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World File Search System滞胀
全球滞胀
摘要：由于全球需求反弹、供应瓶颈以及食品和能源价格飙升（尤其是自俄罗斯入侵乌克兰以来），全球通胀率从 2020 年中期的低点大幅上升。市场预计通胀将在 2022 年中期达到峰值，然后下降，但即使在这些冲击消退和货币政策进一步收紧后，通胀率仍将保持高位。全球经济增长一直朝着相反的方向发展：自今年年初以来，全球经济增长急剧下降，预计在本世纪剩余时间内，全球经济增长仍将低于 2010 年代的平均水平。鉴于这些发展，滞胀（高通胀和低增长相结合）的风险有所上升。从 1970 年代的滞胀中复苏需要主要发达经济体央行大幅提高利率以平息通胀，这引发了全球经济衰退以及新兴市场和发展中经济体的一系列金融危机。如果当前的滞胀压力加剧，它们可能会再次面临严峻挑战，因为它们的通胀预期没有得到很好的控制，金融脆弱性增加，增长基本面减弱。关键词：通货膨胀；增长；新冠肺炎；全球经济衰退；货币政策；财政政策；通货紧缩。JEL 分类：E31、E32、E52、Q43
从滞胀到大通胀：解读20世纪70年代的美国经济
本文概述了从 1975 年到 2013 年宏观经济学家对 20 世纪 70 年代美国滞胀的解释的演变历史。通过定性和定量方法，1）我观察到不同时期共存的不同解释类型；2）我评估了每个时期哪种解释类型占主导地位；3）我确定了不同解释类型的主要影响来源。20 世纪 70 年代末和 80 年代初，供给冲击和通胀惯性是解释滞胀的基本概念。1985 年以后，人们对这个话题的兴趣逐渐消失。在 20 世纪 90 年代，它成为了全新的文献，几乎没有参考过去的解释。这些文献主要关注货币政策在 20 世纪 60 年代末和 70 年代对通胀上升的影响。新古典经济学家的贡献，如卢卡斯（1976）、基德兰和普雷斯科特（1977）或巴罗和戈登（1983a），这些贡献在20世纪70年代/80年代的滞胀解释中被忽视，但在20世纪90年代却成为解释20世纪70年代滞胀的主要参考。
滞胀与衰退详细回顾
滞胀是指经济经历增长放缓、失业率上升和通货膨胀。滞胀增加了经济平稳运行的挑战，因为经济增长放缓、商品价格上涨和失业率上升给经济带来了更多困难。这意味着滞胀与经济表现不佳和衰退有直接和间接的关系。自 1970 年代石油危机以来，发达经济体在不同时期经历了滞胀。滞胀的三个因素增加了经济学家应对的整体难度。在这种情况下，如果经济学家试图控制一个因素，那么它可能会增加其他因素的负面影响。这意味着如果经济学家试图提高经济增长，那么它就会增加通货膨胀。2022 年中期，专家开始讨论美国可能在不久的将来经历滞胀，他们的分析高度依赖于经济表现下降、失业率上升和通货膨胀率上升。经济学家还表示，2022 年 6 月，滞胀的可能性更高，但并没有发生。他们的分析表明，政策制定者非常重视失业率，而没有首先考虑通货膨胀。实际上，通货膨胀会上升，这会给经济学家应对失业率上升的问题带来挑战（Investopedia，2022 年）。技术性衰退被定义为至少连续两个季度的 GDP 负增长。当经济经历国内生产总值负增长、失业率上升、零售额下降、收入下降和制造业单位产量下降时，就会发生衰退。根据衰退，它导致较低的
从滞胀到大通胀：解释……
本文概述了从 1975 年到 2013 年宏观经济学家对 20 世纪 70 年代美国滞胀的解释的演变历史。通过定性和定量方法，1）我观察到不同时期共存的不同解释类型；2）我评估了每个时期哪种解释类型占主导地位；3）我确定了不同解释类型的主要影响来源。20 世纪 70 年代末和 80 年代初，供给冲击和通胀惯性是解释滞胀的基本概念。1985 年以后，人们对这个话题的兴趣逐渐消失。在 20 世纪 90 年代，它成为了全新的文献，几乎没有参考过去的解释。这些文献主要关注货币政策在 20 世纪 60 年代末和 70 年代对通胀上升的影响。新古典经济学家的贡献，如卢卡斯（1976）、基德兰和普雷斯科特（1977）或巴罗和戈登（1983a），这些贡献在20世纪70年代/80年代的滞胀解释中被忽视，但在20世纪90年代却成为解释20世纪70年代滞胀的主要参考。