先高管，在我们的行业中成功地转移了欧盟燃料制造业公司的公司，他们正在向您写信，并将其置于我们的行业中 - 或缺乏回顾 - 或不再重新回顾。与我们的燃料和产品供应相关的整个工业价值链的竞争力（即化学和石化，汽车，航空，海事，军事），欧盟能源供应，优质就业机会的安全以及欧盟气候和循环经济目标的实现，如果我们的行业不给予商业案例来转型。欧盟欧盟的燃料制造资产对欧盟来说是战略性的。我们完全支持欧盟在2050年到2050年实现气候中立性的雄心，并要求建立正确的政策框架，以便欧洲的行业可以过渡以提供必不可少的低碳和可再生能源燃料和产品，并支持欧盟国家成员国经济体和社会的欧盟的竞争力和富裕能力。欧盟已经设定了目标，现在需要生产和交付。今天，我们的产品主要是化石起源，已经逐渐被低碳和可再生产品所取代。这些结合电力，氢，去除碳技术和其他低碳解决方案将在能源安全，经济效率，可负担能力，韧性，循环经济，社会方面和工业竞争力方面提供最佳答案。欧盟燃料制造业的过渡对于实现欧盟2050年气候中立目标至关重要。它对运输部门，化学和石化行业以及许多其他产品的脱碳作用至关重要。过渡需要明确，全面且可行的策略，以确保其在经济上具有可持续性。但是，就像其他能源密集型行业一样，欧洲的炼油厂和石化综合体对于进口商或全球市场面临着竞争不利。欧洲的高能成本，CO 2和劳动力，加上相对较重的监管负担正在破坏我们正在进行的基础运营，并使欧洲未能提供令人信服的商业案例来投资过渡。我们呼吁欧洲的领导人重新确认他们对燃料制造业的认可是一个重要的战略部门，并将其包括在清洁工业交易中。
总统专页 - 为未来的战斗做好准备
回顾在海得拉巴举办的 2025 年 Pedicon 大会，我不禁感到无比自豪。这简直就是一场杰作，一场超出所有人预期并给我们所有人留下不可磨灭印记的会议。从庄严的马车欢迎仪式到壮观的开幕式，每一个细节都体现了我们同事的热情和奉献精神。科学会议，包括各种研讨会、继续医学教育 (CME) 课程和培训师培训 (TOT) 计划，都完美无缺，不仅展示了细致的规划，也展示了真正的志愿精神。这一切都是由 Telangana 的资深 IAP 成员在没有专业活动经理的情况下管理的，这证明了他们对学院理想的承诺。我要特别感谢由 M Surendranath 博士和 Neeli Ram Chander 博士领导的组织团队，感谢他们出色而不懈的努力，为 Pedicons 的未来树立了新的标杆。
毕马威报告：对特朗普连任总统的初步观察及其对美国基础设施投资的影响
美国 2025年1月24日 毕马威报告：对特朗普第二任总统任期的初步观察及其对美国基础设施投资的影响 自1月20日特朗普总统就职以来，总统采取了一系列行动并下达命令，其中许多将对美国的基础设施投资产生广泛而深远的影响（包括《释放美国能源》——白宫、OMB备忘录M-25-11——白宫、《美国优先贸易政策》——白宫）。 综上所述，在特朗普第二任总统任期内，最有可能受益的行业包括采矿和传统能源生产基础设施、中游能源（包括管道和液化天然气（LNG）出口设施）、数字基础设施和工业/供应链基础设施（例如公路和铁路）。 面临阻力的行业包括陆上和海上风力发电以及电动汽车（EV）相关基础设施，包括电动汽车充电网络。一些关键观察： • 美国政策重点：以能源为重点的政策声明力求消除开发和使用石油、天然气、煤炭、水电、关键矿物（包括铀）、生物燃料和核能的许可和其他障碍，并开放阿拉斯加的自然资源开采和能源生产和运输，后者的目标是液化天然气管道和出口基础设施。他们还寻求取消所谓的“电动汽车授权”。
总统声明和行政命令影响...
特朗普总统的“美国首要任务”总统声明1总结了特朗普政府的一些关键优先事项，包括“使美国负担得起和能源再次占主导地位”的优先事项。One of the goals set out by the Trump Administration in furtherance of this priority is to "unleash" American energy by declaring an "energy emergency," ending the Biden Administration's policies on climate change, streamlining permitting for energy projects, and reviewing for rescission all regulations that impose "undue burdens" on energy production and use, including mining and the processing of non-fuel minerals.此外，特朗普政府还指出，其计划停止将联邦土地租赁给风电场并退出巴黎协定。这些优先事项在很大程度上与以下进一步讨论的行政行为一致。
特朗普总统第一周的行政行动影响医疗保健
患有既往疾病的人，并能获得 Medicaid、平价医疗法案交易所或个人、小团体或大团体市场的保障（EO 14009） • 指示联邦卫生机构寻找方法继续扩大平价医疗保险的覆盖范围，提高保险质量，加强福利，并帮助更多美国人获得优质医疗保险，例如减轻医疗债务负担和促进医疗保险注册的政策（EO 14070） • 指示卫生与公众服务部部长保护 LGBTQI+ 个人获得必要医疗护理的机会，建立一项倡议减少青少年接触所谓的转化疗法，并扩大联邦计划中家庭咨询和支持计划的覆盖范围（EO 14075） • 指示医疗保险和医疗补助创新中心考虑是否测试新的支付和交付模式，以降低医疗保险受益人的药品成本（EO 14087）公共卫生与气候变化
特朗普总统能源主导行政命令下《国家环境政策法案》实施将面临变化
特朗普总统上任第一天就颁布了《释放美国能源潜力行政命令》（“能源主导地位行政命令”或“EO”），对《国家环境政策法》（“NEPA”）的实施产生了深远影响。特朗普总统还签署了其他一些行政命令，包括《宣布国家能源紧急状态行政命令》（“能源紧急地位行政命令”），这些命令将影响项目的环境审查和授权。《能源主导地位行政命令》的一项重要成果是，它启动了废除环境质量委员会（“CEQ”）的《国家环境政策法》法规，并转向依赖机构级法规来实施《国家环境政策法》。此外，还将成立一个跨机构工作组，以确保各机构《国家环境政策法》实施条例和程序的一致性。
总统Nisticò会见了德国药品局主席，并访问了神经退行性疾病研究中心
促进药物创新，特别是在神经退行性疾病领域，并使患者更快地使用它。抓住和调节人工智能的潜力，并具有前所未有的信息和数据。这些是意大利药品机构RobertNisticò与德国联邦药品和医疗设备研究所（BFARM）主席之间会议中心的主题，卡尔·布罗希（Karl Broich）昨天在波恩举行。nisticò在AIFA独立研究办公室的负责人阿曼多·马格雷利（Armando Magrelli）的陪同下，访问了联邦独立药品管理局，AIFA的德国类似物和欧洲最大的神经退行性疾病研究中心的Dzne（德国神经退行性疾病中心），其Italian Pierluigi nicotera是该疾病的最大研究中心。这次访问标志着旨在继续的国际对话的开始。
总统特布布恩接待了非洲的指挥官
军队将军说，国防部长的代表Chanegriha昨天在ANP总参谋部总部总部收到了国防部总部的总部，美国非洲司令部（US-AFRICOM）司令官迈克尔·兰格利（Michael Lan-Gley）表示，美国国防部的一份声明。接待仪式是由国旗的救赎开始的，随后是军事荣誉，由ANP的各种力量形成给了Armee Michael Langley。在这次会议上参加了国防部秘书长，部队指挥官，部门负责人，国防部的中央董事和ANP的主要主任以及美国代表团的成员以及两个政党的成员，“检查了双边武器合作的国家，并交换了同一点。随后，陆军将军发表讲话，他欢迎他“欢迎对非洲的指挥官和伴随他的代表团，以及在美国第47任总统安装后向美国人民朋友表示祝贺”。“首先，欢迎您来到阿尔及利亚并抓住这个机会表达我的梅尔 -